連續兩年，阿里巴巴在國際資本市場上昂首闊步，已密集投資加併購超過數十家公司，不光投資大陸，版圖亦橫跨到海外。
負責阿里集團投資併購的，正是財務背景出身的集團執行副主席蔡崇信。
超級會賺錢的阿里巴巴，光是一季，產出的現金流就高達20億美元，相當於1天賺2300萬美元。加上美國上市時募集的250億美元，讓負責併購投資的蔡崇信，掌握著龐大現金流。但他從不為「錢這麼多要投誰」而煩惱，因為錢不一定要花出去。
投資未來、更看重人才
蔡崇信的投資併購哲學，主要考慮二點，一是投資未來。看重五年、十年後，公司需要什麼樣的技術及產品？二是投資人才，如何透過併購投資，讓好的人才進來。
但他「從來不看財務回報，」蔡崇信說，他決策時，不看重投資1塊錢是否能回報100元，而是看重對公司有沒有戰略價值。
所謂的戰略價值，包括被投併公司的業務，能否增補阿里巴巴的實力，或是投資對象是否擁有阿里巴巴沒有的「特殊能力」。
UC優視，就是其一。這是中國第二大的移動搜索引擎，活躍用戶達3億，僅次於百度，併購這個後，大大擴張了阿里在移動互聯網版圖。
又如高德地圖也是蔡崇信的得意之作。
地圖是行動上網的基礎服務，比如到餐廳吃飯要找位置，便要調動手機地圖。強大的網路公司必須要有一個地圖技術，這正是收購高德地圖的驅動力。
與世界第一大家電集團海爾合資的日日順，也是能力互補。日日順有倉庫、卡車、專門配送的人員，「這些資源我們無法立即複製，於是用投資解決。」
與死敵結親家 共創雙贏
2015年下半年，蔡崇信還做了令人矚目的兩件投資案。
一是與蘇寧的「百億聯姻」，雙方交叉入股合作。另一樁則是全資收購中國影音分享網站優酷土豆，引發市場震撼。兩件投資有一個共通點：出人意料。
線上的阿里巴巴與線下實體商店蘇寧，一直是商場上的死敵，突然成為親家，為什麼？
「我們看的是傳統實體店面與電子商務應該有更好的結合，而不是互相競爭，」蔡崇信坦言，在家電領域，實體店面仍然有價值，消費者先到蘇寧店面體驗，想在網上購買的話，也是導流到蘇寧在天貓開設的旗艦店，雙方結合達成雙贏。
「我們不只是看見趨勢，還創造趨勢，」蔡崇信相信，未來一定是「全通路」的新模式，線上線下整合。
那麼花超過45億美元天價買優酷，又是為什麼？
「狹義上看，這是視頻網站，但後面真正的意義是中國人未來的消費需求，」蔡崇信解釋。現今中國人的物質已被滿足，很快會邁向精神上的需求，那就是娛樂。
觀察現在年輕人在家不打開電視，而是用電腦和手機在網路上看電影電視，「優酷正是在行動端有很強大的用戶群體，等於是一個分發內容的渠道，」蔡崇信說，這個渠道非常重要，正是鋪墊未來娛樂事業的關鍵一步。
讓天下沒有難做的生意
整體而言，阿里巴巴目前的戰略定位為「5＋double H」。5代表5大平台，包括大數據、電商、金融、物流與跨境國際化，至於double H，則是Health和Happiness，健康與快樂。
雙H中的第一個H，代表健康，是著眼於解決中國人的醫療問題。目前阿里只在香港控股「阿里健康」，做為健康領域的業務旗艦。
蔡崇信認為健康產業很複雜，產業鏈很長，有醫生、醫院、醫材、藥品等，如何做仍需策劃。
在快樂領域，阿里則放眼世界，想走的卻是不同於好萊塢，手上有數套劇本，然後由大公司決定拍哪部戲。
但是阿里不一樣，走眾籌，拿到一個劇本後，先放在網路上讓大眾判斷要不要拍成電影，再由大眾來投資，這個眾籌平台名為「娛樂寶」。在過程中就可提前得知這部戲受不受歡迎，且愈多人投資代表愈多人願意觀賞，降低了拍好之後票房失利的風險。
「雙H中的快樂產業，要讓天下沒有看不到的電影，」蔡崇信微笑著補充，這句話與阿里巴巴的使命「讓天下沒有難做的生意」有異曲同工之妙。
投資併購皆為未來布局，將打造阿里巴巴未來無限可能。
