平凡無奇的蘋果iPhone11發表會,為什麼投資人反而興奮?

文 / 經濟日報      2019-09-12
平凡無奇的蘋果iPhone11發表會,為什麼投資人反而興奮?

圖片由apple提供



蘋果10日發表iPhone 11系列新手機,大致與市場預期相符,處理器速度加快了、相機功能升級了、電池續航力更長了,但稱不上重大的革命性創新。

你可能以為這令蘋果股票投資人很不悅。事實不然。蘋果10日股價不跌反漲,收盤漲1.2%至216.7美元。而且,蘋果今年來股價已大漲35%,成為道瓊工業股價指數表現最優異的成份股,漲幅比家得寶、威士、微軟和寶鹼(P&G)還大。

投資人對蘋果展望樂觀的一大因素是,蘋果10日宣布的定價策略可望帶動買氣。相較於兩年前蘋果宣布第一支售價突破1,000美元的iPhone,如今蘋果頂級新iPhone價格下滑了,新發表的iPhone 11定價為699美元,比預定取代的iPhone XR還便宜50美元。

此舉讓蘋果能以較低價格吸引一群新顧客加入蘋果廣大的生態系。Wedbush分析師艾夫斯(Daniel Ives)說,iPhone 11的價格這麼訂,「明白顯示蘋果聚焦於在重要市場大中華地區激起需求 」。

同樣令投資人興奮的是,蘋果旗下的服務事業(包含Apple Music和其他串流內容,以及AppleCare保固事業和Apple Pay支付服務等)比去年成長近13%。

也涵蓋Maps、Siri、iCloud的蘋果服務事業,如今占蘋果總營收比重達17%,僅次於iPhone(占總蘋果營收56%),但比iPad、Mac和Apple Watch等穿戴裝置的占比高。

拜蘋果最近與高盛、萬事達卡聯手推出Apple Card信用卡之賜,服務事業可望進一步成長。

蘋果10日也宣布Apple Arcade遊戲服務,本月19日推出,每月收費4.99美元。影片串流服務Apple TV+訂於1日推出,月費4.99美元。

因此,即使新iPhone可能令一些技術專家覺得平淡無奇,只要一般消費者繼續使用現有的iPhone、 iPad、Mac和Watch,那麼蘋果可望繼續靠訂費「月進斗金」。

不過,分析師對蘋果的未來看法分歧。Refinitiv的資料顯示,22位追蹤蘋果股票的華爾街分析師給予這檔股票「買進」或「強力買進」的評等,但也有21位分析師給蘋果股票「中立」或「賣出」的評等。華爾街的共識目標股價只比目前價位高5%。

而且,儘管蘋果股價今年來漲幅可觀,但與去年創新高的價位相比仍低9%左右。當時蘋果市值超越1兆美元,如今已減為9,450億美元,落後微軟公司。

與其他重量級科技股相比,蘋果股價相對便宜,目前的預期本益比僅約17倍,反觀Google母公司Alphabet、臉書和微軟的本益比都在20倍至25倍之譜。這可能是說服投資人長抱蘋果股票的原因之一。

蘋果坐擁巨額現金,財務長梅斯特里在7月法說會上表示,蘋果資產負債表上的現金超過2,100億美元,扣除債務後仍有1,020億美元。投資人可能望期待蘋果運用現金加發股利、擴大買回股票、進一步投資研發,甚至展開併購。

本文轉載自2019.9.11「經濟日報」,僅反映作者意見,不代表本社立場。

關鍵字: 國際財經科技

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