今年以來，全球股民最討厭、最怕的人就是北韓領導人金正恩（金小胖）了。
他不按牌理出牌的瘋狂行徑，以及動不動試射飛彈的舉動，令人無法掌控，確實也深深影響國際的股匯市。
最近的一次就是8月29日，當全球金融市場正在等待歐洲央行以及美國聯準會（Fed）的利率結果時，金小胖突然發射了3枚飛彈，穿越了日本領空後墜海，讓東北亞情勢急劇升溫，美股轉為震盪，一度下跌0.5％，日本、南韓、台灣股市也受到波及，連日圓兌美元也跟著急升，投資人避險情緒濃厚。
眼見朝鮮半島情勢不穩定已成常態，面對這個無法掌控的因子，投資人該如何因應，才能持盈保泰呢？
投信分析師建議，不妨先將一部分布局於美股的資金獲利了結，轉進具收益、波動度較低的美元新興市場企業債。
保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君指出，北韓造成的地緣風險提高，加上美國總統川普上周傳達出「不惜關閉政府也要蓋城牆」的言論，市場擔憂美國債務上限問題，短債殖利率一度上揚；但聯準會主席葉倫在全球央行年會上，並未提到貨幣政策及縮表時程，整體殖利率重回狹幅整理，而7月耐久財訂單低於預期，也壓抑了殖利率上揚，從資金面來看，新興市場企業債並沒有承受資金撤出的壓力。
觀察新興企業債主要發債國的政經情勢，巴西國會通過削減貸款補貼政策，提振投資人信心；而印尼央行意外降息一碼，也有利於資金持續追捧；墨西哥雖受川普言論壓抑，然而市場解讀這是川普為北美自由貿易協定（NAFTA）的談判手段，墨債呈現小漲。
整體而言，新興市場企業所處的總體經濟環境還是穩健的。
過去幾年新興市場匯率表現不一，投資人與其擔心當地貨幣債券的淨值、配息，跟著匯率「七上八下」，不如鎖定新興市場強勢貨幣債，也就是美元債，減輕對匯損的煩惱；根據彭博的統計指出，從2009年以來，新興市場當地貨幣債在2011、2013、2014、2015的表現都不及美元債，並出現年度負報酬；而在現階段美元暫時走弱之下，新興市場美元債的單位風險報酬更有機會勝過當地貨幣債。
目前新興市場受惠於基本面改善、匯價低廉、評價面三大優勢，持續吸引資金進駐，預料新興市場企業債券指數可望緩步走高，截至8月月23日為止，新興債資金從小幅淨流出0.6億美元轉為淨流入約19億美元，鍾美君建議，投資人下半年可將新興企業債券型基金視為核心收益資產，做為中長期布局。
（圖片來源／維基百科）
