去年底，台灣金控版圖發生大變動。擁有65年歷史的合作金庫商業銀行，在整併旗下銀行、票券、資產管理、證券、人壽、保險經紀人投信、以及台灣聯合銀行（比利時）等八大子、孫事業體後，於12月初正式成為台灣第16家金控公司。
儘管合庫金是最年輕的金控，卻憑藉著高達2.7兆的總資產規模，以及301家海內外分行，一成立就躋身為台灣第四大金控。 只是讓外界納悶的是，當政府鼓勵整併金融業之際，為何合庫會選擇在此時成立金控公司？
台灣金融業經過第一次金改後，一下子冒出了14家金控，由於市場窄小，流於惡性競爭；而二次金改的減半計畫又失敗，更重挫金融業形象；近來金管會便喊出「第三波金融整併」，希望由公股行庫帶頭整併，還希望台灣金能與土地銀行合併，合庫此舉不是與政策及社會期望背道而馳嗎？
然而合庫卻能突破種種困境，向金管會遞件不到一年，就獲准成立，連董事長劉燈城都自豪地說：「這是水到渠成的結果。」
分析起來，合庫成立金控有兩大原因。首先是管理上的「不得不」，這兩年來，合庫堪稱是最積極引進外資的公股行庫，和《財星》500大中排名第26的法國巴黎銀行（BNP）策略性合作，2010年成立人壽、2011年成立投信。「這些事業體的經營都和銀行很不一樣，成立金控後，從屬關係才會明確，」劉燈城說。
第二個原因，則是營運上的「一定要」。由於兩岸銀行業務拓展很快，成立金控才能向外拓展、整合將更具優勢。
劉燈城 推合庫轉型靈魂人物
而主帥劉燈城被公認是推動合庫金控的靈魂人物。 身為八大公股行庫之一的合作金庫，管理階層向來由最大股東財政部指派，歷任董事長都是公務體系出身，劉燈城也不例外。
然而他卻不似傳統公務員，令人耳目一新。不但多角化經營金融業務與大陸市場，也開公股行庫之先，引進法國巴黎銀行的技術，合資成立人壽與投信。
連成立金控後的腳步也出乎意料地快又穩健。2011年底重新上市後，預計今年第一季就會完成組織調整，而且也已提出增資計畫，擴大資本適足率以再次強化資本結構。一連串大動作，讓長期觀察公股行庫動態的政大金融系教授殷乃平都相當驚訝：「我們都很意外他一步就能跨這麼大，做得漂亮！」
其實，劉燈城為人親切隨和，在記者圈素有「老爹」稱號。他在公務體系服務近30年，歷任省府、財政部國庫署署長、常務次長等要職，熟悉財政部與金管業務。
財政部常務次長曾銘宗也觀察到，要在公務體系中脫穎而出，劉燈城經歷豐富，三年來的績效也是有目共睹，是一位相當優秀的經理人。面對外界的肯定，現年62歲的劉燈城卻自謙說：「人說，鐵打的衙門、流水的官，我只是奉命行事；如果真的對合庫有什麼幫助，應該就是法律專業了。」
畢業於台大法律系的他出身彰化農家，有感於當時環境艱苦，擅長行政法的他決定報考收入穩定的公職，分發到當時省府所在的中興新村。由於熟稔法制運作、善於溝通，20幾年來調任法制、地政、財政等各廳主管，精省後也到過民間法人單位擔任董事長。
處事作風彰顯合庫核心價值
如今擔任公股行庫的經營者，離開了熟悉的公務體系，而且事務比監管複雜許多，小至應酬該不該去、大到企業布局都得操心，從來沒想過要當董事長的他感歎：「將軍不能選擇戰場。」
空降經理人如何領導管理各種不同領域的專業人才？劉燈城坦言自己的江湖一點訣就是：「肯學。」細數職涯十幾次的調任，每次都是擔任救火隊，連接任合庫董座時，都遇上百年一見的金融海嘯，劉燈城真是苦過來的。
幸好在省府財政廳時就有管過省屬行庫，對合庫並不陌生，「有法律基礎，再加上學習，管理就沒有那麼難了，」他說。
說來簡單，但劉燈城花了很多心血，才讓員工總數近萬的老行庫動起來。合庫金控副總經理兼營運管理處處長陳美足觀察，劉燈城沒帶自己人就單槍匹馬上任，很快就融入合庫；甫到任便將過去每月由總經理召開的中高階主管會議，改成每週親自召開，加速管理節奏，並設定主題報告，立刻掌握人才庫和營運狀況。
說起來，他的處事作風恰巧也彰顯了合庫的核心價值「主動、靈活、創新」。可別以為老牌銀行做事慢吞吞，這幾年合庫動作超乎印象地快。身為ECFA第一波登陸行庫，合庫2010年底便設立蘇州分行，開張半年便搶下公股行庫獲利第一，正申請增設的天津分行與蘇州高新支行也相當順利，可見其靈活的布局與行動力。
曾擔任合庫副總經理、總經理的財政部常務次長曾銘宗指出，他在合庫任職時，便深感合庫同仁的高度執行力。
他說，由於合庫負有輔導農漁會信用部、信合社信用部等基層金融的任務，因此每當基層金融發生問題，合庫就要負責承接。
最有名案例，莫過於20多年前的蔡辰洲十信案，以及爆發嚴重擠兌的彰化四信案等，最後都由合庫概括承受。前幾年更接收了資產規模龐大、但虧損已久的農民銀行，「合庫總共併購了10家金融單位，可說是台灣最具併購經驗的銀行，」曾銘宗認為，這造就了合庫海納百川的特色。
但合庫卻能在收拾殘局中不斷壯大。這兩、三年來，合庫常拿下國銀企金聯貸王。而去年協助潤成投資併購南山人壽一案，更獲得《國際財經評論》（IFR，International Financing Review）辦理的全球金融機構競賽選拔獎（IFR Awards 2011），獲台灣年度最佳資本市場交易殊榮，合庫第一次參加便獲得此獎，實屬不易。
然而，合庫並不僅滿足於此。儘管資本適足率（BIS）及第一類資本比率目前皆已達到新版巴塞爾協定的要求，但為因應業務成長及符合未來主管機關更嚴格的監理規範，因此規劃進行增資。
進一步來看，素有「小央行」之稱的合庫，目前資本適足率（BIS）為10.5％，已到新版巴塞爾協定的8％以上的要求，但第一類資本比率約6.5％，僅略高於巴塞爾要求的6％。對此，劉燈城盼今年第一季增資後，可衝上8％。
老招牌能否再鍍金 待觀察
企業增資有兩種方式，一是大股東財政部出錢，或是從資本市場上募集。 合庫預計第一季增資，希望將第一類資本比率提至7.5％以上。但現在受歐債波及，投資風氣保守，「增資應有壓力，」劉燈城坦言：「看同業募資滿困難的」。
此外，合庫與BNP策略合作成立壽險與投信公司引進國外活水，引領公股行庫風氣。如合庫人壽及合庫巴黎投信即透過銀行通路最多的優勢，交出亮眼的成績單。其中，合庫人壽透過銀行保險通路，2010年累計新契約保費排名高居第五名，2011年前三季更躍升至第四名；而合庫巴黎投信所募集的第一檔台股基金，於募集首日即突破成立門檻30億元，募集期間結束更突破56億元，展現合庫通路吸金實力。
相較之下其他壽險業狀況普遍不佳，「合庫是不是跳錯惡水，還得觀察，」殷乃平提醒。 回想不到十年前，14家金控蜂擁成立，更大張旗鼓地慶祝整併；但陸續遭二次金改、金融海嘯和歐債重創後，如今風光不再，合庫金選在市場最低迷的時候加入戰局，經營勢必辛苦。
但曾銘宗仍相當看好合庫的發展，特別是強化亞太地區布局。由於包括合庫在內的公股行庫總是帶頭在亞洲新興市場開疆闢土，他認為，只要能利用未來亞洲經濟高度成長的發展過程，台灣金融業也有機會再獲成長動能。老爹劉燈城如何將合作金庫這塊老招牌再次鍍金，大家都很期待。
公股行庫先整併 就有幸福？
長久以來，台灣金融業的大問題，就是同質性的金控過多，導致惡性競爭，削弱獲利空間，因此產官學均認同限制金控家數或進行整併。
2011年底金管會副主委理紀珠便拋出「公公併」的概念，希望與財政部溝通，由公股行庫先行整併，以起帶頭作用。
但八大公股行庫包括台灣金、合庫金、兆豐金、華南金、第一金、彰銀、土銀、台企銀等，個個家大業大，公公併雖是美意，卻是知易行難。
政大金融系教授殷乃平指出，就算是性質類似的公股行庫間也有文化差異，股權問題，以及人事縮減、工會等衝突也少不了。合庫成立金控後，的確有助於整併公股銀行。殷乃平建議，公公併應待國內外金融市場更穩定後再來規劃。他引述股神巴菲特的比喻，人們總以為併購是公主親吻了青蛙，青蛙就會變成王子，從此過著幸福美滿的日子，「但真實世界的併購卻往往是你親吻了滿院子的青蛙，沒有一個是王子。」（洪綾襄）
