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賺通膨財2:投資基金 原物料、能源最被看好

范榮靖
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范榮靖

2006-09-01

瀏覽數 17,100+

賺通膨財2:投資基金 原物料、能源最被看好
 

本文出自 2006 / 9月號雜誌 我的學校不見了──上學好難

猜猜看,今年前七個月投資哪種股票型基金績效最高?答案是黃金及貴金屬基金,報酬率23.67%。

再猜猜看,5月中旬發生的全球股災,股巿大跌,唯獨哪項產品價格不跌反漲?答案是原油。

根據統計,今年全球股災從5月10日至7月6日,全世界股市巿值跌掉6.99%,但油價卻反而逆勢上漲4.24%,8月初更是漲到77美元歷史高點。

天達環球能源基金經理人健力士(Tim Guinness)指出,能源基金是極少數在今年第二季還維持正報酬的類型基金。

因為看好原物料、能源後勢,福悅企業負責人楊立帆即使在5月股災時,也不曾想過出場。長期從事貿易工作的他,確信原物料、能源未來仍然需求旺盛,長期趨勢看漲。

中印需求大,能源生產國受惠

尤其,中國、印度經濟快速崛起,帶動原物料與能源的驚人需求。目前,在銅、鋼、鐵、鐵礦砂,以及黃豆消費上,中國早已奪冠。根據中國國家統計局的報告,去年,中國消費全球鋼、鐵供應量的1∕3,超過美國和日本的總和。

可想而知,中國、印度需求如此強烈,世界原物料及能源主要產國也因而受惠。

俄羅斯是最明顯的例子。俄羅斯現為全球第二大石油出產國及最大天然氣生產國,靠著豐富的能源產量提前清償120億美元的外債,外匯存底八年內成長10倍。

拉丁美洲也獲益頗豐。因為「拉丁美洲是全球最大的原物料供應國,」友邦投信投研部副總經理劉正毅點出。

的確,拉丁美洲各國原物料產量驚人。巴西現為全球鐵礦砂、糖、咖啡最大產國;智利、秘魯則為銅礦、白銀最大產國。

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環保當道,投資原物料竄紅

原物料的用途多元,後勢更加倍看好。以白金為例,由於具抗酸性與耐高溫特性,白金目前已是觸媒轉換器最主要使用的原枓。在各國逐漸重視環保的情形下,「白金在這次全球股災中,表現優於黃金,」寶華綜合經濟研究院院長梁國源分析。

玉米也是一例。在美國,用作燃料的乙醇多為玉米生產。因此,芝加哥商品交易所的交易員已將明年玉米期貨的價格,推高到每蒲式耳(bushel)3美元以上。「玉米巿場的需求驚人,」凱基投信副董事長李婧婧推估。

靠外銷能源和原物料,新興巿場國家債務下降,外匯存底向上累積,「提供新興國家在美國升息等外在衝擊面的抵禦性也大幅提高,」理柏(Lipper)研究分析經理馮志源觀察。

換言之,除了原物料、能源基金外,投資拉丁美洲基金、新興巿場東歐基金,也可賺到通膨財。

然而,中央研究院經濟研究所研究員梁啟源提醒,由於開採技術、探勘技術進步,加上新興國家基礎建設完成,未來,原油需求是否仍然龐大,值得觀察。

長期投資,避開高點套牢風險

也因此,投資人也得留意波動風險。「波動率低的基金,代表漲跌幅度低,比較穩健,」馮志源提醒。

其次,富蘭克林投顧研究部協理羅尤美提醒,適度的資產配置才能創造穩健的長期績效,可將相關基金的投資比重控制在30∼40%。

其三,擬定停損點、停利點。馮志源建議,原物料、原油基金的波動風險較高,短線資金應設定投資組合的下檔風險。

最後,採取定期定額長期投資方法。李婧婧建議,只要長期扣款投資,便可攤平每次進場成本,避開高點套牢的風險。

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