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中美貿易大戰下的新競合關係 資產重塑迎來新契機

金融最前線
文 / 黃齊元    
2019-06-03
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中美貿易大戰下的新競合關係 資產重塑迎來新契機
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中美貿易大戰的本質為高科技之爭,科技發展與資本市場脫離不了關係,因此中港美台資本市場彼此間的競合關係特別引人注目。

習近平的戰略是扶植本土高科技企業,不要依賴老美。在這個背景下,上海科創板以超快速度獲准成立,並已有多家企業報批申請中,包括聯電子公司和艦。但這畢竟是一個新的資本市場,如認為科創板將取代美國資本市場,還言之過早,而且以香港經驗來看不容過度樂觀。

香港從兩年前起有新經濟企業上市,初期造成一股熱潮,去年起更開放無業績生技股掛牌,以及允許「同股不同權」新經濟企業IPO,第一家為小米。但這股熱潮在最近很明顯冷卻下來,主要原因為次級市場表現不佳,有些股票跌幅甚至高達50 %,重創投資人信心。整體分析,這有幾個原因:第一是定價過高;第二是投資人不了解新經濟;第三是香港散戶過多,偏重短期炒作。投資人的素質反映了資本市場水平,以這點來說,香港明顯比不上Nasdaq或紐交所。

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