日本經濟停滯長達30年之久，被稱為「失落的30年」，但今年以來日經指數從年初低點一路上攻，狂漲近3成、創下33年新高，成為全球股市領頭羊。投資人該搶搭這班日股快車嗎？
股神巴菲特近期多次表示看好日股，且也持續加碼投資日本包括三菱商事、三井物產、伊藤忠商事、丸紅與住友商事等五大商社，再加上外資不斷搶進，讓日本股市今年以來漲勢凌厲，甚至日經指數還創下33年來新高。
日本產生「結構性改變」，後勢仍看漲？
觀察日股這波漲勢，除了受惠於全球在疫情後的通膨環境，日本始終維持寬鬆貨幣政策，讓民間消費和投資信心大幅改善以外，美國與中國間的地緣政治，也讓產業供應鏈有移轉趨勢，加速企業投資日本的需求。
渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪提到，現在許多投資人或許會擔心日股漲勢已高，不過，從長期架構來看，要是日本企業獲利有延續性的話，這樣的漲勢不會只是曇花一現 ，而是「結構性」的改變。
日本股市在今年以前，若從本益比觀察會覺得「很便宜」，但為什麼以前不買，而是現在買？
劉家豪分析，由於地緣政治所導致的供應鏈移轉，讓日本如台灣在2017年時產生的質變一樣，開始陸續有投資移入；再加上，日本雖然沒有半導體大廠，卻掌握了科技業需要的特用化學，因此觀察台積電在日本的計劃，或許就能了解日本的重要性，且日本與美國間在重工業與軍工產業有很深的連結。因此日股並非短天期的上漲，後勢仍有值得期待的理由。
日股表現強勁，台北富邦銀行資深副總經理吳傳文也表示，日本東證股價指數（TOPIX）近期突破泡沫經濟破滅以來的最高水準，表現還贏過了標普500指數。
吳傳文也提到，日本央行持續實施寬鬆貨幣政策，近期日圓更進一步走軟，資金行情也進一步推升東証指數。
另外，日本政府鼓勵廠商回流與就業市場改革，讓國內投資意願不斷增強。根據調查，今年有近半數的日本廠商有意願增強國內投資，且專注於國內需求的日本企業業績穩健，也增加了看漲情緒。
日股短空長多，該如何投資？
但是，值得留意的是，近日以來，預期美國聯準會持續升息的消息不斷，連帶也影響日經指數在7月3日創下33年新高的3萬3753點以後，短線上似乎欲振乏力，7日則收在3萬2388點，投資人如果現在還想搶進投資日股，該怎麼做？
基金教母林奇芬分析，近日如果想投資日本，將面臨兩大風險：匯率及日股指數修正。
林奇芬提到，部份投資人可能擔心日圓若大幅升值，日本製造業的出口優勢將大打折扣。但是，目前美國聯準會、日本央行利率存在500～525個百分點的高利差，仍吸引資金停泊美元與美債，因此日圓並沒有大幅升值的條件。
不過，由於日股今年以來的漲幅較大，因此可能向下修正；再加上持續升息使得美元流動性趨於緊縮，市場因此震盪，也讓日股承壓、上漲不易。
林奇芬提醒，雖然看起來並非多頭格局反轉，但現在並不適合單筆投入，因為股市開始修正時，難以掌握買賣點，想在短線上賺一波價差的難度很高。
在趨勢還是多頭格局時，投資人可採用分批布局，緩衝短線過熱面臨的風險，甚至是以一兩年為期，採較為長線的定期定額，都是不錯的投資方式。
市場現日本投資潮，小資族該買哪檔ETF好？
國內有三檔追蹤日股指數的原型ETF，分別是國泰日經225（00657）、元大日經225（00661）、富邦日本（00645），隨著日股不斷上攻，股價也不斷翻揚，股東人數甚至翻了3～4倍之多，可見投資人投資日股的熱度有明顯升溫。
不過，要如何挑選連結日股的ETF？從這三檔ETF所連結的日經225指數（Nikkei 225）及東証股價指數（TOPIX）或許可見一些端倪。（表1）
日經225指數的成份股涵蓋日本東京證券交易所中225檔國內成交量／流動性最大的股票；其中又以科技、消費品及原物料占比最大，包括東京威力科創、軟銀集團、信越化學工業等公司都包含其中。（表2）
東証股價指數的成分股則涵蓋所有東京證交所東證一部超過2000檔的上市股票，約占日本總體市價總額9成以上，因此可充分反映日股走勢。
而今年以來引領日股大漲的科技、軍工及重工股等，皆涵蓋在兩檔指數的成份股中，因此三檔ETF都相當貼近日股的大盤走勢。
另外，如巴菲特與外資在進行日股投資時，都會採用匯率避險策略。而一般投資人若採複委託方式投資日股，並無匯率避險機制，甚至投資當地ETF也無匯率避險。因此，富邦日本ETF（00645）經理人楊貽甯表示，投資人若用新台幣購買日本基金，建議要挑選具有匯率避險的日股基金，較不易受到匯率所影響。
目前市面上三檔連結日股的ETF，也都有設計新台幣對日圓匯率避險操作，有效降低匯率波動影響，整體表現貼近日股指數行情的報酬表現。
