在去年7月中旬芝加哥商業交易所（CME）和芝加哥期貨交易所（CBOT）尚未合併為CME集團（CME Group）前，凱利（Charles P. Carey）是當時芝加哥期貨交易所的總裁。
凱利在任的四年中，讓這個世界上交易規模最大、最具代表性的農產品交易所做了不少改革，包括推出新系統，從喊價轉為電子交易，讓亞太地區甚至能在白天，也就是美國的半夜進行交易等。
1978年就進入期貨中心擔任玉米交易員的凱利，和祖父、父親一樣，有大半輩子都花在看八角交易池內的，跟其他交易員一樣比手畫腳地大聲喊價。
今年57歲的凱利在CBOT被CME購併後，成為新集團副總裁。這幾年他不再有時間走進交易池，改透過六樓辦公室外那道透明玻璃，往下觀察四樓交易池及電腦價格板上的價格起伏波動。
不過就算再怎麼忙，凱利仍會擠出時間和同仁討論市場趨勢。這位三代都在農產品交易市場打滾的凱利，如何看待目前全球農產品市場發展趨勢？對一般大眾而言，農產品未來是否有好的投資機會？以下是專訪精華：
看期貨市場 價格反映全球農產品短缺
《遠見》問（以下簡稱問）：現在的農產品交易市場面臨了幾十年來絕無僅有的新局面，有人形容這是Crazy Market（瘋狂市場），你怎麼看？
答：最近農產品市場的確有價格波動，不過我不會稱Crazy Market，這反映出全球農產品的短缺。
像小麥，現在存量是這60年來最低點，主因是澳洲很多兩年期耕作的小麥遇上了乾旱，去年美國水災，加拿大也損失不少小麥，在作物短缺而需求上升的情況下，價格完全反映。我們現在的措施是利用價格，使市場種植更多小麥，並且能取代其他作物。
問：期貨中心的投資者這一年來是否有些改變，或是增加了哪些投資者，為什麼呢？
答：我們的市場是開放的，過去10到12年，我看到一個趨勢愈來愈明顯，就是期貨市場的參與者，開始將農產品視為一種重要的投資項目，而不再只聚焦在金融商品上。
問：以小麥價格為例，近來波動很大，從2月每英斗12.75美元跌到4月8.09美元。是否有人為炒作大宗物資，讓情況更惡化的現象？
答：我必須說，這應該是錯誤的分析，這絕不是市場炒作。就如同我所說，是因糧食供給不足，才導致價格上漲。但是未來幾個月，農作物都長得很好，氣象顯示美國不會有水災，預測有好收成，這是為什麼價格下降的原因。
看榖物交易 具替代能源功能的玉米最紅
問：這一年來哪一種大宗穀物的交易最為熱絡？
答：玉米的交易量最大，平均每天有2萬5000件交易，包括期貨選擇權。而大豆交易量是每日平均2200件，小麥大約是1200件。
玉米是美國農作物裡產量最大的，去年的玉米產量是130億英斗，大豆產量是25億英斗，小麥產量是20億英斗。玉米也是最有經濟價值的作物，還可以用來製造生質燃料。2007年的農作物成交量比2006年平均成長了30％，其中玉米成長了19％，小麥成長了20％，大豆成長了40％。
問：推估起來，這一波大宗物資的價格是從什麼時候開始上漲的？什麼時候可能會結束呢？
答：如果你告訴我未來三個月的天氣變化，我就能告訴你糧價上漲到什麼時候。說到糧價開始上漲的時間點，我想是從2006年石油上漲、美國開始大量使用玉米提煉酒精燃料之後，去年生質酒精的玉米栽種面積，已從7830萬英畝增加到9300萬英畝。
問：在這一波物價上漲的過程中，你認為最大的受益者是農民還是投資者？
答：我認為農民是最大的受益者，不過天氣永遠是個議題。看看澳洲在2006年9～10月時，因為乾旱使他們損失了大量小麥。但去年美國因為水災損失了不少小麥，所以有三、四個國家對於小麥的供給有困難。美國的小麥產量事實上只足夠美國本地使用，但是法國、澳洲、加拿大都跑來美國買小麥，才使得價格上揚。大家都來美國買小麥因為他們在別的地方也買不到。
給投資者 人總要吃飯，看好農礦潛力
問：未來芝加哥期貨中心預計推出什麼和大宗物資相關的期貨商品？
答：這我不能說，我們總是在觀察市場狀態，找出新機會。上週我們發行了一樣新商品，非常重要，我們想要進行將店頭市場交換的商品都以玉米做為計價單位，現在已經提案，等待立法機關通過，同時也呈報主管機關簽核。我們相信這對一些風險管理的經理人有幫助，可以有效避險，我們想要減低未來市場與店頭市場的差距，並且開發更多商品。
問：現在台灣有很多人想要投資大宗穀物，有什麼建議嗎？
答：基本上投資人要接受完整的教育，這是很困難的，因為波動對投資者來說是很大的風險，我鼓勵他們接觸有經驗的顧問，或是交易所裡的顧問等那些整天接觸期貨的人比較好，同時投資者一定要充實自己的知識。我親身接觸的交易者都對玉米市場非常注意，而天氣是主要關鍵。不能控制天氣，但是可以交易天氣，未來以天氣做交易會愈來愈多。
問：你在這個產業多久了？看到農產品價格起起落落，心裡最大的感觸是什麼？
答：我從1978年成為會員，我的父親是1948年的成員，我的祖父是1903年來到這裡，我們一直都在這裡。我想市場隨著時間變得愈來愈大，農產品風險管理的需求更大。
問：國際投資大師羅傑斯（Jim Rogers）說2020年前的明星產業是礦工與農夫，你有什麼看法？
答：他預測了大宗物資需求的成長，已經有5到10年了，我認為只要對大宗物資有強大的需求，這些產業就會一飛沖天。
