短短時間，人民幣兌換美元匯率急速升值。
8月4日，美債被標準普爾調降評等，但出奇的是，從這天起1個月內，人民幣兌換美元卻升值0.88％，漲幅高居各國貨幣之冠。期間，更11次創下大陸匯率改革以來新高紀錄。
時間拉長，人民幣升值幅度同樣不低。截至9月23日為止，人民幣今年已升值3.42％（表1），全球第二，而近一年升幅更達4.71％。
後續漲勢依然凌厲。
外界預估，今年人民幣升值幅度至少5％，明年也會有3％∼4％的幅度。
大陸做為全球最大的出口國，但人民幣卻一直升值，衝擊可謂不少。
「出口生意，真是沒法做了，」一位從事鞋業貿易的郭先生計算，一筆100萬美元訂單，從接單到交單，美元兌換人民幣從1：6.5貶值為1：6.4，他就損失了10萬人民幣。
人民幣升值 吃掉出口利潤
「人民幣兌美元匯率漲幅，已經超越自身定位，」中國外匯投資研究院院長譚雅玲分析，大陸出口企業平均利潤率約3％，但今年前8個月人民幣升值幅度卻超過3％，把利潤都吃掉了。
加上近期大陸工資上漲、原物料價格上漲，以及歐美巿場成長力道不如以往，在在使企業經營雪上加霜，甚至中小企業已出現倒閉潮。
近期以來，廣東東莞的絨毛玩具製造企業素藝、紡織企業定佳、家俱廠商大朗宏事達、塗料公司靈通，接二連三結束營業。
「人民幣升值已是長期趨勢，企業要做好長遠規劃，」復旦大學經濟學院副院長孫立堅分析。
從2005年7月人民幣第一次匯改以來，主要採取緩步升值策略，為何近期升值會如此快？
各方的分析是，「這一次和以往不同，中央的態度從被動轉向主動，升值步伐正在加快，」孫立堅觀察到。
一個原因是，人民幣必須走向國際化。花旗（中國）零售銀行研究與投資主管邱思甥分析，從金融海嘯以來，歐美經濟局勢不穩，尤其最近美國實施第三輪量化寬鬆（QE3）的傳聞甚囂塵上，使得全球最大的外匯存底國中國，不得不加快改革，試圖減緩美元、歐元貶值影響。
目前，雖然人民幣無法自由兌換，但許多國家已把人民幣作為外匯儲備的一部分，例如馬來西亞、韓國、柬埔寨、白俄羅斯、俄羅斯、菲律賓等國。
最近，蒙古、智利、以及奈及利亞等國的央行，也考慮將人民幣納入外匯儲備投資組合之中。
人民幣漸漸成為儲備貨幣
「類似二次大戰後，美元取代英鎊的過程，人民幣成為儲備貨幣是必然趨勢，」9月6日，奈及利亞央行行長拉米多．薩努西（Lamido Sanusi）在北京表示，奈及利亞計畫把5％至10％的儲備貨幣改為人民幣。
愈來愈多國家也與大陸簽訂貨幣互換協定，例如東南亞大部分國家，以及日本、韓國、蒙古、冰島、紐西蘭、阿根廷等國，使得雙方可以人民幣作為結算單位，不僅增加了人民幣在其他國家的使用，也降低在雙邊貿易時，面臨美元匯率貶值的風險。
另外，大陸實施跨境貿易人民幣結算也增加了人民幣需求。去年，人民幣跨境結算規模高達5063億，而今年第一季更達2807億，已超過去年一半規模。
今年8月，大陸央行等六部委聯合發布《關於擴大跨境貿易人民幣結算試點有關問題的通知》，更使得跨境貿易人民幣結算的國內範圍擴大至全國。
一步一步，人民幣正邁向國際化，相關制度也在成形。
今年8月，大陸國務院副總理李克強訪問香港，表示支持香港人民幣的市場發展。外界解讀，這是大陸中央力推香港成為人民幣離岸巿場的地位確認。
9月，負責金融工作的國務院副總理王岐山造訪倫敦，中英發表聯合聲明指出，對於私營部門在倫敦發展人民幣離岸市場的興趣，均抱持歡迎態度。外界也因此解讀，繼香港之後，倫敦可望成為另個人民幣離岸市場。
熱錢湧入 也是升值壓力來源
看好人民幣後勢發展，各方資金更是積極買入。
「熱錢，也是這波人民幣升值的壓力來源，」前摩根史坦利證券亞太區首席經濟學家謝國忠觀察，由於歐元、美元弱勢，但人民幣卻有升息及升值的雙重誘因，人民幣1年期存款利率現為3.5％，大大高於近乎零利率的美元、歐元和日圓。
大陸中央也默許這個情形發生。復旦大學孫立堅分析，人民幣升值，可讓以美元計價的進口原物料成本下降，減輕通膨的壓力。同時，也希望藉由人民幣升值，加上提升工資，促進產業升值轉型。
「不轉型是等死，轉不好是找死，」廣東省惠州市台資企業協會會長、大欣工業公司董事長張秋進認真地說。
大欣近年來積極轉型。過去，大欣所作的燈飾、木製及鐵製傢俱產品都是銷往歐美日，在沃爾瑪販售；但意識到危機後，不再以量為主，而是提升品質，更加注重精緻度及多樣性。
另外一方面，不少出口企業也從外銷，轉為內銷，開拓大陸內需巿場。
上海台資企業協會會長、上海翔茂企業董事長李茂盛，被譽為手套大王，從事手套製造30多年，總計每年產量高達50億副，最近計畫自創品牌，主攻內需。
企業須提升品質 轉攻內需
「國強民富，是大陸十二五的主軸，也是台商發展內需的機會，」他比較，當人民幣不斷升值，雖說因應方法很多，但以目前大趨勢來看，提升品質，同時轉向內需是最好的策略。
9月9日，在上海嘉定區舉辦的第五屆台商廟會暨滬台文化博覽會，仿照台灣夜巿文化，集合多數台商力量擺攤，例如達芙妮、元祖食品、真鍋咖啡等，就被視為樹立台商品牌、拓展通路的平台。
李茂盛分析，這是一個共同曝光的平台，可以增加知名度，他過去四年就因參加這個活動，增加了不少的內需訂單。
然而，轉型知易行難，並不容易，甚至出現後遺症。
事實上為降低成本，已有不少大陸企業選擇外移至製造成本更低的鄰近地區，例如東南亞、孟加拉等國。
運動品牌耐吉（Nike）的台資代工廠泰豐，近年來已將生產線逐步移出大陸。去年，大陸只占泰豐出貨量的23％、越南已達51％，而印尼及印度則為18％、8％。
「中國大陸的廉價出口成長引擎，面臨轉折，」瑞銀證券統計，過去24個月，大陸出口到歐盟、美國的輕工產品，所占市場比例已不再增長，相對地，東南亞、孟加拉等國所占比例不斷上升。
轉型難 產業空洞化危機已現
無力外移，也無力升級的企業，許多更跳入了金錢遊戲的誘惑裡。大陸正面臨台灣20多年前，台幣一下子從1美元兌40元升值到25元時，出現的產業空洞化危機。
復旦大學孫立堅觀察，許多企業想要轉型卻沒有技術、資源，想要外移，也沒資金，最後只好放棄本業，從事金融操作。追逐高收益的藝術品、樓市、股市或大宗商品等，帶來這些行業的商品價格急劇膨脹。
「中央想要藉由人民幣升值，減輕輸入性通膨壓力，效果因此大打折扣，」孫立堅評論。
有些甚至從事高利貸。最近，孫立堅常去長三角及珠三角調查，發現當地的民間金融異常活躍，月息5分、6分（年化利率60％），已是一般行情。
大陸上巿公司近期以來，因為本業業績不佳，也紛紛做起委託貸款業務，反而成為公司獲利金雞母。
花旗銀行邱思甥解釋，上巿公司從銀行取得低利，再將這筆錢以較高的利率，大約20％，貸款給無法向銀行借到錢的中小企業，以及房地產、高污染這類政策打壓的產業。
例如，金陵飯店上半年的獲利為2910萬元人民幣，但5月27日公布為期一年的2億元人民幣委託貸款，卻輕易地就賺進2400萬元人民幣。 但這不是個案。根據統計，今年上半年，大陸整體委託貸款急速攀升，已比去年同期成長32.3％。
人民幣升值看來已勢不可擋，但也正讓大陸經濟面臨前所未有的挑戰。
