台股指數站上「萬七」（1萬7000點）之後，行情雖不斷創高，卻一路驚險震盪。究竟「萬七」之後如何布局，專家呼籲不能只靠一座「護國神山」，應該及早部署「群山概念股」！但如何找出台股的新投資動能？快看《遠見》綜合2020年報的最新關鍵報告！
2020年，可謂為台灣極其風光的一年！ 隨著地緣政治、美中角力的推波助瀾下，台灣在國際政治的版圖中，從邊陲的牆角挪移至舞台的中央，從常被忽視的壁花躍為多國拉攏的要角。
更值得注意的是，由於美中科技冷戰、全球供應鏈重組，以及台灣締造的防疫奇跡，亦讓台灣的科技、產品，甚或台式的營運管理能力，成為眾所追捧的典範。
也因此，台灣的晶片，成為各國爭相迎娶的合作對象；台灣的醫療，成為世人細心研究的顯學；而活在平行時空的台灣經濟，成了全球唯二正成長的異數；逆勢飆升的台灣股市，更屢屢闖破了天花板，寫下了歷史紀錄。
然而當台股在2021年4月15日衝破1萬7000點，創下了前所未來的「萬七行情」時，眾所企盼的，除了希冀護國神山（台積電抑或半導體）能持續發威，更進一步找尋一座座趁台灣大勢而起的「新護國神山群」。 到底誰是接棒撐起台灣經濟、產業、能見度的「新山頭」？
值此之際，正逢2020年台股上市櫃公司的年報出爐，《遠見雜誌》「台灣企業A+排行榜」在第一時間，詳細蒐集、解析了這1750家企業的財報資料。從財報大數據、四位專家的解析，《遠見》不僅為2020及2021年台股大勢進行解盤，更從中描繪出未來可能主宰、撼動台灣經濟命脈的護國產業新山頭。
首先，由於全球尖端晶片製造92％產能集中在台灣，而2020年在全球半導體製造設備市場銷售額，位居世界第二，台灣從IC設計到晶圓代工、封測設備，有完整的供應鏈生態系，再加上5G通訊、電動車、智慧物聯網（AIOT）及遠距商機的發酵等因素，半導體仍是護國群山的主峰。而同樣在疫後新生活常態、5G等相關需求下，電子零組件業，則成為伴隨半導體，成為在世界舞台亮相的高山。
至於世界有目共睹的台灣醫療水準以及資訊完整的健保大數據，再搭配台灣令世人望塵莫及的資通訊產業，讓台灣的醫療、醫材、製藥、檢驗試劑等生技醫療相關產業，成了另一個頭角崢嶸的新山頭。另外，全球在疫後預料會有一波報復性的經濟復甦，貨運需求可想而知，連帶將推升航運產業的榮景。
由於大船不僅省油、省人力，又符合環保趨勢規範，裝卸效率也更好。再加上，國際上盛行海運聯盟，航商開始互換艙位、合作載貨，個別航商不需為了拚運量而增船，可以更加著重優化船型、降低成本。因此，未來國際航運以「大船」為王道，誰擁有大船，誰即擁有主導權。
為此，積極增訂大船的長榮，能否躋身為國際海運業的key player（關鍵要角）？亦是台灣人眾所希冀。
總之，在這份台灣首份完整解析2020疫情年台股上市櫃公司年報的關鍵報告中，我們預測了台股的新動能，更將與您一起窺見台灣新護國神山的輪廓。
台股已站上「萬七（1萬7000點）」，台灣的經濟、產業，以及股市，還有向上衝刺的動能嗎？這幾乎是這陣子台灣人最為熱議的話題。以下幾個指標，或許足以窺知一二。
首先，防疫有成的台灣，2020年總體經濟成長率達2.54％，是少數正成長的經濟體。這使得去年看輕台灣，估台灣GDP（經濟成長率）為負成長的IMF，在4月最新「全球經濟展望」中，態度丕變，大幅上修1.5個百分點，預測台灣2021年成長率可望達到4.7％。
其次，目前全球陸續進入疫苗接種高峰期，若進展順利，預期將推動全球經濟復甦。
此外，各國財政刺激方案紛紛出爐釋放利多。拿美國來說，拜登政府通過1.9兆美元（約53兆台幣）紓困法案，近期又推出八年2.25兆美元（約63兆台幣）基礎建設計畫，可望帶動長期經濟動能，近期包括製造業、就業、消費數據，均有明顯回升。
因此，在國內外經濟大局，情勢普遍看好之際，台灣人進一步關心的是，過去這一兩年間撐起台灣經濟、產業和股價的護國神山──台積電與半導體，在全球紅透半邊天後，未來是否依舊氣焰高張？而台灣的產業，歷經半導體點燃柴火後，火力是否蔓延到其他產業，從「護國神山」擴張成「護國群山」？
1750家上市櫃公司總體檢 預測台股未來新動能
適巧，時序進入了4月份，正逢上市櫃公司的年報出爐。於是每年執行的《遠見》「台灣企業A+排行榜」就在第一時間蒐集了上市950家、上櫃786家、TDR 14家，總計1750家公司，2020年全年的財報資料。
這不但可謂為全台第一份完整檢驗、分析2020疫情年，台灣上市櫃企業體質與營運表現的關鍵報告。更具價值的是，藉由這份熱騰騰的企業體檢報告，《遠見》也盤點預測出未來主宰台灣經濟動能的神山產業和企業，挖掘出「新護國群山」！
其中，半導體恐怕還是難辭「神山」角色！
「去年，很多人紛紛重新升級家裡的電腦配備。」台新投顧總經理李鎮宇指出，去年國境封鎖，居家遠距分流上班帶動的換機潮，讓半導體業面臨30年來少見的缺貨潮，用力擠出產能，走上漲價路。
半導體組護國群山，原物料、航海王乘勢崛起
展望未來，台灣半導體業在全球市占率將近兩成，晶圓代工競爭力更是世界有目共睹。未來可望搭上AIoT（物聯網）列車，以成本及技術優勢再下一城。
「半導體景氣的正向循環，仍是現在進行式。」台經院產經資料庫總監劉佩真指出，包括晶圓代工、積體電路設計、半導體封測、記憶體等，不但接單呈現滿載狀態，報價也一路「看漲而無回」。
因應各國客戶需求，缺貨、漲價、交期拉長的盛況，將至少延續至2021年底到2022年初，先進製程代工訂單能見度直達2022年，仍處於暢旺不墜的局面。
劉佩真也點出，晶圓代工依舊是今年整體半導體業景氣能見度最高的領域，其他護國神山群，範圍涵蓋二線晶圓代工廠、IC設計、半導體封測、記憶體廠等。
不過，再怎麼火紅的產業，也有值得關注的風險。劉佩真強調，台灣半導體業有四大觀察重點：
以近來最讓產業界「睡不著覺」的水情問題來說，台灣正面臨56年來的最大旱災，「半導體業高層每天的第一場會議，就是水情會議。」李鎮宇透露，一位鋼鐵廠的老董告訴他，過往工業廢水沒人要，但現在半導體大廠搶著買，寧願花高昂成本進行再處理。
就連《紐時》也報導，為確保晶片廠供水，台灣去年停止對7.4萬多公頃農田的灌溉。因此，水情若再不緩解，恐怕成為半導體運勢的拐點。
航運業：「航海王」演出大驚奇
去年演出大驚奇的貨櫃航運業，堪稱「航海王」，隨著台股指數一路狂飆，刷新十年紀錄，也讓航運業繼半導體業後，另一個引人矚目的新山頭。
以今年來說，日前「長賜輪」卡在蘇伊士運河，造成美東、歐洲大量船舶塞港，運價持續攀升。SCFI貨櫃運價指數在4月屢創波段新高，波羅的海乾散貨指數（BDI）更寫下2019年9月以來新高，大幅提升營收。
北美航線以「長約客戶」為主，近來適逢貨櫃航運航商洽談新約，陽明及長榮海運在法說會上異口同聲地表示，對客戶數量及運量需求均相當樂觀，強勁業績持續給資本市場注入強心針。
「航運比客運好賺，載貨比載人好賺。」兆豐投顧董事長李秀利指出，台灣出口外銷訂單，是領先股價的觀察指標，目前海空運的貨運需求仍有待消化，估計旺到今年第三季。
航海王全速前進，航空業也開始翱翔天際。
現階段航空貨運業務包括海運塞港的轉單、高毛利率的冷鏈疫苗載送任務，都帶來大進補，待疫情緩解後，可觀察觀光、商務載客的回溫情況。
傳統產業：抗疫轉型成效豐碩
值得注意的是，這次疫情期間，不少製造業更積極地應變、轉型，試圖從原本的代工轉為品牌，提升附加價值，也成為另一股推升台灣經濟動能的新勢力。
例如，紡織龍頭儒鴻轉型智慧工廠，導入AI技術於訂單系統，餐飲集團如王品、瓦城及豆府集團等，均多角化發展電商及外帶外送業務，增闢財源。
李秀利觀察，台灣進入第三次製造變革，應變速度很快，過去以代工組裝為主的製造業，多數業者在疫情期間趁機轉型、精進自主研發能力，並提升產能。
不過，值得注意的是，到了後疫情時代，市場需求回升帶動下，除了貨櫃散裝海運、航空貨運、就連原物料的鋼鐵、紙漿，電子產品的車用電子、半導體晶片、記憶體、面板元件等萬物齊漲，全面進入漲價時代。這也成為下一波觀察台灣經濟的指標。
「過去一年，都是上游笑呵呵，中間商、通路端吸收成本，但現在快頂不住了。」日盛投顧總經理鍾國忠指出，三星、Sony兩大日韓電視品牌日前開第一槍，宣布將全面調漲電視新機價格5～10％。原物料上游帶動的萬物皆漲效應。
李鎮宇觀察，各國近期公布的生產物價指數（PPI）持續攀升，漸漸傳導到消費者物價指數（CPI）年增率 。原物料、黃金、鐵礦砂和銅鋁等蠢蠢欲動，帶動通膨預期，但新興國家嘗不到甜頭，反而透過大幅度升息，來防止美元匯出。
放眼美國概念股 下半年關注全球復甦契機
鍾國忠則持平看待漲價效應。他表示，漲價代表產品熱門，對上游生產者有益，但終端就不一定受益，例如餐飲業，就怕漲價後客人不來。
他提醒，今年第一季營收出爐，要觀察如果出現衰退，就要適度減碼，因為這反映公司缺乏競爭力。身為價值鏈末端的銀行業，通常獲利改善或盈餘好轉，但要謹慎檢視「誰還沒回溫」。
近期，市場目光也轉向「美國概念股」。外界普遍認為，美國經濟下半年的轉折點會落在7月4日（美國獨立紀念日）。
屆時，拜登將發表政績，若是樂觀宣布疫情解封，帶動景氣好轉，包括航空觀光、歐美內需概念及外貿關聯性高的產業，皆可望回到正軌再創新局。美國景氣好轉，也可望帶動全球進一步復甦。
總之，展望台灣的經濟及產業前景，可望持續樂觀，尤其台股「萬七」又為台灣帶來一波資金狂歡派對，但諸如缺水、疫後通膨，以及美國經濟局勢，都可能讓大局生變，台灣得審慎以對！
