台股狂飆，讓「四貸同堂」議題受到關切，連金管會都劃下監理紅線。台股投資人放大投資槓桿造成的「四貸同堂」跟20年前的雙卡風暴有何不同？在高檔震盪之際，投資人應如何看待風險與獲利？
今（26）日早盤重摔，一度下跌千點、失守月線（約45376點），盤中低點來到45249.29點。就連「權王」台積電也下跌、盤中最低2340元，跌50元、跌幅超過2%。
儘管如此，台股今年漲勢依舊驚人。從不到3萬點，一路剽悍越過48000點，上漲超過6成，躋身全球第四大股市。這也使得投資人趨之若鶩想進場當「股神」，這種「害怕錯過機會（FOMO）」的心情讓人們放大投資槓桿，「四貸同堂」議題浮上檯面。
所謂四貸，指的是拿房貸、信貸、車貸投入股市，又加上股票融資，透支未來現金流進行高槓桿操作，引發市場關切，連金管會都劃下監理紅線。
蔡明興：沒時間就買ETF，但別借太多錢買股
富邦金控董事長蔡明興日前於股東會後受訪就提醒投資人，「不要借很多錢去買股票」，若本身沒有很多時間研究，買ETF會更好。央行也在會後新聞稿中首度點名「四貸同堂」現象，並提醒銀行留意相關信用擴張及風險控管問題。
信義房屋也指出，統計顯示，2023年平均每月雙貸族（房貸+信貸）增加約994人；2024年台股一路衝破2萬點達2.4萬點，雙貸族當年平均每月增加2341人，較前一年倍增；2025年平均每月增加2114人；今年3、4月平均增加更高達2730人，趨勢與台股走勢成高度正相關。
金管會檢查局副局長古坤榮日前指出，銀行授信業務已納入本國銀行一般例行金檢，尤其「房貸理財周轉金、股票擔保、信貸」是三大主要重點，但沒有異常狀況，逾放比0.15％比去年還少0.01個百分點。
「四貸同堂」跟雙卡風暴不一樣？
而且，四貸同堂與雙卡風暴並不一樣。2005年爆發的雙卡風暴是銀行浮濫發卡，民眾以現金卡、信用卡過度消費、過度擴張信用，也因此風暴後訂出了DBR22（負債比22倍）的規定：銀行承作無擔保貸款如現金卡、信用卡時，債務人在所有金融機構的無擔保債務總額不得超過平均月收入的22倍。
銀行局副局長王允中指出，5月單月銀行總放款4283億元，民營企業增加約3006億元，增額仍高於個人放款的1991億元，因此目前總放款的增長還是偏向企業投資較多，未見個人放款激增的情形。
王允中分析，跟去年5月相比，房貸年增4830億元，車貸增加175億元，信貸增加758億元，但也與經濟景氣相關，皆是合理的增加幅度。
彭博：台股違約金額創2019以來最高紀錄
台股今年來融資餘額一路向上攀升，大增超過2600億元；但在台股來到歷史高檔之際，波動更為加劇，若是大開槓桿，其實是讓自己的部位暴露在極大的風險中。
就連彭博也示警台股風險跡象開始浮現。因股票交易引發的投資人違約金額，6月已增加逾一倍、超過20億元，創下2019年公布資料以來最高單月紀錄。
專家表示，若是看好一檔個股，即使長線趨勢往上，但短線波動絕對難免。此外，融資維持率低於130%，券商就會向投資人發出融資追繳通知，等於以股價 100 元的股票來說，股價跌到78元時就會被發融資追繳令，若沒錢補足維持率，就會面臨斷頭出場風險，被迫提早從股市畢業。
「留得青山在，不怕沒柴燒」，雖是老生常談，但在股市波動震盪中卻是真理，控制風險應擺在獲利之前。
