12月底，各大央行紛紛召開年內最後一次會議，聯準會加速縮減購債、英國央行率先升息、歐元區釋出最新購債內容，與此同時，地球另一邊的中國卻做出降準、甚至降準的動作，究竟12月的會議央行透露了哪些訊息，2022年各大央行貨幣政策將如何進行，台灣央行會跟進美國做出升息嗎？
美國聯準會委員表態2022年升息三碼
2021 年聯準會最後一次利率會議於12月15日召開，會議聲明維持基準利率 0 ~ 0.25%不變，但觀察整份文件其實透露出四大關鍵重點：首先，聯準會刪除了聲明中一直以來提到的「暫時性通膨」、「通膨持續低於長期目標」等文字，再者，其同步調高了今、明兩年的通膨率至5.3%（原：4.2%）、2.6%（ 原：2.2% ），明確表態通膨因素所帶來的風險將受到聯準會高度重視，於此，聯準會於本次會議明確給出了加速縮減購債的時間軸，預計於2022年1月起，每月縮減購債量將高達300億，包含200億的美國公債與100億的ＭBS（不動產抵押貸款證券），較11月起縮減的150億高出1倍，而若以此方式進行，預計同年3月便將結束自疫情以來每月購買1200億的購債金額，聯準會正式將停止向市場購買債券、投放資金。
此外，本次會議最重要的重點在於委員的利率點陣圖。相較9月的半數委員認為2022不必升息，本次的利率點陣圖中，全數委員均認為應該要升息，且投票的中位數更大幅躍升至升息3 碼！且2023年再升息3碼、2024年2碼，上述四點傳遞聯準會認為貨幣政策應該開始收緊，預計未來三年均朝向升息循環的路徑前進，避免通膨被錨定在高於目標水平的訊號。
英國央行加速升息，歐洲央行降低寬鬆
而在聯準會表態鷹派言論的隔天，12月16日英國與歐元區央行同樣先後召開會議。英國央行以8比1通過當下便將基準利率自0.15%調升至 0.25%，率先啟動第一次升息。另外，以9比0通過疫情至今的購債將於2021年底停止，2022年將不會再有新增購債，成為成熟國家中最為積極對抗通膨的央行之一。英國央行表示，即使當下Omicron 變種病毒快速傳播，然預計至2022年春季英國通膨將受到天然氣價格推升，支撐CPI位於 5%水準，並於2022 年4月達到約6%峰值，顯示除了聯準會外，通膨的延燒也使得英國央行轉向緊縮，預計於2022年持續進行升息動作。
同日的歐元區央行則較為保守，未傳遞任何升息的討論，並釋出擴大APP購債計畫規模，然該計畫主要是為了遞補2022年3月即將到期的PEPP（緊急疫情資產購買計畫），透過此次的央行表態，明確給出2022年Q1~Q4歐元區的資產購買指引，其將於2021年的每月購買800~900億歐元債券，逐步下滑至700億、400億、300億、200億，即使仍在購買資產釋出資金，然也顯示規模將逐漸縮小。
各大新興央行動作分歧，中國逆勢降息、台灣將跟進美國升息
2021年12月其他新興市場的央行動作則出現分歧，但也先後表態出2022年可能的方向。2021年以來對抗通膨最為積極的巴西、俄羅斯再度升息，巴西央行已將基準利率由2021年3月的2%調升至9.25%，巴西的通膨率高達10%，為抗通膨積極調升利率，並表示將於2022上半年繼續升息。俄羅斯通膨則同樣高達8.4%，同樣於2021年進行6次升息將利率自4.25%調升至8.5%。印度央行則於2021年相對寬鬆，但也透露出2022年將升息的態度，顯示金磚『三』國都朝向緊縮進程。唯獨中國，受到2021年經濟趨緩，疊加政府打房、限電危機造成企業利潤壓縮，人行於12月6日宣布完降準後，隔日12月7日又進一步調降支農（支持農業）、支小（支持小微企業）再貸款利率 1 碼，更於12月20日將一年期 LPR 利率下調至 3.8%（前 3.85%），為繼 2020 年 4 月以來首度地降息動作。
至於台灣，12月台灣央行理事會仍決議維持三大利率不變，並再度加碼房市管控，將多數貸款最高成數均有所調降，包括已有2戶以下房貸支購置高價房貸款由5.5成調降至4成、第3與第4戶以上購屋貸款全面調降至4成等。有趣的是，我們發現台灣央行對於國內通脹的看法在本次會議稍有所調整，在國內的商品及餐飲價格紛紛被調漲下，刪除了前次會議中認為通膨「暫時居高」的字眼，顯示台灣央行也開始關注通膨。觀察當今全球實質利率，台灣位於-2.3%，同為負值的南韓（-1.4%）、英國（-4.9）已率先升息，僅剩美國（-5.3%）將於2022年升息3碼，我們認為只要美國開啟升息循環，強勁經濟成長、實質利率為負的台灣也沒有道理不跟上，將於2022年展開升息步伐！
