買台積電股票好像已成全民運動，散戶股東增加就是佐證，這也是最近我常被問到的問題，幾乎每個飯局，不管認不認識我，也可能根本不想認識我，第一句話就被問台積電到底可不可以買？
我先澄清一下，這並非買賣股票的意見，我也從來不會建議你應該要買還是賣。我只是想分享我之前當分析師的經驗，那就是好公司不一定是好股票。
台積電當然是好公司，而且是世界第一，台灣的護國神山，不但打敗了英特爾和三星，也被每個國家搶著要。但是從股票的角度看，常看到大家討論新技術像2、3奈米良率、鳳凰城設廠、客戶訂單等，可惜很少人談到股票的估值。
除非你買台積電的目的是想當好公司的股東，而不是想賺錢，估值（打比方，本益比）可能是對投資股票最重要的資訊。因為好公司如果太貴，就不是好投資。像你買房子，甚至是去買快篩，都會貨比三家，找CP值最好的，那買股票也應該一樣。
圖／買股票也要貨比三家，找CP值最好的！僅為情境配圖。圖片來自pexels
席勒本益比：估值是投資股票的第一步
席勒教授除了是2013年諾貝爾獎得主外，還跟我前東家巴克萊合作出了個基金，用他獨創的CAPE （Cyclically Adjusted Price-to-Earning Ratio），中文譯成「席勒本益比」。主要是認為看一年的本益比不準，因為可能有當年的特別因素，像戰爭或疫情，所以應該看十年的平均比較合理。
我自己當了15年的外資分析師，花了一大堆時間跑公司、寫報告、做財務模型，最重要的工作就是要算出合理的股票目標價。跟古董、名畫或紅酒專家一樣，知道了真實的價值，才決定是買還是賣，也才知道投標的價錢最多開多少才不會賠錢。
所以你一定要把心中的台積電目標價算出，才知道應不應該買。打比方，如果你覺得公司今年每股可以賺30元，本益比20倍，那就是600元。當然如果你覺得本益比25倍比較合理，那就是750元，你自己做功課決定就好。
最後談一下鴻海，也是很多朋友常問我的問題。鴻海的代工當然也是世界第一，劉董從郭董接棒也很順利，像下一個創新的電動車也是眾所期待。但是看到台積電這十年的本益比，從10倍一直漲到快30倍掉下來也有20倍左右，鴻海的本益比卻一直在10倍左右沒成長還略跌，而外資比率也一直下降，真是可惜。
鴻海其實對一級資本市場很熟悉，之前到香港和大陸分拆上市也很成功，但很可惜沒有像台積電在二級市場可以把本益比拉起。股價是用EPS和本益比乘出來的，要EPS成長是件很難的事情，尤其對台積電或鴻海這樣的大公司，每年成長30％就很厲害了。
但是看到台積電的本益比從10倍到20倍就代表股價翻一倍，鴻海本益比一直很受委曲，真的很可惜，若能對症下藥，對台灣的資本市場應該也是件好事吧。
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