alexa
置頂

展訊只是老三,為何讓聯發科這麼害怕?

獨家深入大陸半導體「國家隊」總部
文 / 鄭婷方    
2015-07-01
瀏覽數 91,600+
展訊只是老三,為何讓聯發科這麼害怕?
分享 Line分享分享 複製連結

6月5日,大陸上證指數首度突破5000點。那一天《遠見》剛結束被稱為大陸扶植半導體業「國家隊」的IC設計公司「展訊通信」獨家採訪,午餐時段走在上海張江高科技園區,看著熙來攘往的半導體業上班族邊覓食,邊拿著大螢幕手機,不約而同點開看盤軟體,邊瀏覽邊發出驚嘆「哇!又漲停了!」

展訊總部 首度在台曝光

「半導體類股飆成這樣,動輒本益比50倍以上,但很多都是掛羊頭賣狗肉,沒有一家有展訊體質好,」對於滬股投資狂潮,長駐上海的Gartner研究總監盛陵海有不同的解讀,「哪一天展訊正式回到陸股上市,那才真會叫做盛況空前。」

他的一句話點出「展訊」現在的地位。

近年來如果有機會跟大陸業界人士談起展訊,他們總不自覺地會用「國家隊」「領頭羊」來形容它。

但對台灣最大IC設計公司、全球第二大行動通訊晶片設計大廠聯發科而言,這個實力仍相差懸殊、技術也還落後的小老弟,卻是最頭痛而尷尬的存在。

在張江園區內,陽光下的「展訊通信」四個大字,與2013年底把展訊收歸旗下的紫光集團擺在一起。

「2015年最佳雇主」看板則立在大門口最顯眼的地方。對街的五星級酒店、口味各異的異國洋食、道地本幫菜、酒吧,擠滿用餐的人潮,剛落成沒幾年的張江人才公寓,運動中心設備新穎,營造出如同矽谷般的工作氛圍。

這也是台灣媒體首度深入讓聯發科芒刺在背的對手公司,並待上2天以上的時間,獨家採訪展訊董事長兼首席執行官李力游,及多位從未對外曝光的副總裁,也進入多間關鍵實驗室解密展訊。

探究這家一度瀕臨倒閉的C咖小廠,何以短短幾年,成為全球行動通訊晶片市場老三,還能豪氣喊出五到十年內要超越世界第二的聯發科?

IC設計交鋒史 聯發科占上風

回顧展訊發展史,就像一部大陸半導體的血淚史。2001年,大陸國務院一紙18號文件倡明支持半導體產業,海歸派博士武平、陳大同跟幾位朋友,雄心萬丈地從美國矽谷返國創辦展訊。

孰料當時大陸還沒發展半導體的經驗,對IC設計行業的投資回報率太過心急,募資幾度困難,創辦初期聯發科甚至還曾投資過展訊。

直到2006年展訊首度轉虧為盈,2007年在美國納斯達克上市,成為大陸首家上市的IC設計公司。但風光背後卻是惡夢的開端,股價、營收、獲利都如同自由落體般急速下墜,2009年初股價只剩下67美分,連1美元都不到,現金即將見底,面臨下市倒閉危機。

展訊最慘澹的時期正是聯發科最風光的時候。

聯發科從2005年起便席捲大陸白牌手機市場,市占率最高的時候接近百分之百,還三度登上台灣股王。

展訊的慘烈市況,逼得創辦人武平不得不交出CEO的棒子,由因著大陸「千人計畫」回國、任職外商多年的李力游接任。李力游揮別以技術為導向的理想主義,開始把銷售、市場放在第一位,2009年下半年開始,一款性價比極高的2.5G晶片,迅速搶走超過兩成市場不說,讓聯發科毛利首次大失血,引爆兩家公司第一度交鋒。

展訊2008年併購的美國射頻晶片(RF)公司Quorum也開始發揮功效,一向靠超低階產品生存的展訊,第一次打入世界級一線大廠三星供應鏈。直到現在,三星都仍是展訊最大客戶,多款旗艦機都採用展訊的基頻晶片,也幫助展訊練兵,快速提升產品品質。這是聯發科始終沒有吃到的生意。

展訊市值也一路從最低3300萬美元,走到2013年底正式被紫光併購前,暴漲51倍,至17億美元;財務表現更從一家營收僅1億美元的公司,六年內成長到12億美元。李力游自豪地說,這樣的成績被那斯達克譽為「最佳起死回生的企業案例」。

聯發科尚穩 四勝三敗一平手

然而,就算2010年聯發科曾吃下展訊一記痛擊,但時至今日,遍訪市場觀察家、分析師,發現無論從規模、市占率、技術及產品,展訊其實都還差聯發科很大一截。

合併晨星後的聯發科,除了是全球第二大行動通訊晶片廠,僅輸給高通,還是全球第一大電視晶片廠,2014年營收2131億台幣,足足比展訊大了快六倍,光是一年的研發費用都超過展訊的營收;翻開Gartner資料,全球智慧型手機晶片市占率,聯發科也是展訊的三倍。

展訊則牢牢守住以中國移動為主、僅限大陸本土的3G通訊標準TD-SCDMA市場,倚靠著低階入門款智慧手機,占得一定地位,累積實力。

而4G通訊晶片的部分,高通一家獨大,囊括大部分專利,聯發科雖每出一顆晶片都得繳授權金給高通,但也比展訊遠早一年推出4G產品。

那麼,技術實力差距不小的展訊,憑什麼威脅聯發科?

對決1〉

大陸政府強力奧援 步步進逼

答案呼之欲出,正是大陸政府的策略性扶持,讓聯發科感到壓力。野村證券執行董事鄭明宗則比喻,「在中國這個市場,聯發科不是親生兒子」。

先是2013年,官方色彩濃厚的清華紫光收購展訊,2014年紫光再把原來也常跟展訊殺價競爭的銳迪科也納入麾下,避免同門兄弟殘殺。紫光集團董事長趙偉國不只一次宣示,五到十年內要成為世界第二大行動通訊晶片大廠,以超越聯發科為目標。

今年初,全球第一大行動通訊晶片廠高通,遭到大陸發改委的反壟斷調查,乖乖上繳近10億美元巨額罰款,更調降所有大陸手機業者的晶片授權金,等於大陸政府給的一記惡狠狠下馬威。瑞銀首席半導體分析師陳慧明比擬,「大陸政府要讓高通知道,在中國誰才是老大。」

對決2〉

不惜血本 殺價搶市占率

不少人這樣形容,高通像是研究生,聯發科的等級就像大學生,老三展訊就像個高中生,雖然資質還沒那麼好,但是所有人都在幫這個野心勃勃的高中生。

有了政府、資金大力扶持,展訊一點都不在乎獲利,今年4月大動作開了產品發會,發表支援的3G通訊標準WCDMA及4G的晶片產品,看起來是衝著聯發科而來。

「這種價格戰的打法,會讓聯發科很不舒服,」鄭明宗說。例如,同等級的晶片,就算整體表現比聯發科差一點,展訊價格就是能殺到比聯發科便宜30~40%,先搶下市場再說。

盛陵海提到,這個殺價搶市的效應下半年開始更會發酵,展訊一旦市占率達到聯發科一半,就會讓聯發科急到跳腳。

對決3〉

人員急速擴張 向台灣招手

《遠見》遊走在展訊擬真實驗室,那裡集合著20、30位年輕工程師,用先進設備研究開發下一代晶片。另一間實驗室中,展訊員工24小時輪班測試天線;產品測試實驗室裡,則大多都是研究所剛畢業的新鮮人。導覽的工程師周磊說,「以往公司裡大家都認識,現在生面孔愈來愈多。」

的確,短短四年間,在展訊上班的員工從不到1000人,暴漲四倍,快要逼近4000人。明年可能突破5000人。

任職外商多年的人力資源全球副總裁沈小靖提及,「從來沒有做過這麼令人興奮的工作,一年要招聘超公司30%的人力,每年都成長這麼快。」

母公司紫光集團更喊出,要在十年內網羅2萬名員工,這種擴張速度一般企業難以想像。大陸各地政府爭相開出優惠條件,要展訊到當地設分公司或研發中心,從天津、深圳到廈門,遍地開花,展訊在台北也有辦事處,裡面已有近百位台灣員工,非常積極開出優渥條件向人才招手。

對決4〉

執行力、文化融合是弱點

雖然有最強大的後盾,但展訊也不是沒有弱點。芯謀研究首席分析師顧文軍剖析,展訊必須面對與母公司紫光集團管理層溝通、與銳迪科合併後的文化融合,還有人員突然大幅增加的管理問題。

接著,展訊比較弱勢的還在「執行力」。外資圈就幫展訊起了個外號叫「2Q」,就是不管說什麼都會延遲兩個季度(Quarter)。

反觀聯發科則以執行力著稱。鄭明宗分析,聯發科的產品很少不準時,過去更是只做不說、非常保守。

聯發科當然不會坐以待斃。今年6月的股東會上,董事長蔡明介老神在在地說,「價格競爭天天都在發生,這是經營常態,面對競爭,只有往高階走、做得更好。」

他更宣示要更積極對外發動併購,並希望台灣政府更開放,放寬人才到對岸設立研發中心,「所有國際大廠都已經到大陸參與投資,面對大陸不該用恐懼的態度」。

展訊營運副總裁陳慶安提到,聯發科真的跑很快,這某種程度也給展訊動力,「對手愈變愈強,我們就更要去追。」

中國知名市場觀察家老杳講得坦白,「這已經不是展訊跟聯發科兩家公司的事情,而是大陸跟台灣的產業拉鋸戰。」

本文出自 2015 / 07 月號

一部勞基法 搞慘360行?

分享 Line分享分享 複製連結
全球焦點兩岸要聞經濟科技傳產
您可能會喜歡