巴勒斯坦激進組織哈瑪斯突襲以色列，引發大量傷亡，雙方衝突不斷升溫，被視為第六次以巴戰爭，也為全球總經與投資局勢投下震撼彈！究竟以巴戰爭會否衝擊台股、投資人如何因應？《遠見》一文分析。
以色列及巴勒斯坦爆發50年來最大衝突，在國際上掀起極大波瀾，為什麼台美股市不跌反漲，原物料價格也似乎影響有限？在第三季上市櫃公司營收熱騰騰出爐之際，如何從動盪局勢搶先佈局台股波段，《遠見》帶你一次掌握重點。
一、以巴戰爭黑天鵝襲來，美股為何先跌後漲？後市如何？
以巴衝突發生之際，美股指數原本全面走跌，應聲跌落近200點，但在10月10日聯準會（FED）副主席傑佛森出面（Philip Jefferson）發表鴿派言論，表示美國長期公債殖利率過高，「可能會」阻止聯準會上調短期政策利率，暗示升息機率降低後。消息一出，避險買盤立刻湧入四大指數，抑制殖利率飆升，而這波資金絕地大反彈，也讓原本的美股跌幅收復失土。
PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮表示，以巴無預警衝突震驚全球，不過美股暫時未出現明顯波動，市場正在觀察後續原物料價格是否出現大幅變動、進一步造成全球通膨壓力上升；若是，則可能影響聯準會利率決策。因此，聯準會的利率決策仍是影響市場的最重要因素。
值得注意的是，從歷史事件來看，每當發生重大國際事件時，進場持有美股一年的正報酬機率高，且報酬率超過一成。
葉家榮進一步分析，統計2008年金融海嘯以來共發生8次重大國際事件，若此時進場持有S&P500指數一年後正報酬機率達75%，僅有金融海嘯與最近一次美國加速升息、烏俄戰爭這兩次為負報酬，其他全數為正，且平均報酬率達14.2%。顯見若投資人能在市場恐慌下跌時進場，可增加投資勝率與報酬表現。
由於哈瑪斯組織並不代表整個巴勒斯坦，市場目前解讀為以色列與哈瑪斯之間的戰爭，從以色列目前中斷加薩走廊資源供給，以及美國總統拜登表達軍事援助支持等跡象來研判，以色列占優勢的機率高；另外，明年美國總統大選在即，目前控制通膨是拜登能否勝選的關鍵之一，若出兵恐對於通膨增添變數，加上美國選民過去對於出兵伊拉克多有負面回應，預期美國參戰機率不高。不過，仍需觀察戰爭影響範圍是否擴大。
二、國慶連假後首日，台股為什麼也大漲？
同樣受惠於美國聯準會鴿派言論，台股迎反彈行情，由半導體、金融類股領軍，在國慶連假後開盤大漲超過200點，最後收在16672點，重新站上半年線。
10月11日，根據證交所統計，外資買超前10名由金融及半導體股瓜分天下，有永豐金（2890） 、中信金（2891） 、國泰金（2882） 、兆豐金（2886） 、元大金（2885）、聯電（2303）、矽統（2363）、台積電（2330） 和華邦電（2344） ，其餘一檔僅剩國泰永續高股息（00878）。
分析師指出，適逢總統蔡英文在雙十國慶演講時，因再次強調「2050淨零轉型」政策，鎂光燈也將重新聚焦回綠能族群。
此外，以巴戰爭刺激避險需求，黃金及循環經濟族群，如金屬回收商金益鼎（8390）、貴金屬提煉大廠佳龍（9955）及靶材大廠光洋科（1785）皆有雙重題材傍身，加上營收表現佳，也在股市中受資金青睞。
三、以巴戰爭和俄烏戰爭對投資市場影響有何差異？
目前外界普遍認為，以巴戰況目前還屬於區域衝突，與俄烏全面開戰層級不同，雖然牽扯到伊朗、沙烏地阿拉伯公國，但雙方皆非原物料生產大國。
根據芝加哥商品交易所FedWatch工具顯示，11月與12月利率會議維持利率不變的機率高達84％及70％，也是近期美股連續三天反彈上揚的主因，就目前來看，對主要國家經濟的直接影響有限。
主計長朱澤民更強調以巴跟俄烏戰爭不一樣，因為以巴既沒有生產石油，也沒有大宗物資出口。
至於以巴黑天鵝未來對物價、通膨影響有多大？他指出經濟後市「謹慎對待」，可以觀察三點：一是捲入國家有多少？二是時間會有多長？三是對油價的衝擊，這點尤為關鍵。
四、有以巴「黑天鵝」概念股嗎，短線台股如何佈局？
綜合法人分析，台廠軍工企業多為提供國內軍艦、甲車國防軍武為主，特殊鋼大廠榮剛（5009）及砷化鎵暨PA模組廠全訊（5222）是少數且長期供應以色列航太飛彈軍工零組件材料供應商，為以巴軍事衝突實質受惠者。
只是，在近年地緣政治風險升高之際，兩案關係仍然緊繃，因此也可密切注意相關概念股，如雷虎（8033）、八貫（1342）、寶一（8222）、亞航（2630）等。
五、台股將迎傳統旺季，後市如何觀察？怎麼把握選股攻略？
法人認為，以巴戰爭對台股短線上攻或許有心理層面影響，目前暫時中性看待，但後市有四大關鍵指標可觀察：「伊朗動向」「原油價格」「美股表現」「美債殖利率走勢」。
12日美國公布9月CPI，法人指出核心CPI若符合預期持續下滑，將有助於第四季股債資產的後市表現。
此外，台股將迎傳統高點旺季，根據群益投信統計，近10年每年台股第四季的表現佳，台灣加權指數平均報酬為4.32％，正報酬機率為90％。以各類股指數來看，勝率80％以上的指數中，以半導體類股指數平均上漲7.53％表現最佳。
群益半導體收益ETF（00927）經理人謝明志表示，台灣擁有最完整的上中下游半導體產業聚落，在AI大趨勢中扮演關鍵角色，受惠程度高，類股表現值得期待。因為不僅可掌握後續產業景氣復甦行情，且台灣半導體股除了獲利能力與商機前景俱佳，更有不少股利配發穩定、配息大方願意與投資人共享成果的公司。
他指出，半導體庫存去化已告一段落，在AI、電動車、5G通訊等科技趨勢又進一步提升對半導體的需求下，生活中各方面可說是都離不開半導體，預料台灣半導體持續是內外資的產業投資首選。此外，包括航運、紡織、鋼鐵景氣回溫，也有機會把握成長動能、重返榮光。
