西藥代理商之子如何變成台灣製藥獲利王？盛保熙15年前創立保瑞藥業，9年併購全球6藥廠，門外漢躍進國際生技代工。盛保熙如何做到？
成立僅15年的保瑞藥業，正透過「併購」，寫下台灣製藥業關鍵新篇章。
過去9年間，保瑞已完成6大併購案，光收購金額就接近新台幣百億元。如今，保瑞不只手握歐美日的藥廠認證，更成功將藥品銷售致全球超過80國！
憑藉併購的成長動能，保瑞營收在十年間翻了50倍，從2013年的0.9億，一路成長到49億。過去兩年，保瑞更力壓本土製藥公司，以突破雙位數大關的EPS，取得製藥業的年度獲利王。
今年5月，保瑞再次宣布，將於下半年陸續完成兩樁併購，消息一出，股價再次竄升，短短兩個月已漲幅超過七成。
一次併購的成功，可歸功於時運，但密集的六次併購，營收獲利持續成長，保瑞至今仍是台灣生技代表。
圖／保瑞9年來密集完成6次併購，營收獲利持續成長。蔣濬浩整理
突圍傳統藥商，瞄準國際代工
保瑞藥業董事長盛保熙，畢業自加州柏克萊大學經濟系，在創立保瑞之前，是個製藥門外漢。但對於經商代理，盛保熙的獨到見解與經營，源於父親、台灣知名西藥代理商「和安行」創辦人盛維恩對他的潛移默化。
28年前父親過世，讓盛保熙決定返台，接下家族事業。然而，當時的和安行與其他傳統藥商一樣，面臨到市場飽和的瓶頸；加上藥品經銷權到期後，原廠發現有利可圖收回藥證、自行販售，更導致和安行發展受限。
面對困境，盛保熙意識到，只有放眼國際市場，台灣製藥業才可能突圍。但想打海外市場，並不容易。起先盛保熙一度想自主開發新藥，但一顆新藥從研發到上市，動輒十年，對於當時渴望快速成長的保瑞，並非最佳發展途徑。
不做研發，盛保熙將目光轉向中下游市場，包括藥品開發、製造、裝填。他指出，全球藥品市場持續高速成長，對大藥廠來說，委外代工的需求是必然趨勢，加上台灣在製造業的既有優勢，打造「國際生技代工廠」，便成為保瑞的目標。
2010年保瑞確認目標：通過大量併購良好品質的製藥工廠，擴充藥品多元性，同時卡位被併購廠的旗下客戶，壯大保瑞在國際市場的影響力。
家庭企業精神，彌平文化差異
然而，要維繫快速壯大的併購帝國，談何容易？
與盛保熙攜手創業、保瑞副總經理陳世民坦言，併購後，許多挑戰才正式開始。一來，是併購後，企業文化大相逕庭，如何即時讓讓新團隊融入保瑞；其次是集團快速成長，業務複雜度快速上升，又該如何精準管理。
圖／與盛保熙攜手創業、保瑞副總經理陳世民坦言，併購後許多挑戰才正式開始。蘇義傑攝
維繫保瑞集團的第一支箭，是盛保熙對「家庭企業」的堅持。
2018年的益邦合併案，就是最佳佐證。當年，保瑞迎娶美商「益邦製藥」，該廠不只取得美國FDA認證，還擁有台灣國內11％的藥品出口總額，一年20億顆口服錠劑的產能，堪稱台灣製藥界翹楚。
但併購完成後，一夕之間，美商變台商，讓許多員工不能接受：「薪水比照外商嗎？」「紅利照舊嗎？」「管理層會被調動嗎？」質疑聲浪在併購初期，不時傳進盛保熙耳裡。
深知安撫員工不易，盛保熙親上火線，每週下訪三次，逐一向員工說明公司願景與文化，更承諾延續過去的福利制度。
「可能我骨子裡，還是跟當年的父親很像，」盛保熙回憶，當年經營和安行，內部組織扁平，父親與員工像家人，「所以，我常說『保瑞大家庭』，每回併購完成，我也再三強調這股企業文化。」
保瑞集團副總經理張振棠，就是自益邦留下來的人才。曾任輝瑞藥廠廠長的他坦言，相較於歐美強調效率至上，保瑞顯得更有人情味，董事長沒有架子，巧妙平衡個人與群體主義，是保瑞能持續壯大的重要底蘊。
穩健計畫與願景說服被併購者
維繫併購霸業的第二支箭，來自保瑞極為縝密的計畫部署。
「這幾年併購的方向，保瑞十年前的ppt上都有寫，」保瑞突飛猛進的發展，讓外界嘖嘖稱奇，但對盛保熙來說，每一次的併購，其實都有跡可循，過去的成功經驗，又會化作下個併購案的墊腳石。
當年成功爭取到GSK加拿大廠，保瑞拚的就是計畫的可信度。時間回到2019年底，GSK加拿大廠花落誰家，仍在未知數，保瑞雖努力爭取，但礙於國際知名度不佳，起初並不被GSK總部待見。
但對保瑞來說，取得GSK加拿大廠，等同取得國際市場的入場券。這場仗，盛保熙勢在必得。與GSK總部談判時，盛保熙很快發現，對方的核心關懷是：「保瑞可否長期維繫工廠產能？」
抓緊問題核心，盛保熙立刻委請前益邦總經理張振棠現身說法：「益邦被併購以來，一顆藥都沒慢出，每年的投資計劃，也都如約履行。」面對GSK各高層的連番追問，盛保熙也都能有條不紊地，提出早已準備好的對應藍圖。
GSK態度逐漸轉變，保瑞也順利於2020年3月接手GSK加拿大廠展開組織再造，除了勤訪基層溝通外，更在短時間內，將該廠「GSK總公司製造部」的定位，改列為保瑞的直屬公司，讓工廠管理層從業務執行者，轉為對產品負責人，提升公司自主性。
疫情期間，GSK加拿大廠不只成為保瑞打入歐美的關鍵港口，更持續接下美國藥品新訂單，為保瑞創下歷史營收新高。陳世民樂觀表示，GSK加拿大廠快速的步入正軌，保瑞將快速壯大。
引外援、立公司，維繫集團效率
圖／今年7月盛保熙透過整合伊甸生醫，成立子公司「保瑞生技」，此為保瑞生技接廠儀式。蘇義傑攝
隨著集團快速成長，有效的組織重劃、引入外部結盟，也成為保瑞維繫業務效率的關鍵。
今年7月，保瑞繼續跨出大步，透過併購伊甸生醫，跨足大分子藥物代工領域。然而，大分子藥技術複雜度度，加上保瑞過去欠缺相關經驗，如何妥善發揮併購綜效，也成為一大挑戰。
為此，盛保熙透過整合伊甸生醫，成立子公司「保瑞生技」，專注在大分子藥業務。
同時，為了穩固資金，盛保熙也聯手親家—新光吳家旗下的台新健康基金，入股保瑞生技，並找上擁有全美第三大學名藥廠、被譽為台灣生技天王的趙宇天擔任保瑞生技董事。
陳世民不諱言，趙宇天豐富經驗，加上伊甸既有的高規格硬體設備，「保瑞如今在大分子藥代工的競爭力，絕對是台灣頂尖。」
童年時在和安行的耳濡目染，讓盛保熙開創了保瑞家庭文化，相互尊重的企業精神，加上縝密計畫，讓保瑞快速併購的同時，仍維持內部團結，最後，憑藉組織的調整、結盟，更讓保瑞帝國穩健前行，保瑞給台灣的併購啟示，還正繼續書寫。
圖／保瑞近五年營收及獲利。蔣濬浩整理
保瑞藥業
董事長：盛保熙
創立時間：2007 年
資本額：6.8億
市值：162.4 億
產品：藥品代工製造與經銷
