歐洲債信危機延燒，重挫全球股市，但仍未改變亞洲經濟率先復甦的強勁力道，加上歐洲熱錢轉流入亞洲，已經有導致經濟過熱的跡象出現。亞洲新興市場正面臨維持經濟成長與抑制通貨膨脹的兩難。
《華爾街日報》報導，包括南韓、印尼、台灣、澳洲和印度都有通膨或經濟快速運轉現象，歐洲退場熱錢將湧入亞洲，使得經濟過熱情況更加嚴重，而亞洲又高度仰賴澳洲市場，若歐洲救市計畫失效，反過來將讓出口產業遭受波及。
根據5月下旬亞洲各國公布的4月份消費者物價指數，南韓較去年同期增加2.6％，較上季增加0.5％；印尼增加3.9％，泰國也增加3％，幅度都不低。外界矚目的中國大陸今年第一季大陸GDP成長率則高達11.9％，已經遠超過金融海嘯時「保八」的口號要求；今年4月出口又較去年同期暴增30.5％，外界預期消費者物價年增率將達到2.7％。
面對通膨怪獸，澳洲動作最為積極。5月初，澳洲央行宣布升息一碼，達到4.5％，這已經是從去年10月以來六度升息。即使5月下旬澳幣下跌，但澳洲高利率仍然讓澳幣相對看好，因為利息收入就已經是基本保障。
貨幣退場不佳，中將再升息
同一時間點，中國大陸則三度調高銀行準備率達17％，直逼歷史高點17.5％，外界普遍預估，貨幣退場機制若不能達到預期效果，大陸的下一步也將面臨升息的選擇。
對高經濟成長率的過度依賴，讓大陸經濟學者憂心大陸已經接近「停滯性通貨膨脹（滯脹）」，尤其是擴大內需政策對於拉動民營企業成長的動力並不如預期，無法接替政府退市後的空缺。前北大光華管理學院院長厲以寧就警告，西方國家GDP成長率在1％以下才算是停滯性通貨膨脹，但中國的滯脹界線卻是在6％。
台灣也一樣面臨熱錢湧入的難題，央行總裁彭淮南就因為列出外資「炒匯清單」，而傳出和前金管會主委、行政院副院長陳冲不同調。彭淮南在5月初亞洲開發銀行的演講上呼籲，亞洲各國應該在監控國際資本移動、亞洲債券市場、金融備援、區域經濟監理、東亞匯率機制五大議題進行區域金融合作，聯合穩定亞洲通貨價位。
運達投顧社長黃崇就分析，自從1997年亞洲金融危機後，全球就陷入貨幣寬鬆與與經濟危機的惡性循環，每遇危機各國政府就大舉印鈔票。
現在亞洲國家面臨捲土重來的通膨壓力，也開始新一波升息或提高銀行存款準備率的考慮。投資大眾必須更加審慎評估瞬息萬變的全球新局。
