「陰霾中略見曙光」是最能貼切形容近期投資市場的一句話，隨著美國公布10月份消費者物價指數年增率7.7％，不僅低於市場預期，年增幅度也是2022年以來最小，終於刺激台美股市反彈向上，數月以來被高通膨壓得喘不過氣來的投資人，彷彿撥雲見日般能短暫鬆口氣，那2023怎麼看？
FED示警經濟衰退機率攀升，2023年投資人無法掉以輕心
罕見的高通膨率帶動急劇升息，在2022年變成常態，重擊了市場與投資人，雖然根據芝商所（CME）最新Fed Watch顯示，12月升息三碼機率已降到19％、兩碼機率攀升至81％，且升息循環終點有望落在2023年3月，代表升息可能放緩，但投資人仍無法掉以輕心，因為2023年第1季可能還有2大危機。
通膨仍是隱憂，雖受低基期效應影響，不少人預估2023年將看到通膨終點；但美國銀行11月初針對基金經理人調查顯示，85％的受訪者認為未來12個月全球通膨將下降，但有92％的受訪者預計會出現「停滯性通貨膨脹」情景，也就是經濟成長放緩、通膨高於平均水準。
通膨讓央行貨幣政策更顯緊縮，相對壓抑經濟的成長，加上供應鏈吃緊等其他因素影響，經濟衰退的壓力更是迫在眉睫。根據美國聯準會（Fed）11月會議紀錄顯示，受到消費者支出和全球經濟減緩等影響，2023年美國經濟陷入衰退機率上升至近50％，這是Fed自2022年3月升息以來，首度出現的示警動作。
平衡風險表現傑出，兼顧股債配置還能創造收益
面對通膨、升息及接下來可能的成長降溫風險，保有一定的投資彈性靈活度，如何精選標的，是投資人在2023年仍有機會在市場中破冰前行的投資策略。尤其當未來若通膨降溫、升息放緩、央行貨幣政策從緊縮轉向寬鬆，股債資產的負相關性將回復正常化，債券可望重拾抵禦風險的功能，若搭配有選股能力的主動式基金，將能在市場波動中，達到進可攻、退可守的作用。
同時兼顧股票與債券，持盈保泰還能創造收益的境外平衡型基金，也是投資人可考量布局的標的之一，2022年以來，境外平衡型基金持續受投資人注意，平均表現超越大盤，24檔境外平衡型基金過去一年平均僅小幅虧損5%，較其他類型基金相對抗跌，其中有三檔基金保有正報酬，而名列第一的富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金績效則超過7%，反應出經理人卓越挑股擇債、進出場決策的能力，而近1年與近2年績效也優於同類型基金。
布局價值品質兼具的股票，搭配分散風險的債券，2023表現可期
面對變化詭譎的2023年，市場預估富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金仍能繳出優異的表現，主要在於2大策略。
首先是布局價值品質兼具的個股，雖然升息讓股市震盪、個股本益比與股價皆大幅修正，但翻開財報，仍有企業維持不錯的獲利水平，每股獲利成長仍約有6％左右，若供應鏈吃緊可望在2023年第1季緩解，個股有望反彈。例如美國具備相對健康的消費者與企業資產負債表，有具備價值與高品質特色的防禦性標的，在景氣下行中仍有機會保有相對穩定的獲利、股利與現金流。
此外，2022年雖出現股債雙跌現況，但在貨幣政策有機會走向寬鬆，當股債資產的負相關性將回復正常化後，債券前景相對可期。但在布局策略上，投資級債因其殖利率具吸引力且風險狀況良好，具備分散風險的優勢；而美國公債因十年債殖利率已與基金所持有許多普通股股利相當，也具有風險分散及規避股市下檔風險的特色。
在即將邁入迷霧籠罩前景2023年的此刻，想穩步前行且度過危機，運用股債配置的彈性靈活操作，以平衡型的投資策略來降低波動風險，才能讓投資人的資產抓穩成長的收益契機。
