隨著中國的經濟崛起，人民幣的國際地位也大幅提升，在中國政府推動下，人民幣國際化的進程正大步加快。
在此同時，兩岸金融的互動交流也加速進行中。兩岸貨幣清算已啟動，在台灣已經可以買到人民幣計價的金融商品、可以人民幣存款，政府爭取成為人民幣的第二個離岸市場，兩岸的貨幣連結勢將更緊密。
台灣置身於人民幣影響圈已是不可避免的事實，有鑑此問題的重要性，《遠見雜誌》特別與中國信託銀行舉辦「兩岸人民幣金融論壇」，邀請兩岸重量級學者與台港業者、官員蒞臨會談。
這次的論壇當中，受邀的香港駐台經濟貿易文化辦事處主任梁志仁表示，對台灣發展人民幣離岸中心的前景樂觀，儘管台灣也想爭取繼香港後的第二個離岸市場，但這並非表示就是與香港競爭的「零和遊戲」，台港有很大的互補性，只要「餅愈做愈大」就有機會。
中國信託銀行董事長童兆勤則認為，目前全世界金融中心都想積極爭取人民幣業務的商機，但台灣至今仍無法媲美香港的人民幣業務規模，例如中國信託發行的寶島債，還不能與香港的點心債（香港地區發放的人民幣債券）相比。
但台灣對於人民幣商品的需求強烈，開放後，短短3個月，台灣就吸收了600億人民幣存款，這只是個小起步，未來會有更多的人民幣自然湧出，形成資金池。
童兆勤指出，因為台灣是目前所有爭取離岸人民幣市場者，唯一和大陸有貿易順差的國家，每年有750億美元貿易順差，顯示台灣的產業發展有優勢。而且相較倫敦、香港、新加坡，台灣與大陸有同文同種、地理位置相近等天然條件，都是獨一無二的優勢。台灣應該好好把握。
此次論壇，特別邀請台灣大學沈中華教授與大陸總體經濟學者余永定發表演說，沈中華為台灣知名的貨幣金融專家；大陸學者余永定則為中國社科院學部委員，是大陸最受尊敬的總體經濟學者。以下是兩位學者演講的精采摘要：
大陸．經濟專家
余永定：人民幣風險阻礙國際化腳步
余永定提到，國際化貨幣的基本定義是：國際上廣泛使用並被認可的國內貨幣，另外國際化貨幣還必須滿足三大功能，一是國際上的計價尺度；二為國際貿易上的交易媒介；三是被廣泛接受的價值儲存貨幣，像美元是最典型的例子。
首先釐清中國推行人民幣國際化的目的：
第一、消除匯率風險；第二、減少美元外匯儲備；第三、提高中國金融機構的競爭力，把上海辦成國際金融中心；第四、降低中國企業交易成本；第五、希望有一天人民幣成為國際儲備貨幣，能跟美元平起平坐。這也是中國夢之一。
為了使人民幣成為國際化貨幣，中國官方規劃一套路線圖。第一步是把人民幣輸出到境外去，例如用人民幣做進口結算、支付。但要讓港人願意接受人民幣，就必須設計一套回流機制。讓香港人可以用人民幣投資、營利、升息，最後持有人民幣的存量愈來愈多，港人便願意使用人民幣做為進出口的結算貨幣。
由香港開始，接著新加坡、台灣，再到其他國家。愈來愈多國家用人民幣做支付，人民幣就有機會國際化。
大陸從2009年開始推動國際化，至今4年內，已經取得了以下成就：
第一、用人民幣結算的貿易，增加相當多，從零，到已占全部貿易總額的11％，達3兆人民幣。
第二、2009～2010年香港人民幣存款增加很快，外界普遍預估2011年將達1兆人民幣，2012年將達2兆人民幣，不過後來僅停留在6000億元，就停滯了。因為後來人民幣的預期升值心理下降了。
第三、非居民人民幣發行債券急遽增加。也就是非大陸居民持有人民幣增加了。
第四、人民銀行已與24個國家央行實行了貨幣互換。金額已達2兆人民幣。
非人民幣計價 難避匯率風險
余永定發現，大家現在比較願意用人民幣結算，但是一開始貿易談判時的「計價」，卻還是很少用人民幣。他曾詢問香港金融局總裁陳德霖，在對香港的貿易當中有多少比例是用人民幣計價，對方回答沒有這樣的統計，但根據他的研究，幾乎沒有。貿易過程當中，還是以美元計價，如此一來，希望規避匯率風險的效果就沒有了。
不過在人民幣國際化過程中，出現一些嚴重不平衡。例如非居民對大陸發放債券，叫做熊貓債，數量很少，不太受歡迎。代表境外很願意借錢給大陸，但不願意從大陸借錢。在離岸市場，境外居民欠缺對人民幣借款的需求，存款的居多。
再來，用人民幣貿易結算量雖大幅增加，大陸廠商進口用人民幣結算的多，出口用人民幣的少。造成不平衡，主要原因有兩個，一個是套匯，另一個是套利。
中國為了壓制通貨膨脹，國內利率高達7％，但其他地區的人民幣存款沒有那麼高，就形成套利空間。
在匯率市場，目前有兩套匯率，CNH（香港）與CNY（中國）兩種，香港市場基本上依照市場運作，但CNY市場，中國政府干預明顯，這樣雙軌匯率市場，世界僅有。
這幾年大部分時間CNY是高於CNH，就以今年第一季度為例，中國海關統計，對香港出口大幅增加，但香港海關統計，進口卻未增加，形成矛盾。其實這即是所謂「保稅區一日遊」的怪現象。
假設從大陸出口價值1億美元的貨物到香港空殼公司，香港CNH匯率1：6.18，得款6.18億人民幣，這批貨物再進口回上海，大陸CNY匯率1：6.20，換回來6.2億人民幣。
其實貨物都躺在上海保稅區未動，商人卻淨獲利2000萬人民幣，而且一切合法，這是在人民幣國際化之下出現的弊病。過去未開放人民幣結算的跨境自由流動，不會出現這樣情形。
信用制度完善 才有機會改革
還有一種常見套利手法，利用信用狀套利。如果大陸企業存入6.2億人民幣，三月期利率2％，以此存款為抵押，開信用狀，便可以跟香港銀行借到1億美元。
企業換人民幣存入後，利用遠期外匯市場鎖住利差，3個月後可套利掙62萬人民幣，這就是為何人民幣僅僅是全球貿易交易的第16大貨幣，卻是貿易信用第三大貨幣，全來自信用狀套利需求。
匯差或利差也許可以加速人民幣國際化的進程，但是一般國際上持有儲備貨幣的根本原因，不在於短期的匯差或利差，大家即便貶值，同時利息為零，還是願意持有美元當儲備貨幣。
因此人民幣國際化是否能繼續進展，在於體制改革，信用制度的完善，才有機會繼續推動。
中國匯率政策不夠靈活
其實大陸推行人民幣國際化，也與資本項目自由化密切相關，但我認為這是防火牆，一拆，風險將大增。中國目前防火牆不宜拆太多，除了套利、套匯問題外，也跟中國的資本結構有關。
中國有一大特點，擁有大量的海外資產，同時有大量海外負債，但資產大大超過負債，有2兆美元淨資產，儘管這樣，2011年中國支付海外利息達800億人民幣，為什麼明明有很多資產在海外，不能收息 還要付息給別人？
這是因為中國的資產都是美元，中國的負債都是人民幣，美元一貶值，資產就減少了。而人民幣一增值，人家在大陸賺錢了，用人民幣換成美元一出去，人家就賺錢了。
目前的人民幣國際化的作法，是增加以美元計價的債權，增加中國的人民幣債務，惡化了中國國際收支。
其次，中國的匯率政策不靈活，中國追求貨幣政策的獨立性，但資本項目一開放，外資將進一步衝擊中國的貨幣政策，中央銀行很難施行獨立貨幣政策。總而言之，人民幣國際化長遠是有好處的，但是短期內還是有風險。
台灣．貨幣專家
沈中華：台灣應設境外虛擬金融中心
沈中華表示，所謂「人民幣國際化」對於中國只是「中程目標」，中國的最終目標，是不要受美元的牽制，所有的作為都是服膺這個最終目標。
大陸人民銀行行長周小川2008年提出SDR（特別提款權），希望有一個脫離美元的中立貨幣市場，不要再受美元波動影響這麼大，只是國際上反應很冷淡，後來他就很少提了，回去推動人民幣國際。
《囂張的美元》一書作者巴里．艾肯格林也曾提及SDR曾是中國的首選，但最終認清現實放棄。中國推人民幣國際化目的跟SDR一樣，就是不要受美元跟美國的貨幣政策牽制。
台灣也有金融發展與金融中心的夢想，即便沒法發展，但是在追求OBU（境外銀行業務）、OSU（離岸證券業務）、人民幣離岸中心，這三合一的目標過程，還是希望能有外國人進入之利，而不蒙其害。
翻開金融歷史，金融中心的夢，具體比喻就是趕集，從河邊的漁村發展為城市、中心，就是要外國人進來。
台灣服務業占GDP的65.1％，距離金融中心的夢想卻愈來愈遠，只能退而求其次。
而一如其他二、三線城市的心態，都是「盼好處、怕壞處，」為達此目的，唯有創造一個境外虛擬的交易市場，也就是離岸金融中心。如此做，簡單說要外國人的好處，不要外國人的壞處，要外國的企業家，不要外國人的投機客。
前海特區經驗 值得台灣借鏡
深圳成立前海特區是台灣可以參考的。這讓在深圳前海特區註冊的企業，可以跨過邊境，跟香港銀行借錢，相當程度達成境內外合一，這是中國金融發展的一大步，有著很大的金融想像空間，如果參照前海特區的例子，台灣與中國的合作，有沒有跨出更一大步的機會？
當年（2001年）台灣通過OBU業務，法規要求境內外分離，希望外國人來台灣賺錢，但是不希望影響到台灣國內，造成許多商人到維京、開曼群島等地區註冊，享受到OBU的好處，但是也造成到了中國沒辦法享受台商待遇的缺點。
台灣有沒有機會推動自由經濟區裡面的第二套OBU（OBU2），是很重要的，也就是效法前海特區的例子，中國企業在前海特區可以直接跟香港借錢，那麼台灣企業在自由貿易區，能不能跟OBU借錢？
