股市封關前十分鐘，號子裡擠滿了最後衝關的股票一族，個個抬頭緊盯著電視牆，螢幕上密密麻麻跳動的紅綠數字，分分秒秒都牽動著營業大廳內近百名投資人的心跳 。大廳一角，職業散戶張先生照例在電視牆前的老位子上，操作櫃台前的個股分析電腦，一頁一頁、熟練地敲出走勢圖。在慎重地完成最後一筆交易後，準備回澎湖老家迎接虎年。
「只有三成散戶賺到錢」
屬於ｘ世代的張先生身旁有幾位和他母親年紀相當的阿姨們，她們雖不會使用網路下載資訊做圖表統計分析 ，也不迷信第四台老師們的明牌，但總是虛心地向這位用功的晚輩請益。看盤阿姨們隱約感覺到，未來股市贏家的秘密武器不是明牌，而是正確、迅速的投資訊息。
看盤阿姨們的感覺其實是有跡可循的。《資訊新未來》一書中預言，再過七百多天，書中的主人翁在忙完一天公事、和家人共進晚餐後，臨睡前利用電腦裡的個人理財軟體，檢視目前的財務狀況。這套電腦理財程式在考慮每支股票的最新消息後，會提出賣掉獲利低的一支股票、買進兩張公開發行的新股的建議，並列出收費最低的經紀商。
西元兩千年「資訊市集」的樣子，是《資訊新未來》作者德托羅斯依十八年前美國麻省理工學院的電腦科學實驗室描繪而成的。如果七百多天後 ，台灣也形成相仿的資訊市集，那麼理工科出身的張先生可以找份正職，看盤阿姨也能輕鬆做好家庭理財。問題是，現實與虛擬之間，總存著一段距離。
「台灣散戶的資訊權沒有受到保護，媒體報導也失真，」一位最早從事股市資訊提供的業務經理十分替台灣的散戶打抱不平。他認為，沒有即時可用的資訊，散戶投資等於是擲銅板決定進出。因此他相信坊間的說法，「只有三成散戶賺到錢。」
金融學界將投資人區分為「資訊投資人」與「雜訊投資人」。在股市中，前者指的是挾資訊優勢的三大法人——投信、外資及自營商；沒有資訊的小額投資人則稱為「散戶」。這足以說明台灣目前有九成散戶是跟隨著少數法人腳步進出、以求取投資勝算的現象。
「四手」雜訊不敵「一手」資訊
擁有雄厚資源與技術的法人，當然能取得一手資訊；萬寶投顧產業研究員黃濟智解釋，經多方輾轉流傳到一般投資大眾的訊息 ，已經是「四手」資料了，除非投資人出手大方，願意付出高額代價取得資訊。
一位司機先生透露，他每天只開半天計程車，上午的時間用來跟隨股友社「老師」進出股市，一季會員費十萬元。類似的股友社（或投顧公司）服務，依繳費等級又分為電話語音、呼叫器與傳真等不同方式。以申請專線撥接的即時資訊系統服務為例，電話牽線以及電腦終端機裝設成本約在七到八萬元，之後，每月須付七、八千元的資訊服務費與電話費。
絕大部分的小額投資人只好選擇價廉、但不一定物美的報紙與電視，從不知第幾手的股市雜訊中，做出投資策略。身為散戶的陳遠生（化名）就有深切的感受，他認為，為了找尋「準確」的投資訊息，台灣的散戶大概是「全世界最用功的投資人」。
目前全台灣第四台有上百個股市節目，每天從開盤前到收盤後，不分晨昏日夜地分析解盤、現場叩應，以滿足散戶殷切的求知慾。政治大學金融系教授周行一剛從美國回來時對這種現象嘖嘖稱奇，以「I’ve never seen that before.」來形容。經仔細觀察後他認為，形成這種現象的最大原因是股市資訊還不夠透明。而所謂的「資訊透明」並不是明牌推薦，而是指即時、真確的可用訊息。
股市資訊不夠透明也反映了資訊供需嚴重失調的情況。尤其，去年股市的開戶數暴增為八百多萬戶，在短短一年內新增一百多萬戶，趕過前五年累進的總開戶數，速度驚人。這一年 ，股市總市值九兆餘元，總成交值三十七兆餘元，股市籌碼等於前後洗盤四回合，絲毫不畏東南亞金融風暴的強風勁雨；其中有九成交易是散戶所為。由此不難理解股市節目熱門的原因，「熱門」到證管會不得不出面限制上電視解盤者的條件，以維持股市交易安全。
散戶也有掌握完整資訊的權利
去年股市破萬點時銳不可當的氣勢 ，連資訊提供商、專業系統公司以及軟體設計公司都強烈感受到。原本只提供證券商與投信等金融機構專業資訊服務的廠商，也紛紛為股市主力散戶設計便利的資訊工具。大時科技金融業務部副理王樹森戰戰兢兢地說，「否則會被資訊市場的主流淘汰掉。」
去年股市重登萬點，與八年前股市萬點最大的不同在於：投資人對分析技術與指標朗朗上口，且網際網路環境已然成形。倚天資訊副董事長黃杉榕分析，這兩項變化適巧為軟體公司提供切入散戶資訊產品市場的一個契機。
包括大時科技、倚天資訊……在內的幾家知名資訊公司，分別於去年推出網際網路版股市即時行情與分析的資訊系統。業界形容，這次出擊是將散戶資訊費用從以往的VIP級「down」到普羅級；資訊傳遞的管道則由有限的直撥專線擴為大眾捷運站，投資人可隨時隨地上線取得上市公司的完整資料，索費還不到一塊錢。
為了替隱性客戶（上班族）與電腦文盲（菜籃族與退休族）排除股市資訊取得的障礙，資訊業者利用呼叫器頻率將股市盤中資料、走勢圖以及即時新聞，傳輸到口袋型電腦記事本（ＰＤＡ）。投資人可以帶著資訊隨處走，只要掏出這部記事本、以光電筆在螢幕上點選幾下，想要的資訊就會一一顯示出來，省時省力又省錢。
倚天資訊和中華電信合作的「傳訊王」推出迄今不到三個月，就賣了超過三萬台，供應商直缺貨，市場歡迎的熱度由此可見，其中三、四十歲的上班族是最大族群。黃杉榕半開玩笑地說，這項科技產品還可以提高台灣資訊業的生產力呢。
大學時代就進場投資的現役海軍嚴誠青（化名）表示，資訊工具雖然加快了資訊整合與傳輸速度，但是，若資訊源的「內幕消息」沒出來，散戶的資訊只能算是透明一半。
「股性」勝過基本面？
這位股齡兩年的航海一兵自認不盲從明牌，每次投資決策都是從報章雜誌、電視以及網路中去研究個股的基本面，緊抓股市趨勢；而且，由於外資側重基本面研究，他也常隨外資同向操作，誰知道這樣的做法竟也難逃套牢的命運。他苦笑著說，即便是專業報紙也充斥著煙霧彈——「專業人士」亂放的利空假消息。
研究生時代曾上網擷取上市公司資料的黃濟智，依照股市作戰守則，認真選擇基本面良好的個股進行投資，結果卻被套得很慘。進入投顧業後，他才解開被套牢的謎團：原來是因為那支股票的「股性很差」。
一位最近忙著錄製股市節目的分析師以充滿哲學的口吻說：基本面是投資股市的先決條件，但若不熟悉充滿人性因素的股市慣性，仍然會吃癟。
因此，有的時候基本面訊息太透明，股價反而漲不上來。專職散戶張先生對深諳股性的資深散戶欽佩有加，他甚至認為，光談基本面是「騙人的」，沒人炒作、拉抬，基本面再好也沒用。
不過話說回來，資深散戶之所以能摸透個股股性，也是經年累月的觀察所得。針對這個學界陌生的新詞彙，周行一試著解釋，「股性」源自散戶對一般報導的不信任，反而依憑對上市公司長期表現的印象做投資判斷。換言之，股性佳的上市公司其經營績效也一定不差，否則難以贏得投資人青睞。
「散戶不是傻瓜，」周行一相信，他們會從或對或錯的各類雜訊中學習分辨什麼是專業資訊；而盛極一時的股友社、廣告滿檔的股市節目，以及散戶短線操作的熱力，只是邁向健全資訊市集的過渡現象。
