從今年以來，多數投資機構，乃至發布的報告，都不斷強調「債優於股」，甚至說是「十年一遇」的投資機會。但是，債券ETF真是目前最好的投資選擇嗎？
對於債券的看好，同樣也反應在近期台股的ETF熱潮中，以債券型ETF為例，觀察今年以來的成交量前三名，分別是元大美債20年、元大投資級公司債，以及中信高評級公司債，成交量都有逾120萬張以上的水準，甚至在整體ETF基金規模前20名的統計中，除了前三名仍由0050、0056、00878包辦外，債券ETF包辦其他13個名次，可見市場掀起一股債券投資的熱潮。
不過，今年以來為什麼債券ETF成為熱門投資標的？除了因美國暴力升息，造成其債券殖利率維持高檔、價格相對落底，也因相關商品強調月月配或季配息，讓不少存股族轉而成為「存債族」，讓買氣節節高升。
現在想買債券ETF，「投等債」可考慮
但是，近期陸續有投資機構傳出減持債券，投資人現在是否仍適合進場購買債券ETF？
精算達人怪老子蕭世斌表示，當債券利率往上升，債券價格往下跌，而現在不少投資等級債還有接近6％的殖利率，加上升息觸頂，債券價格可能會因未來進入降息階段往上漲。因此，現在若想投資債券ETF，最好能挑選以追蹤「投資等級債」相關指數的ETF。
買債券ETF猶如持有一籃子的債券，怪老子解釋，持有債券就好比借錢給別人，而借錢給別人最怕的是被倒債，但只要債券信用評級為投資等級，被倒債的風險也會降低。
不過，投資等級債有兩個重要指標要觀察，一為「到期殖利率」、二為「存續期間」。
怪老子解釋，到期殖利率可以想像成，當債券到期時可拿回金額的年利率，如同長天期的定存一樣，如果到期殖利率愈高，代表得到的配息愈高，所以仍有不錯的配息，因此不用管短期間的波動。
至於存續期間指的是債券價格對殖利率的敏感度，以日前溢價4％的元大美債20年（00679B）為例，存續期間17年，背後代表的意思就是美國聯準會降息1％，價格會漲17％，也就是說存續期間愈長，對於利率愈敏感，因此有些投資人若期待同時能賺取資本利得，就要選存續期間較長的商品。
投資債券ETF，仍以資產配置角度布局
而債券屬於固定收益型商品，有「基金一姐」稱號的資深投資人趙靖宇則建議，以債券投資而言，投資人應回歸資產配置的討論，因此應著重討論股票與債券的比重，像是投資較積極的股票時，就可以用債券相關商品進行平衡。
趙靖宇也提到，雖然今年以來，常有機構法人鼓吹購買債券，不過，從資本利得的角度來看，股票仍是優於債券，而投資債券主要目的著重在領息，並非賺取價差。
至於今年以來的債券ETF風潮，許多人認為升息已到末升段，隨著可能進入降息階段，債券價格會因此大漲，屆時可賺到資本利得。但是，以近期的情勢來觀察，利率維持高檔、降息時程往後延等不確定因素加大，不見得能靠著債券賺取資本利得，甚至有可能因此套牢，等同於賺了配息、賠了價差。
趙靖宇強調，投資人並須了解債券並非穩賺不賠，特別是與利率連結度高的長天期債券，當碰上利率走勢不明，或有突然的非系統性風險發生，會產生很大的波動。
其次，購買債券ETF，等同於將債券當成股票操作，因此更需時常留意殖利率、經濟情勢及地緣政治等資訊，再加上美債配息並不穩定，偶爾拉高配息率，也可能是因價格下跌而來，而就算債券商品價格有大漲機會，最後仍會歸於平靜。屆時是否能因此賺到錢也是未知數，因此投資人在進場前還得仔細思考投資的目的為何。
日前元大美債20年（00679B）因買氣旺盛，造成股價遠高於淨值、一度溢價4％。對此，趙靖宇也提醒，如果債券ETF溢價過大，代表買盤過強，投資人此時進場容易買在高點，因此對於溢價超過1％的債券ETF，投資人最好不要衝動追高。
