川普對等關稅政策讓全球金融市場大幅震盪，紛紛創下「史詩級」跌幅。如今又因半導體可能無法豁免關稅而讓台股今（14）日微跌作收。投資人該如何因應？新光投信董事長劉坤錫給建議。
近期受到川普關稅政策影響，市場大幅震盪，新光投信董事長劉坤錫表示，因為每天都在變動，所以也無法做預測，如果以目前的狀況來說，川普在上週突然大轉彎，把75國的關稅延長90天、稅率降到10％，但是90天過了之後又會如何發展，也仍是未定之數。
比較明顯的是，現在進入另外一個階段，也就是所謂行業類別的關稅，行業別的關稅，例如半導體的關稅，或是藥品的關稅等，未來會是多高多低也不清楚，當然希望能夠是較理性的結果，否則美國本身在還沒有收到益處之前，就會先蒙其害。
川普關稅衝擊，觀察兩件事
近期最指標的兩個數據，一個是美元指數，一路往下滑落到99，第二目前可以看到美債殖利率往上飆。
劉坤錫認為，這表示全世界的人都在暫時遠離美元資產，因為川普的一系列動作，對於全球的投資人來說，慢慢失去信用，很多的大投行都認為美國的經濟未來可能會陷入衰退等疑慮，甚至出現「買方罷工」的現象。也就是，本來美債有一些特定的人會去買，但是現在不買了，這是近期元資產的變化，當然美國的股市表現也是顛簸上下。
他表示，我們現在也不知道，明天或下星期什麼時候，川普的動作會如何，既然不知道，就不需要猜，因為也猜不到。但是大體上來說，這些事情是還沒有結束，也還沒有暫停，大家還是必須要去持續的追蹤，可以觀察兩件事。
第一，美國對等關稅的徵收水位。假設以目前的條件，延長90天而關稅降到10%，全世界美國的經濟會怎麼變？ 劉坤錫表示，10%的關稅，約當讓美國GDP減1%，因此很可能4月或5月下旬，就會看到大型投行對美國GDP一定會下修。
10%關稅讓GDP起碼少掉1%，原來看美國GDP 2025年是2%左右，未來一定會掉到1%，甚至1%以下。假設關稅更高，那就可以繼續推理，美國的經濟2025年可能歸零。
第二，通膨是否飆升。他觀察，關稅勢必逼使通膨率往上走，假設關稅是10%，會讓通膨往上升1%，現在通膨的預期大約在3%左右，但實際上如果這個稅率再放上去，未來美國的通膨起碼4%以上。最熱的數據也出爐，消費者信心指數從 3 月的57降至4月的 50.8。調查顯示，受訪民眾平均預計未來一年物價將上漲6.7%。
所以，川普如果想要讓美國再度偉大，還沒有享受到這個利益之前，恐怕美國自己本身要承受一段的痛苦。若往這個方向走，過兩個月美國的大型投行可能也會下修美國今年企業獲利的成長率。
現金為王，台股萬七有撐
劉坤錫建議現階段「現金為王」，他認為關稅衝擊若加劇，台股指數還是有機會撐在4/9盤中觸及的波段最低點17,306點，至少萬七有撐。目前第一季高點已走，也難再見，未來先看是否能守住二萬點。至於美股，他看好電力股，因為若未來各產業企業獲利下降，唯有「電力」是累積性最不受關稅影響。
以新光美國電力基建ETF（009805）來說，雖是股票ETF，但收益性同固定收益型商品，每年穩定獲利；且電力股也受惠未來AI發展。因為電力基建股，不是看年成長率，而是看累積性，因為假設資料中心今年蓋100座、明年頂多增20座，年成長是20％，但電力不一樣，舊的資料中心還是要用電，獲利會是累積成長。
