股市已到八局下半，小心變化球

很多朋友最近問我還能不能買股票，因為10年美債殖利率已升破1.5％，造成近期股市大跌，雖然股市後來也有反彈，但明顯波動已增加了許多。

近年因銀行定存或債券利率低，熱錢很多跑到房市和股市。各國因新冠病毒，尤其美國，亂印鈔票發錢救經濟，造成2020年股市大漲，特別是科技股。

現在股市或各國央行最怕的就是通貨膨漲，這比經濟衰退還可怕（兩害相權取其輕）。美國央行（Fed）多次談到長期2％的通膨是目標，能讓薪資或消費緩慢的健康成長。現在CPI（消費者物價指數）一直在2％以下，Fed也還不需要靠升息來控制通膨。升息除了對股市不好，會降低經濟成長，最頭痛就是政府龐大的負債，利率一高，償還利息會很恐怖。Fed甚至提出可以短暫容忍2％以上的通膨，就是先打預防針找理由不升息。

通膨已是必然，股市狂歡派對恐將告終