走出2008年金融風暴寒冬，美國最近各項經濟數字呈正向發展的多，不少專家對下半年也很看好。雖然美國今年第1季經濟成長率從2.4％下修到1.8％；第2季經濟成長又因為政府減支、部分出口貿易國經濟成長放緩等因素帶來負面衝擊，但包括聯準會（FED）在內，許多經濟學家都相信今年下半年美國景氣將會加速復甦。
瑞銀證券美國首席經濟學家哈里斯（Maury Harris）甚至預測，美國下半年經濟成長率將達到3.1％。彭博社報導，哈里斯過去兩年預測GDP的準確度是業界冠軍。安本環球策略與資產配置主管透納（Michael Turner）觀察，美國強勁的經濟數據及聯準會主席柏南克（Ben Bernanke）7月中宣布的縮減量化寬鬆（QE）政策也沒有既定時間表，讓投資人情緒受到安撫，有助資金重回美國股市。
能源助陣 振興美國經濟
一波投資美國熱潮的主要標的，包括能源、金融、汽車製造、生技及房地產等。在能源方面，美國能源產業長遠可望讓美國能源自給自足，相關產業鏈因此愈來愈發達，對經濟復甦帶來不少貢獻。主因是美國正努力開發蘊藏豐富的頁岩天然氣和頁岩油，產能若能開出，將拉低能源價格，成為振興經濟的亮點。
《經濟學人》就看好美國的經濟表現，「很有可能會超越金磚四國」。國際能源署（IEA）則預測，2020年美國就會超越沙烏地阿拉伯，成為全球最大產油國；2035年達到能源自主，不必再依賴中東國家。除了能源題材外，製造業復甦也給投資美國帶來佳音。
金融周刊《巴隆》（Barron’s）報導「美國正在享受製造業復甦」，指出包括蘋果、奇異、惠而浦都打算擴大美國製造比重，而法國空中巴士（Airbus）將在阿拉巴馬州蓋工廠，日本豐田計畫將在印第安納州生產的休旅車回銷亞洲，連南韓三星電子也計劃投資40億美元在德州設廠。
這些企業看中的全是美國低廉的天然氣價格。富邦金控經濟研究中心總經研究部主管羅瑋分析，2012年歐洲向俄羅斯購買天然氣的價格為每單位12美元；日本向阿拉伯買天然氣的價格為每單位16美元，而美國頁岩天然氣期貨價格為3.5美元，比較之下在美國設廠更有全球競爭力。
頁岩氣帶動相關產業，也替華爾街帶來新投資機會。安本資產管理北美股票投資主管艾金森（Paul Atkinson）觀察，公共事業、化學、製造業、塑膠原料以及能源探勘相關產業類股，下半年的表現都值得期待。就連股神巴菲特（Warren Buffett）也押注能源股。除了以56億美元收購天然氣公司NV Energy，波克夏公司（Berkshire Hathaway）還持有Phillips66、National Oilwell Varco（NOV）等石油相關類股。
汽車、金融 美經濟復甦主流
2008年金融風暴跌得鼻青臉腫的兩大產業：汽車製造業和金融業，也紛紛成為這波經濟復甦的主力產業；至於生技製藥產業，則是異軍突起。
首先來看看汽車製造業。由於低利率帶動，讓消費者勇於汰舊換新車，帶動車市復甦。根據美國汽車研究機構AutoData統計，美國車市7月銷售量躍升14％，到132萬輛，是2006年以來7月份的最好成績。AutoData預估今年年銷量可望改寫2007年以來的新高紀錄。紐約德意志銀行證券（Deutsche Bank Securities）資深經濟分析師瑞卡唐納（Carl Riccadonna）則認為，美國汽車業仍有可觀的成長潛力，「因為過去5年的銷量，實在低得太離譜」。
強勁的需求讓美國各大車廠今年以來均加碼投資。福特北美製造部門副總裁卓特（Jim Tetreault）8月初表示，生產線全面啟動，提高北美車廠生產率，並著手擴大產能；克萊斯勒宣布投入5200萬美元擴建引擎廠，也將增聘300位員工；通用汽車也要加碼投資1.67億美元擴建新廠。本田宣布在俄亥俄州投資2.15億美元，其中1.8億將用來擴充引擎廠產能。
再來看看美國金融業，復甦也很明顯。花旗銀行今年第2季獲利大增42％；富國銀行（Wells Fargo）7月份擠下中國工商銀行，成為全球市值最大銀行。《華爾街日報》分析，中、美兩大銀行的消長，象徵兩國在金融風險、經濟前景的版塊移動。
艾金森觀察，對低利率即將終結的期待心理，是帶動美國銀行業這一波反彈的主要動力，使金融類股氣勢大好。
除了汽車與金融外，生技股也是帶動美國景氣的動力。由於獲利成長快速、新藥核准上市，以及中國和印度等新興市場的需求增加，生技類股去年以來均有傲人表現。那斯達克生技指數（NBI）今年1到7月漲幅超過4成，已經連續走向第3年多頭。渣打銀行首席經濟分析師符銘財就非常看好製藥類股獲利潛能。
下跌5-10％ 美股市場逢低介入點
儘管美股指數屢創歷史新高，但市場認同美國景氣復甦，有助美股多頭行情。相對於之前的歷史高點，目前S&P500指數的本益比只有15到16倍，艾金森認為在股市評價面仍屬合理；隨著企業獲利成長，美股仍然大有可為，「美股下跌5-10％就是可以考慮的逢低介入點，」他說。
這波美股大漲帶給債市壓力，使債券價格跌幅擴大，但也不是全無可為。瑞銀UBS投資產品暨服務部副總裁曾慶瑞看好美國高收益債券（high-yield bond）的投資前瞻性，認為市場基本面穩健。至於高收益債券違約風險，曾慶瑞預估，2015年以前高收益債券的違約率約為2％，相較過去十幾年的平均4.2％，仍在相對低點。
美國經濟復甦，股市和高收益債市走向呈正向，同步加強投資人的信心。除此之外，放眼美國還有哪些投資機會？答案是：房地產。美國房地產從2012年開始加溫，今年全面上揚，復甦力道強勁。7月建商信心指數從6月的51上升到57，是2006年1月以來的最高點。6月份的新屋銷售49.7萬棟，也是5年多來新高。 摩根士丹利（Morgan Stanley）預估2013年標普∕凱斯‧席勒（CaseShiller）──追踨美國20大城市房價指數，將上漲6-8％；2014年再漲4-6％。高盛預估美國房價指數到2030年將上漲三成。
房地產 還有上漲空間
美國21世紀不動產台灣董事長王福漲表示，投資美國房地產的最佳時機是在2012年，但由於房屋依舊供不應求，價格還有上漲空間，「只是不會像之前這麼快，」他說。美國房地產熱絡，美西的舊金山、矽谷和東岸的紐約提早飆漲，已經突破金融風暴前的高點。如今如果要進場搶搭房地產投資熱潮，「跟著頁岩氣很不錯，有頁岩氣的區域都是投資標的物」，羅瑋認為。
例如美國頁岩氣主要集中在美國南部德州到路易斯安納，以及北達科達州，這些區域因為遠離城市，房價相對低廉，現在卻因為開採頁岩氣聚集大量人口，帶動房地產市場。以北達科達州為例，預計未來3年將增加50％的人口，房屋需求量驚人。美國經濟復甦動能加快，投資機會豐富多元。根據8月份美銀美林全球經理人調查，美國是最被看好的市場。美股之外，有72％經理人預期未來1年美元會升值。
資金熱 中長期仍有賴基本面
雖然美國經濟好消息頻傳，但投資人仍應注意可能存在的風險。IMF認為聯邦財政赤字削減過快，經濟中期成長潛力降低，是美國經濟另一個隱憂。世界更關注的是QE退場箭在弦上，各界壓力緊繃。國際貨幣基金組織（IMF）7月底公布的美國經濟評估報告，就警告美國經濟復甦靠QE支撐，過早退場將打亂復甦步伐。專欄作家克魯曼（Paul Krugman）也擔憂體質尚屬虛弱的美國經濟，在停止服用QE這帖良藥後，會再出現什麼症狀？如同安本對美國的投資展望指出，美國需要持續的經濟復甦，才能支撐市場上揚，未來半年的變化，將可窺見端倪。繼資金熱潮後，美國經濟還是必須有實質表現，才真的穩固。
