美國眾議院議長裴洛西女士於8月2日訪台，19小時後於8月3日離台，緊接著中共於8月4日開始環繞台灣海域，在六個區塊中軍演，演習範圍全部在台灣海峽中線以東，某些部分位於台灣領海以內。
8月5日彭博資訊報導，解放軍可能發射了四枚飛彈飛越台灣本島，落於台灣東部海域，也有五枚導彈落於日本經濟海域中，同時有22架戰機跨越海峽中線，據中國大陸媒體報導，總共有百架各式軍機參與演習。
美國國務卿布林肯於8月5日在柬埔寨舉行的東南亞國協外長會議中，向記者表示，中國這一次軍演是重大升級，的確，演習的態勢上是全域封鎖台灣的海空對外交通，從強度、廣度、地理位置的深入都是前所未見的重大升級。如此，對台灣的地緣政治風險影響大嗎？如果「是」，我們應該擔心什麼？
通常，政治人物訪問台灣，美國股市的投資人並不關注，但是這一次裴洛西議長訪台前，國際媒體已大幅報導，中方強烈反對這次訪問，美國總統拜登還與中共國家主席習近平通電話，強調美國政策未改變，國會議長並不代表行政部門，而中方強調玩火必將自焚。
在確定裴洛西行程仍包括台灣後，美國媒體報導道瓊工業指數因此跌了300點，亞洲股市剉著等。裴洛西抵達台灣訪問期間，中國大陸未採取軍事行動，她離開後才開始軍演，股市回升。
裴洛西訪台，中國成了紙老虎？
儘管這次軍演對台灣具破紀錄的威脅性與侵略性，8月4日彭博資訊有一則新聞的報導標題為「Pelosi Stares Down Xi's Threats」，翻成中文可以說是「裴洛西瞪著習近平：那你要怎樣？」
而且大陸人民認為中國這一次的表現是紙老虎，8月5日中共宣布制裁裴洛西個人及直系親屬，取消或暫停中美兩國之間至少八項合作，包括取消安排兩軍戰區領導通話、兩國國防部工作會晤和海上軍事安全磋商機制會議。
而當裴洛西離開台灣轉往韓國訪問時，也罕見發生韓國低調接待裴洛西的狀況，韓國總統尹錫悅與她僅電話交談40分鐘，未親自接待。
我們當然希望中共演習結束後，一切恢復原狀，但此事件代表的是美國政界對中國敵對與施壓的另一次升高的表態。
雖然拜登曾說與中國的關係是競爭、合作與敵對，但是他上任後，中美間都是競爭與敵對，幾乎沒有合作的例子，所以中美的抗爭在拜登任內僅會愈演愈烈。
因此，台海的地緣政治風險已演變成日益惡化的長期風險，歐美企業一向重視地緣政治風險管理，「戰爭」雖然是個機率極小的極端事件，但是如果他們認為發生機率已大為增加，必定會開始調整供應鏈。
台灣企業當然在美國財政部長葉倫講的友善供應鏈中，但是台灣的地理位置卻讓歐美企業暴露在極高的地緣政治風險中，因此台商必定會面臨像台積電的壓力，必須到歐美設廠，這對台灣經濟是重大警訊，當台灣產業被迫外移，產業空洞化的後果可能就將接踵而至。
本文章反映作者意見，不代表《遠見》立場
（作者為政治大學財務管理系特聘教授；原文刊載於《聯合報》；本文獲作者授權轉載。）
