房價泡沫化、信用破產、物價高漲，種種跡象顯示，美國的經濟仍走下坡，並未好轉。4月份《華爾街日報》的一項調查顯示，近75％的美國人認為經濟還沒到谷底。
雖然官方還不願證實，但隨著3月份高達5.1％的失業率報告出爐，就業市場連續四個月的衰退，再加上9萬8000個工作機會被砍掉，《經濟學人》報導指出，美國經濟已經正式進入蕭條期（recession）。
事實上，自從去年次級房貸問題浮上檯面開始，經濟學家不斷提出美國經濟危機的警告。不過，去年全美的就業市場仍表現不錯，表示企業還在擴充，根據勞工局的統計，美國勞動市場在去年11月達到高峰。只可惜不到數月後，陸續失去30萬個工作機會，其中包括建築、製造、零售及服務業。
姑且先不談美國經濟是否真的進入蕭條期，但是經濟情況不好是無庸至疑的。重點是，這樣的「狀況」，到底還會持續多久？會有多嚴重？
蝸速復原 才是致命傷
4月份的《經濟學人》以一隻背著美國國旗的蝸牛為封面，形容如此的經濟情況可能會拖延很久。標題指出，這次的經濟蕭條可能沒有想像中的嚴重，但是恢復期可能會很久，這才是最危險的。
根據美國國家研究院的報告，過去20年曾經歷過兩次蕭條，包括1990～1991年和2001年，但是都只有短短的八個月。經濟學人指出，前兩次的蕭條時間很短，而且受傷程度輕微，即使如此，過去的20年中，美國人的荷包還沒有真正關緊過，但是這一次可能不一樣。
消費者支出（Consumer spending）一直占有全美經濟活動大約75％的高比例，任何數字的消退都會影響整個經濟，由於房價不斷下跌，銀行利潤損失，緊縮的信用，甚至失業率的上升，深深影響一般民眾的消費信心，再加上物價不斷上升，更使得一般民眾不得不節衣縮食。
馬里蘭大學經濟學教授摩基（Peter Morici）指出，「通貨膨脹加上信用問題造成致命的組合。最壞的情況，這次的蕭條可能會持續好幾年。」
房貸黑洞 拖累全國荷包
過去幾個月消費者物價指數（CPI）不斷上漲，美國農業部的數字顯示，一打雞蛋比去年上漲38％，達2.16美元；一條白土司上漲19％，為1.78美元。玉米則狂飇50％，是三年前的三倍。玉米為飼料的主要原料，所以連帶其他相關食品如牛奶、雞蛋及肉類的漲價。當然油價也是始作俑者，美國汽車協會統計，無鉛汽油的平均價為每加侖3.365美元，上漲20％，預估今年夏天會上升到4美元。
油價和食物不斷上漲，消費者只好改變消費行為，如減少外食、砍掉奢侈品消費、甚至刪除旅行費用。
當然，不斷下跌的房價，也是消費縮水的原因之一。
房地產是撐起美國經濟的一大關鍵，景氣好的時候，房子就好比提款機，許多人以房子為抵押品向銀行貸款，無論是購車或重新裝潢，都大量刺激消費。不過隨著房市滑落，連汽車銷售量也大幅度減少。
次級房貸的問題仍未結束，未來，花旗銀行、華盛頓互惠銀行、美林證券等金融機構可能還會相繼出現相關的虧損，帶給華爾街不定時的炸彈。
次貸所造成的法拍屋屢創新高，過多的房屋存貨，同時也壓低房屋價格。
經濟學家預估今年3月份申請樓房建築執照的總數，可能是17年來最低，代表房市短期內並不被看好。Wachovia風險管理長楚思絡（Don Truslow）認為，2008年美國房價還會繼續下跌，直到2009年中期才可能見底。
「如果房價沒有回穩，經濟也不可能有起色，」Decision Economics首席經濟學家賽納（Allen Sinai）說。他表示下跌的房價會直接影響到大眾的消費支出，以及信貸市場。
躁進退稅 新政府撿爛攤
聯邦準備理事會（FED）預估今年下半年的經濟情況應該會好轉。2月份，國會通過「刺激經濟方案」，希望透過減稅的方式，刺激民間消費。預計今年5月初到7月中旬，總共1170億美元的支票會陸續寄出，平均每個擁有兩個小孩的家庭，可收到大約1800美元（相當於新台幣5萬4000元）的退稅。此外，聯準會之前持續降息，也希望在未來幾個月能刺激消費與投資。
不過，退稅的效果還沒有顯現，降息卻帶來困擾。
降息的原意是希望帶動消費與投資，但是進一步也使得美元貶值，造成油價及食物的成本更高，加速通貨膨脹。
北美信託（Northern Trust）首席經濟學家卡斯瑞（Paul Kasriel）擔心問題會變得嚴重，最後可能迫使聯準會必須升息，以免通貨膨脹弄到不可收拾的局面。經濟的問題勢必是未來美國總統候選人的一大挑戰。
《經濟學人》同時也指出，新任的美國總統將要面臨相當困難的經濟情況。隨著財政赤字提高，國內的改革，例如擴大醫療保險，將會變得更艱難。面對疲軟的經濟，如果是民主黨當選，他們可能需要考慮一下布希的減稅政策。
