Q：你認為你績效表現傑出的關鍵是什麼？
A：漲的時候不要過度樂觀 ，跌的時候也不要過度悲觀 ，合理的報酬就是幸福，半年到一年有三成漲幅就很不錯了，如果一下子就漲了兩 、三成，可能是短線超漲，可以先賣。要小心一點，不要受傷（被套牢）很重要，否則賺的錢又被吃回去是很可惜的。
Q：要怎麼不受傷呢？你如何管理風險？除了基本面轉壞之外，哪些訊號出現會讓你減碼？
A：不追高非常重要，我很有耐心等股價下來，通常都等得到。
另外一個管理風險的方法，如果價值超過我能容忍的範圍，就調節一些。假設一家公司的股票市值（market cap）新台幣一千億元，當年的營收五百億元，那它的P／S（市值／營收）等於二，如果是半導體公司，這個比例初步推斷的結果是股票很便宜（半導體產業一般是六，如果超過六倍，我就會考慮把股票賣掉）。
P／S是相對的評價，衡量的是你做多少生意，為什麼值得這些股票市值？然後再去參考毛利結構、市場地位等。P／E（本益比）則是另一個觀察的指標。
產業未來性是選股重點
Q：你如何看明年的股市？樂觀嗎？
A：我的看法是審慎樂觀，但是指數要突破今年第一季末的高點有一點困難，明年不再是高獲利的時代，去年為了Y2K，央行釋出很多強力貨幣，全球市場明年的資金可能再像今年這麼充足？不一定。
Q：哪些產業的前景最樂觀？
A：晶圓代工、DRAM（動態隨機存取記憶體）、封裝測試、筆記型電腦、光電（LED（發光二極體）、TFT-LCD（彩色薄膜型液晶顯示器））。
Q：明年最看好的股票是哪些？
A：台積、聯電一定不錯，旺宏、華邦、茂德、世界先進也很好，我的持股裡都有這些股票（今年八月底的持股比例依序大約為：九％、六％、三％、八％、三％、六％）。
半導體產能的確是緊到一個有利製造商的狀況，資本支出減緩的效應已經開始顯現，整個產業今年九月才進入高峰，接下來應該有最強的earnings momentum（獲利力道），因此，投資半導體的風險比較低。至於產業何時從高峰下來，一般的看法是二○○一年或是二○○二年。
Q：有基本面的股票，沒有人會質疑它漲升的力道，可是像台積、聯電這些績優股，市場上有人認為就是因為大家都買進了，後勢上漲的空間可能會受到影響？
A：短期來講是對的，但長期來看不對。大家都認同，所以不會吸引作短期價差的人進場，走勢滿boring（死氣沈沈）的；不過，若是投資一年以上的期間，獲利的機會還是很大。
長期投資的決勝關鍵其實是經營績效，當然產業也很重要，即使有景氣循環上上下下，我想大家不會否認IC（積體電路）產業的未來成長性，尤其晶圓代工這個business model（商業模式）是其他國家沒有的，從國際投資人的角度來看，他們不敢輕忽這一塊。
下半年通訊類股熱門
Q：今年下半年通訊類股很熱鬧，台灣大哥大、中華電信相繼掛牌上市，這兩檔股票可以買嗎？
A：台灣大哥大的籌碼比較亂，中華電信一百零四元的承銷價大家認為有一點貴，不過，短期有一些法人必須建立基本持股，股價表現應該不錯。
其實，中華電信的競爭優勢是無法忽略的，只要它殺價，每一家民營業者都會被砍得頭暈，做電子商務中華電信也最有優勢，因為客戶基礎（customer base）最強。
當然，中華電信的官僚氣息（今年十月份上市之後，交通部官股仍然超過三分之二）有可能讓它什麼也不做。
Q：台灣網際網路個股從三月份以來大幅修正，相關股票跌掉一半以上的比比皆是，可以開始逢低進場嗎？
A：可能還要再觀察。以軟體股來看，軟體業者在台灣發展比較困難，市場規模不是那麼大，目前的股價不是讓我很comfortable（舒服、自在），我會有興趣觀察它們，因為這些公司的股本很小，有可能是投機的標的。不過，我現在沒有投資網路或是軟體的股票，畢竟台灣比較強的優勢還是在製造。
