2010年3月18日，台股出現了新股王！ 當天，掛牌才半年的「碩禾」（3691）興櫃小股（資本額2.01億元），盤中股價一度上衝到568元、當日均價552.51元，雙雙超過股王聯發科的當日收盤價541元。 一鳴驚人的碩禾，以興櫃股票躍居台股「三合一」（上市、櫃、興櫃）股王，改寫台股新紀錄！
碩禾繼續飇漲，登上新股王之後沒幾天，股價一度上測900元高點，3月底飇破700元後，一路又往上攀升，而在4月28日本刊送印前，碩禾收盤價達680元。
碩禾初登新科股王、鋒頭正健時，持股逾73％的母公司「國碩」董事長張昭焚，曾公開為子公司的股價叫屈，他認為毛利率超過50％、淨利達40％的碩禾，絕對有足夠實力一路往台股歷史天價1800元邁進。
碩禾去年營收7.85億元、EPS（每股盈餘）約12元，打從2009年10月12日登錄興櫃以來，可說是話題不斷。登錄興櫃後，以不到六個交易日的時間，就在10月19日以218元登上興櫃股王，沒想到五個月後就直取台股股王寶座。
原為國碩太陽能導電膠部門
碩禾做的是太陽能電池用導電膠，在台灣是唯一能量產的公司，價格比國外大廠便宜兩成，相當具競爭力。
創立時間載明是2003年7月的碩禾，其實在2008年11月才正式更名為「碩禾」，之前的公司名稱是「杏康科技公司」，這個更名代表著碩禾的轉型沿革。
碩禾的前身只是光碟片廠國碩底下的一個太陽能材料部門，2008年9月才分割讓售給國碩100％持有的子公司「杏康科技」。
2003年，國碩剛跨足生技界創立杏康時，當時杏康的董事長與總經理，分別就是現任的國碩董事長張昭焚、碩禾董事長陳繼仁。
碩禾之所以被國碩切割出去，竟然是因為對國碩而言「沒路用」！當時已成立三年的國碩導電膠部門，營收已經破億，是個成長力道不小的潛力部門，但因為無益於國碩的本業而被切割。切割出碩禾後的國碩，正值金融海嘯嚴重衝擊，2008年11月股價一度下探到歷史低點1.65元。
沒想到，被「出養」的碩禾一興櫃竟然搖身一變，成了母公司國碩的金雞母。今年3月19日，碩禾登上股王的隔天，國碩股價跟著水漲船高來到37.8元的高價，而後幾天更是一再創新高。
唯一量產太陽能導電膠
「目前國碩的獲利幾乎都來自於碩禾，但碩禾這隻金雞母才正要發威！」一位分析師指出，今年6月碩禾申請上櫃，而在上櫃之前，國碩為了把持股水位降到七成以下，大約要釋出近600張的碩禾股票，加上碩禾今年營收上看20億元，預計將為國碩EPS挹注超過4元。
工研院材化所主任林鴻欽指出，國內研發「導電漿（膠）」的廠商有十多家，但正式切入太陽能電池領域、並真正量產的只有碩禾一家，寡占性高。
在碩禾竄出頭之前，國內太陽能電池的導電漿市場，大多為美商杜邦、日商Ferro所有，但2007年與工研院合作之後，碩禾苦蹲馬步有成，一年後脫胎換骨。
林鴻欽說，當時工研院提供的關鍵技術，讓碩禾導電漿可以有效地提升太陽能電池的轉換率，並且加大下游客戶在燒結導電漿時的容錯率。
今年3月的法說會上，碩禾總經理黃文瑞就表示，碩禾導電漿的測試效率比同業好上0.1％，別小看這0.1％，業界太陽能電池的轉換率也不過16％～18％。
此外，碩禾抓到氣候變遷的機會財，客戶數在2009年元月才九個，到今年3月已經大增為29個，包括益通、茂迪、昱晶與新日光等國內太陽能電池大廠，幾乎全是碩禾的客戶。
用低價、質優突圍不景氣
去年發生金融海嘯，太陽能廠也出現轉單效應。碩禾的鋁漿售價比杜邦、Ferro等導電漿大廠低約20％，品質又獲得認證，自然訂單滿手，其中一半來自中國的太陽能廠。
碩禾的產品線九成以上是鋁漿，目前碩禾鋁漿的全球市占達13％，預估今年可以囊括20％市占，明年的目標則上調至30％，預估下半年會進入銀漿、銀鋁漿的量產。
「今年下半年開始，太陽能景氣就會開始復甦，太陽能設備的裝置量一擴增，碩禾就跟著水漲船高！」一位券商看碩禾，直說碩禾是「小池塘中做大魚」的標準利基型產業，而且股本小、技術佳，景氣又幫忙，登上股王不奇怪。
她認為，碩禾今年EPS上看40元、測試835元目標價的預估是合理的。但她也提醒，今年7月，占全球太陽能市場六成的德國，政府將一次性調降補貼，會影響市場的太陽能裝機意願；此外，碩禾上櫃後、股本一旦擴張，股價表現也必須再觀察。
本夢比相當高的太陽能概念股，曾經催生出益通、茂迪兩個幾乎攀上千元的台股股王，但現都已經褪去股王光環。這次，小飇股碩禾，股王寶座能坐多久，大家也都等著看。
