最近美國著名投資銀行高盛突然大張旗鼓擴展現金管理業務，這是傳統商業銀行如花旗和摩根大通的典型業務，一點都不新奇，高盛為何要介入？因為取得大筆現金存款的資金成本比較便宜，而且可增強和企業客戶的關係。
高盛一直是美國最頂尖的投資銀行，近年被摩根士丹利（Morgan Stanley）超越，關鍵在於缺乏消費金融和財富管理業務，業務性質過於單一，以致經常受到金融市場動盪的影響。摩根士丹利在現任CEO領導下，收購了花旗集團的財富管理業務，實力大增，成為華爾街最具代表性的綜合金融集團。最近另一家投資銀行瑞士信貸（Credit Suisse）也採取相同策略，大幅增加財富管理業務，走類似UBS的商業模式，終於扭虧為盈，股價回升。
另外值得注意的是近期高盛投資銀行收入組成改變，傳統自營收入大減，被併購（M&A）手續費超過。這說明投資銀行由於風險控管，不再以自有資金操做為主要商業模式，轉向服務企業客戶，迎接全球超級產業整併潮流。未來高盛將愈來愈像商業銀行，而且會以FinTech支撐財富管理。
去年中國大陸A股市場表現慘淡，新股IPO上市手續費大減，造成不少證券公司出現虧損，而近期中美貿易大戰又導致中國企業放慢海外併購的腳步，也造成M&A金額銳減，這對證券公司而言是雙重打擊。新年開始，科創版順利通過和MSCI指數加重A股權重是證券業兩大利多，值得關注。
最近全美第二大銀行BoA Merrill Lynch把美林字眼拿掉，進一步整合業務。這是很有意涵的策略，10年前兩家公司合併，當時美林名氣超過美國商業銀行許多。這令人想起20年前美國第一個金控花旗集團的經驗，當時整合所羅門證券和Traveller保險業務，後來失敗，保險業務率先被分拆。花旗曾是全美最大銀行，現在跌到第四名，落在JP Morgan、BoA和Wells Fargo之後，教訓是什麼？
突破傳統思惟 創新格局才是贏家
首先，全球化不一定是最佳策略，花旗20年前據點遍布全球，卻為此付出慘痛代價，Wells Fargo聚焦美國本土業務，反而蒸蒸日上。其次，適度整合企金和消金業務有助穩定收入結構，消金重點在於財富管理。再者，投資銀行和商業銀行的synergy主要體現在M&A和財富管理，而非自營和衍生金融商品。
近期德意志銀行元氣大傷，可能會和同業合併，再加上英國脫歐導致金融機構紛紛撤出，歐洲金融機構布局全球市場的企圖心愈來愈低。隨著中資崛起，新一波金融市場的洗牌似乎不可避免，連過去的王者高盛、美林和花旗都受到衝擊。
台灣金融機構缺乏國際觀和區域布局，規模太小、業務傳統，不夠均衡，而且創新能力不足。如何開拓新的格局，「跨地域、跨領域、跨世代」，是未來經營最大的挑戰。
