10月走馬上任的日本內閣總理大臣石破茂一席鷹轉鴿言論，暗示短時間不會升息，此言一出日圓應聲貶值，究竟滿手日圓投資人該怎麼應對？這會是日圓投資新契機？在全球降息循環下，專家解析如何把握日圓資產配置機會？
「便宜日圓」快沒了嗎？不少投資人原本趕搭美國聯準會（Fed）降息、日本央行即將升息的末班車，趕緊衝刺換匯，換得滿手日圓。然而10月1日新任日本內閣總理大臣石破茂走馬上任時，一席鴿派言論，以「沒有升息的本錢」暗示利率政策將按兵不動時，隔日的日圓兌美元匯率瞬跌逾2％，創自2022年6月以來的最大單日貶幅，不過，目前日圓兌美元價位已微幅回升至146.35。
日圓投資新契機？日本央行政策、匯率走勢的影響
過去三個月，日圓曾經貶值至161.95日圓的30多年低點，上月則升到140日圓左右。
實際上，日圓在外幣帳戶中的利息偏低。儘管部分資金用於旅遊消費，但許多投資人此前趁日圓匯率疲弱時，將大量資金換成日圓，視為一種進可攻、退可守的投資佈局。今年前兩季，國內投資人持有的日圓計價日股基金規模突破百億新台幣，創下歷史新高。
然而，隨著日本央行年初的小幅升息，投資人逐步將手中的日圓轉投資於其他資產，以追求更高的收益。根據境外基金資訊觀測站的數據，今年8月國內投資人申購日本境外基金金額達55.44億新台幣，是去年12月的三倍；其中，日圓投資於日本以外市場的金額為17.69億，成長幅度更達六倍之多。
國內投信機構迅速抓住這波需求，瀚亞投信與柏瑞投信今年上半年相繼推出日圓計價基金。最新的市場動向顯示，國泰投信也於10月初宣布推出兩檔新增日圓計價的主動型基金，分別為「國泰美國多重收益平衡基金」及「國泰美國優質債券基金」，讓投資人可以用日圓進行定期扣款投資。
國泰投信指出，目前全球兩大經濟體美國與中國已進入降息週期，日本則在7月底升息至0.25%，預示資金可能回流日本。手握大量日圓的投資人，不妨藉此機會透過基金擴大資產配置，爭取更高的回報。
10月4日，富達投信也加入戰局，推出7檔日圓計價基金，涵蓋股票、債券及多元區域選擇，並採取避險策略以降低匯率波動風險。其表示，日本的薪資增長及家戶實質可支配所得提升，促使消費支出增加，幫助日本擺脫通縮。此外，8月核心通膨年增率達2.8%，對於日本央行推動利率正常化有正面影響。
日圓投資怎麼選？日圓資產配置的幾個重要關鍵思考
此外，OECD預估日本名目GDP將於2025年突破600兆日圓，企業治理與營運效率提升、外資持續淨流入、日本與美國之間的利差縮小等多重利好因素，皆支撐日圓中長期上行的預期。
由於美國聯準會9月的降息，標誌著新一輪降息週期的開始，對高品質投資級債券而言，利率下降有望帶來優異表現。這類債券不僅違約風險較低，且其殖利率已達15年來高點。除此之外，經濟衰退期間，投資級債券有助於分散投資組合風險，成為抗跌的關鍵資產。
同時，富達認為，優質的全球股息股票具備較高韌性和較強的抗景氣波動能力，長期提供穩定配息機會，是投資人值得考慮的配置選擇。
建議投資人在全球降息循環、企業獲利仍維持具韌性的情況下，考慮將日圓分別配置於全球優質債券與股息股票，並透過避險級別降低匯率波動影響。當然，投資人仍須根據個人風險承受度及理財目標，選擇合適的投資標的，以有效分散風險並兼顧收益。
另一方面，若以日幣投資日本以外的市場，建議投資人選擇避險級別，有助降低匯率波動影響。
但整體而言，建議投資人仍須評估個人的風險承受度及理財目標，選擇合適的標的進行投資，若想分散風險同時兼顧收益，可選擇涵蓋股票、債券、ETF及現金等資產標的；債券偏好者，則可投資於投資等級債，較能面臨不確定性高的市場；股市偏好者則可聚焦全球大型股，因市場波動加劇期間，表現較中小股來的優異。
