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42家機構精選好股 過半有信心投資會更好

2020《遠見》投資趨勢大調查 台股突破12682誰來抬轎?
文 / 林讓均沈瑜    攝影 / 陳之俊
2019-12-31
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42家機構精選好股 過半有信心投資會更好
僅為情境配圖。
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2020年會是台股的驚喜年嗎?投資人引頸期盼飛越歷史高點。最新「2020《遠見》投資趨勢大調查」結果出爐,42家機構業者普遍樂觀,認為投資環境改善、經濟成長更好。但仍有高度不確定,投資專家給出什麼策略?

台股期待重見12682歷史高點!2019年,台股全年漲幅近25%,10月底以來頻頻創高,截稿前,12月中創下全年最高點12122,距離台股歷史高點,只差560點。

2020年台股是否能飛越天險?又該如何布局?為了回應投資人的焦慮,《遠見》展開「2020投資趨勢大調查」,邀請投信、投顧與證券業者線上填答問卷,調查日期為2019年11月27日至12月12日。

此次調查,《遠見》也邀請各機構推薦值得布局的產業與個股,獨家整理出一份「2020最夯台股投資名單」。首先,這42家投資機構,怎麼看2020總經?答案是樂觀的。50%認為2020年的GDP成長率將比去年好,只有19%認為比較差。

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整體經濟

50%看好今年景氣 當心仍需與波動共舞

投資角度也偏向樂觀,甚至更看好。整體有54.8%認為2020年投資環境會比上一年好,認為「比較差」,只有23.8%。

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其中,以證券業最樂觀。高達66.7%評估2020年的投資比較好,投信投顧業也高達55%。顯然,以股票為主要投資工具的證券業,期待資金行情能帶起另一波股市榮景。

2020年除了台灣,最理想投資熱點會是哪裡?最被青睞的前三大市場分別是新興亞洲(69%)、美國(66.7%)與中國(52.4%)。

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花旗銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞指出,新興亞洲市場財富水準提高,城市化也帶動公共建設、科技創新等投資。且新興亞洲股票目前本益比約14倍,較為低檔,成長性又高。

至於美國,川普上台後,失業率創下50年新低,家庭負債比大幅降低,且以花旗的獨門檢測法「熊市檢驗指標」觀測美國市場,18項熊市指標中僅4項示警,顯示美國經濟可望持續獨霸。

2020年,投資機構最擔心什麼風險?

第一名是中美貿易戰(與相關效應),高達95.2%憂心。其次,59.5%選擇中國經濟持續放緩(成長率低於6%)。而去年聯準會連續三次降息所引發的全球降息潮,也令市場擔憂資金過度寬鬆,會引發資產泡沫化(35.7%)。

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至於台股,影響台股走勢的三大變數,第一名也是中美貿易戰升溫(69%)(頁145表5)。排名第二、三的,則是供應鏈重整(47.6%)與外資動向(45.2%)。

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富邦金控首席經濟學家羅瑋認為,2020年的經濟變動關鍵仍是中美貿易戰,可能延燒到科技、金融等領域,衝擊投資與消費。

貿易戰導致全球供應鏈重組,台灣卻「撿到槍」,受惠於轉單效應。同時,中國手機品牌華為的「去美化」,讓打入其供應鏈的台廠股價也跟著水漲船高,將持續是推升台股的主力。

目前外資占台股總市值逾四成,去年外資買超台股超過2000億元,儼然成為台股的「多頭總司令」,預估今年外資動向仍左右台股盤勢。

值得注意的是,台商投資與資金回台(33.3%)為第四大因素,事實上,回台資金效應已讓低迷多年的房地產回春,「錢進股市」倍受期待。

投資布局

貿易戰陰霾未掃 增股減債是主旋律

專家們大多樂觀2020投資局勢,那麼2020年該投資哪些工具、產業與個股呢?

調查顯示,2020最建議「加碼」股票(47.6%),其次為多重資產(33.3%)、接下來才是債券(9.5%)。顯然,全球資金寬鬆環境下,法人最期待股市。

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最被青睞的股市分別為中國A股(60%)、美股(55%)與新興亞洲股市(50%)。

富邦投顧董事長蕭乾祥表示,中國仍是全球第二大的重要市場,再加上MSCI等指數紛紛調高中國A股權重,吸引龐大國際資金加碼A股,有助於中國產業結構調整,也醞釀投資陸股的契機。

那麼,法人最建議明年「減碼」哪一類資產?31%法人點名債券。

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全球步入「零負利率」時代,超過三分之一的債券轉為負殖利率,到期時沒有利息可拿、還會倒賠,賺價差的空間又有限。因此不少法人主張減碼債券,尤其是體質較差的高收益債。

2020年資產配置藍圖,該長什麼樣子?

宏觀策略追求收益 跨類跨區彈性配置

高達47.6%的法人認為應「彈性配置,首重追求『收益』」,接著為「股優於債」(35.7%)、股債並重(11.9%)、債優於股(4.8%)。

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「市場不確定性高,就要有宏觀策略,多幾套劇本!」富蘭克林證券投顧副總羅尤美指出,投資人手上要有幾個王牌才能因應變局,因此跨資產、跨區域、彈性配置的「多重資產投資」蔚為主流。

日盛投顧總經理鍾國忠指出,股債相比,在低利率、資金寬鬆,且有成長題材的環境下,股市報酬較值得期待。而台股具5G、去美化與AIOT的題材,還有4%左右的高殖利率,很吸引國際買盤。

不過,2020年的加權指數會繼續攻頂?下檔支撐又在哪裡?

近25%法人相信2020年的大盤指數會飛越12682的歷史高點。

進一步來看,有21.4%認為高點在12,683~13,000點之間,有2.4%更樂觀會在1萬3000點之上。

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最多比率、26.2%法人認為,高點介於12001~12500。原則上,近六成五的法人都對台股突破12000點有信心。

「2020年是打勾行情!」統一投顧董事長黎方國觀察,2020年第一季是非蘋陣營的5G手機鋪貨潮,蘋果也將推出SE2平價手機,行情值得期待。

但第二季碰到淡季效應,加上聯準會購債至6月終止,資金動能轉弱,可能促使台股往下走至第三季落底。不過第三季蘋果將推出5G手機,若能燒旺買氣,台股有機會再於第四季見高點。

兆豐投顧董事長李秀利也認為,第一季就有機會見高。不過,元月11日舉行總統大選、元月底又是春節假期,而後又有二二八假期、春假等節日,第一季的攻頂力道不易凝聚。

因此她認為,如果農曆過年前無法飛越12682,可能就要期待第四季,而11月有美國總統大選,選舉前後建議伺機而動、嚴防變數。

產業預測

半導體看俏 電子零組件、通信網路也按讚

但投資人最好奇,2020年台股行情誰來抬轎?

本份問卷依證交所定義的產業類別為選項,請各機構勾選最值得布局的產業,並分別列出該產業的推薦個股;同時也請機構列出看壞的產業。

結果顯示,2020年最該投資的熱門產業,高達95.2%指定「半導體」。其次是「電子零組件」(61.9%)、「通信網路」(52.4%)。

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貿易戰衝擊下,半導體愈燒愈旺。渣打集團指出,2019年10月全球半導體設備銷售額比去年同期增長3.9%,為一年來首度呈現正成長,半導體銷售可望於2020年持續回暖。

至於電子零組件、通信網路,蕭乾祥指出,2020年將是「5G手機元年」,再加上5G基礎建設,許多電子元件的規格必須升級、導入新材料,強勁需求帶動價格,股價有機會上攀。

整體最看好台積電、聯發科、大立光

被問到「整體而言,最『看好』哪五家公司?」

前五名為台積電(59.5%)、聯發科(26.2%)、大立光(26.2%)、穩懋(16.7%)、國巨(9.5%),清一色是搭上5G、去美化與AIOT題材的科技類股。

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台積電拿下冠軍,一點不意外。2019年底,台股的股價淨值比(P/B)已來到1.7倍,高於10年平均的1.6倍,但扣掉台積電,不到1.5倍。可見占指數權值逾20%的台積電,是名副其實「護國神山」。

然而,台積電在2019年股價漲逾四成,仍在創新高,能怎麼布局?「買不起台積電,你就買台積電概念股!」李秀利表示,台積電概念包括設備、材料、IC設計、製造與封裝測試等生態系。可以美國費城半導體指數、台積電ADR(美國存託憑證)的股價變動,作為半導體類股的布局參考指標。

而打入華為供應鏈的聯發科,推出高階天璣1000手機晶片,被看好能打敗高通、主導全球5G晶片市場,投資人將會繼續以股價按讚。

此外,多鏡頭趨勢、5G手機的鏡頭規格再升級與新應用,讓台股股王大立光於12月底再探5000天價,並帶領玉晶光等光學類股上攻。

砷化鎵代工大廠「穩懋」,成長動能來自5G、3D感測、航太與光通訊等四大面向,尤以5G功率放大器(PA)為主打。至於被動元件,庫存持續下降,5G及車聯網需求可帶動下一波成長,加上國巨最近併購基美效益顯現,帶領被動元件類股在去年第四季再啟漲勢。

最推5G概念、蘋概、轉單受惠類股

2020最夯的概念股,還包括哪些?逾七成法人青睞5G概念股、逾四成擁護蘋果/TWS(藍芽耳機)(45.2%)、轉單受惠/去美化概念(40.5%)。

紅了多年的AI人工智慧/物聯網,仍有14.3%支持度。高息概念與半導體概念並列第五(9.5%),之後則是防禦概念股(7.1%)。

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李秀利分析,上述概念股已是台股主力族群,是2020投資的核心持股。

她建議,投資人可尋找體質佳的高息類股,也就是殖利率高的個股,可作為存股來收股息。

其他防禦類股,還包括不受景氣週期、中美貿易戰干擾的類股,例如有剛性需求、多元題材支撐的類股,或已轉移生產基地至東南亞的傳產股。

法人「看壞」的前三大產業是觀光(42.9%)、塑膠(26.2%)、造紙(21.4%)。

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2019年8月,對岸限縮陸客來台,預估2020年元月底、入台證有效期過後,來台的自由行陸客恐將正式「歸零」,因此使得投資界不敢對觀光類股抱以期待。

塑化題材也建議先避開。黎方國表示,主因塑化產能過剩、油價低迷,加上貿易戰變數干擾,抑制需求,供需格局不佳。

有了這份投資2020的台股建議名單,不代表按表操課就好。「好股票一直死抱著,也是會虧的!」李秀利也提醒,再好的股票都要隨時動態調整,並追蹤月營收、季獲利,以基本面查看趨勢、以籌碼面查看動能,尤其科技類股更要在乎外資動向。

台股正以5G為藥引,進行轉骨工程,你準備好一起飛越「萬二」行情了嗎?

調查說明調查方式:邀請企業線上填答問卷 調查時間:2019年11月27日至12月12日 調查範圍:國內投信投顧業、證券業、銀行業 樣本數:成功寄出111份問卷,回收42家,回收率37.8% 執行單位:遠見編輯部

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