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越南、印尼、南非、土耳其、阿根廷 VISTA5國,全球的成長新引擎

文 / 王一芝    
2008-03-01
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越南、印尼、南非、土耳其、阿根廷 VISTA5國,全球的成長新引擎
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三大引擎帶動五國興起

新興市場的崛起,是21世紀人類最重要的經濟新趨勢。

自從高盛證券發表的「金磚四國」報告走紅於資本市場後,金磚不只四國的話題不斷延燒。國際資金都不斷在找尋,下一個明日之星在哪裡?

2006年底,日本BRICs經濟研究院團隊從新興市場隊伍中,再挑選出越南(Vietnam)、印尼(Indonesia)、南非(South Africa)、土耳其(Turkey)及阿根廷(Argentina)五個最具發展潛力的國家,並組合他們的英文第一個字母,稱之為VISTA。

VISTA,這個乍聽之下還以為是微軟電腦新作業系統的新興市場代名詞,原意是遠景、展望,因此也有人把VISTA五國取名「新新興市場」。

根據日本BRICs經濟研究院的報告,未來50年內,VISTA五國的國民生產毛額總值將超越七大工業國,成長28倍,達到268兆美元。

以目前的經濟規模來看,VISTA五國仍比金磚四國小得多。光是2005年VISTA五國9600億美元的國民生產毛額,也只不過占金磚四國總和的1∕4。

而且VISTA五國有的還面臨著基礎建設不足、經常性收支短絀等亟待解決的問題。

既然如此,VISTA五國又憑什麼成為新興市場最閃亮的明日之星?又為什麼是這五國呢?答案是,這五國擁有比金磚四國還要多的成長引擎。

日本BRICs經濟研究院代表門倉貴史就明白指出,豐富的天然資源、勞動力的增加、外資的引進、政情的穩定以及具有購買力的中產階級抬頭,是支撐金磚四國經濟高速成長的條件,「而VISTA中的每一個國家,幾乎都擁有以上的條件,」他振振有詞地說。

1.豐富的天然資源,成經濟堅強後盾

近年以來,由於石油、鐵礦、黃金、糧食等各種原物料價格節節攀升,這個世界已經重新進入唯原物料是從的新資源時代,似乎只要坐擁原物料,就是最大贏家。上帝厚愛的VISTA五國,每一個國家都是資源生產大國。

貴重金屬方面,南非黃金和白金的儲量、印尼天然氣和煤炭的出口量都高居世界第一。土耳其、阿根廷有鐵、銅,南非產鑽石,印尼鎳和黃金的儲量,都在全球前十大,石油藏量也豐,已探勘的原油儲存量達1200億桶。

2.廣大消費市場和高購買力中產階段

VISTA五國之所以迷人,除了原物料豐富外,還擁有人口眾多的消費市場。

2008年,VISTA五國總人口數約4億7761萬人,預估42年之後,將達到6億300萬人,試想,只要一樣東西乘上6億人口,消費規模就非常驚人。

尤其是人口數占VISTA五國一半的印尼,是東南亞人口最多的國家,也是世界第四大人口國,消費市場潛力可見一斑。

除了龐大的人口總數,VISTA五國眾多的年輕勞動力,也助長了擁有購買力的中產階級抬頭。

擺脫1998年的金融危機,南美洲狹長國家阿根廷的民眾消費水準也穩定成長,2006年的實質個人消費成長率達8.92%,居VISTA五國之冠,未來的發展潛力不容小覷。

全國62%人口在35歲以下的土耳其,人口結構年輕,擁有了老化歐洲國家所欠缺的生產力量。根據IMF世界經濟展望報告,2005年土耳其購買力評價總計達8300美元,名列全球第21名。

3.政局較穩定,有利外商前來投資

很多人對新興市場的刻板印象,還停留在經濟落後、社會貧窮,或者是政治不穩定,引進外資困難度大。

相形之下,VISTA五國中的越南、阿根廷和土耳其,政情就穩定許多。

特別是受共產黨統治的越南,政情穩定不在話下,自從前年底加入WTO,法令鬆綁,再加上中國生產成本高漲,被視為第二個中國的越南,成為外資的新寵兒。

越南政府計畫投資部統計,2007年越南吸引外商直接投資的總額已達203億美元,比2006年成長近一倍,創下20年外人投資的新高。

阿根廷的政治局勢,近三年也穩定許多,在現任總統Kirchner的領導之下,從2003年至今,政局不再動亂。三年前完全清償從國際貨幣組織借來的債務之後,強化了外資對阿根廷的信任感。再加上頒布一系列稅賦減免、優惠融資貸款、加工出口區及自由區投資獎勵辦法,對外資相當有吸引力。

地理位置居歐亞非交界的土耳其,雖然去年總統大選一度造成伊斯蘭與世俗主義的衝突,但終究也恢復繼續憲政及民主化的改革。為了加入歐盟所做的經濟市場自由化動作,也已吸引不少外來直接投資。土耳其央行估計,去年外國直接投資將超過220億美元。

也難怪高盛集團預估,土耳其可望在2050年躋身全球第17大經濟體,未來十年平均經濟成長率,應該可以維持在4%以上。

印尼因政局長期動亂,治安問題頻傳,以及宗教糾紛常造成的恐怖攻擊,成為阻礙外來投資的不利因素。

不過,印尼大選後,政治趨於穩定,蘇西諾政府也史無前例在去年通過新投資法,給與內外資相同優惠,並簡化投資手續,外資的投入指日可待。

「一旦台商準備從中國轉移生產基地,越南是第一個被考慮的國家,印尼則是第二,」台經院國際事務處副處長吳福成貼切形容,如果說越南是第二個中國,那麼印尼就是第二個越南。

過去種族糾紛、政治不安的南非,近年來也像其他非洲國家一樣,逐漸走上勵精圖治之路,加上南非政府制定加速經濟成長戰略,以及黑人參與經濟活動,已經成為非洲不可或缺的發展動力。

在世界銀行「易於經商」的評鑑中,南非總排名為第29名,贏過金磚四國,而經濟自由度,也在撒哈拉非洲排名第三,成為地區的經濟樞紐。

正因為如此,2002至2005年南非的外資已從25億美元,大幅成長到100億美元,聯合國貿易暨發展會議的「全球投資前景評估機構」認為,南非是2004至2005年,非洲地區最主要的外人直接投資對象國。

三大魅力讓全球買單

VISTA五國不只踩著金磚四國的步伐前進,更營造出屬於自己誘人的吸引力。

日本摩根資產管理公司的研究報告指出,VISTA五國的三大吸引力是投入基礎建設、加入WTO和歐盟為經濟加分,以及分散地緣政治的風險。

1.積極投入基礎建設

即使不久之前南非才面臨全國供電危機窘況,但由於南非是2010年世界盃足球賽的主辦國,有了兩年前德國的殷鑑,南非正在大興土木,未來幾年,政府的公共投資至少成長10%。而越南、印尼、阿根廷和土耳其的基礎建設,也同時獲得有效改善。

2.加入世界貿易組織和歐盟

加入世界貿易組織和歐盟,對VISTA五國的經濟影響也很大。自從前年底加入WTO後,國際間普遍認為越南的經濟發展,將如同中國般快速起飛。況且越南也成為去年在瑞士舉辦的世界經濟論壇中最受矚目的焦點,被形容為「變化中的力量」,而且極有可能被選為下一屆的主辦國。

土耳其近年則是積極爭取加入歐盟的行列,如果美夢成真,也可以享有會員國優惠待遇,而一系列的經濟改革,也有助於長期發展。

3.分散地緣政治風險

至於分散地緣政治風險,主要是因為VISTA五國分布於亞洲、非洲、南美洲以及中東不同地區,不容易造成風險的骨牌效應;另一方面,也能因所屬的區域經濟發展而受益無窮。

例如,越南和印尼因為東協與中國將在2010年建立自由貿易區,以及東協本身將在2015年成立經濟共同體,因而水漲船高。

阿根廷也將隨著南錐共同市場,以及全美洲自由貿易區,享受到自由化的好處;南非更準備藉著南部非洲關稅同盟更緊密的經貿關係而獲利。

越南領航,是第五金磚

在VISTA五國中,目前大家都把眼光放在越南,說它是VISTA的領航者,一點都不為過。

越南不只名列VISTA之首,也有人稱它第五塊金磚。甚至兩年前高盛集團公布的「金鑽11國」(NEXT 11),以及最近摩根大通提出的「新領域五國」(FRONTIER FIVE),也都不約而同地看好越南。

根據兩年前台灣經濟研究院公布的一項調查,國內3000大企業認為最具發展潛力的新興市場,依序是中國、印度、越南及俄羅斯。就連日本國際合作銀行,調查日本企業未來十年最想去投資的新興市場,結果也和台經院不謀而合。

研究越南長達11年的吳福成開玩笑說,「看來高盛金磚四國(BRICs,巴西、俄羅斯、印度和中國)巴西的英文大寫B,恐怕得改成越南的英文大寫V,變成VRICs了!」

大家之所以被越南的魅力深深吸引,原因在於,越南擁有低度開發但成長快速的經濟。

表面上,越南去年的每人年均所得只有809美元,折合台幣不到3萬元,和寮國、緬甸同被世界銀行列為低度收入國家。

最近十年中,越南每年經濟平均成長率都在7%以上,去年更以8.4%的高速成長,今年將維持8.2%,而預計916美元的每人年均收入,將讓越南順利升級為中低收入國家。

經濟改革有成,入世貿吸引外資卡位

就如同美國總統布希比喻的「小老虎」(Young Tiger),越南已成為繼中國之後,亞洲最有潛力的市場。

自2006年接任以來,越南總理阮晉勇也大力推動私有化與經濟化改革。

具體的行動是,兩年內越南政府準備出售104家國營企業股份,做為推動經濟發展的資金來源,這一步,等於是把所有國營企業完全私有化。

經過11年的努力,越南終於在2007年1月11日得以正式加入世界貿易組織,持續開放的市場,也讓這一波越南熱達到高峰。

首先感受到越南市場自由水溫的是外資,包括美國、南韓、日本等國的投資金額大舉擴增,過去穩居前一、二名的台灣和新加坡已然退位。

聯合國貿易開發會議所發布的「2007世界投資」報告也顯示,全球跨國企業在2007至2009年的對外投資計畫中,11%的跨國企業把越南視為優先投資對象。

不同於1990年、2000年引發的外國投資潮,這波外資是為了卡位越南加入WTO後的商機,湧入的外資規模更大、投資金額更高,可以預見,未來外資將成為帶動越南經濟成長、技術升級的最大功臣。

身為越南第一大外來投資國,去年韓國對越南的直接投資額24億美元,占同年越南外來直接投資額42億的近六成。

接下來韓國DAEWON集團將在峴港興建國際都市、DONG WHA集團也會在平陽投資汽車輪胎加工廠,以及木材加工廠。甚至和河內結成姐妹市的首爾,將聯手投資70億美元,興建河內紅河區東岸,成為綜合高級城市中心。

房產、金融和通信,將吸金600億美元

今年也是日本和越南建交35周年,雙方已簽署「面向戰略伙伴關係合作計畫書」,日本準備協助並投資越南的南北高速公路、鐵路,及樂高科技園區。

越戰之後,美國和越南一直到幾年前簽下永久貿易協定,才開始自由貿易的往來。

去年底越南總理赴美訪問搭起的橋樑,使得20~30位航空、食品、旅遊等美國集團大老闆,在今年1月組團到越南考察後,一致決定加速新一波投資。

雖然去年美國對越南的投資才不過10幾億,但他們揚言,今年將成為越南外來投資第一的國家。

以油元力量操盤世界的阿拉伯聯合大公國,朝向東南亞的第一個投資,就落在越南。德國也準備在越南建立大型的醫療器材工廠,市場放眼東協。

但這些只是冰山一角,在越南政府的計畫中,未來兩年內將在房地產、金融跟資訊通信領域,吸引外國直接投資600億美元。

入世為越南創造的機會,正逐漸在發酵。過去隱身在海外的越南華僑,也返回越南投資,光去年從法國、加拿大的越僑,就至少投資80億美元。

吳福成觀察,就像30年前台灣鼓勵外資,華僑排第一、外資居次,當年就靠著鄭綿綿、陳飛龍這些華僑,為台灣奠下了深厚的基礎。

隨著越南當局開放了越僑購置房地產,預估今年將有超過50萬海外越南僑胞回國投資,為方興未艾的越南市場,再注入活力。

絕佳地理位置,緊密連結中國與東南亞

外資和僑外資看上的,還有越南進可攻退可守的地理位置。

越南為東協主要成員國,又剛好是中國和東南亞唯一的緊密連結,可以從越南直接進入東協,地位相當重要。正因為如此,越南不費吹灰之力即能享有東協10+N的所有好處。

有時候大家會把越南當作中國的極南之省,部分原因是有人認為越南政治穩定、有龐大的勞工,以及驚人的企業活力,因此也有相同的競爭優勢。

越南北方和中國西南也已形成從昆明到海防、從南寧到海防,以及環北部灣的「兩廊一圈」,被視為繼珠江三角洲、長江三角洲、天津暨渤海灣經濟圈之後的中國第四個經濟體,提供企業北進的大好機會。

例如鴻海,就掌握了這樣的地緣戰略位置,過去已在深圳龍華設廠,如今越南北寧省的園區也開始動工。「設廠在越南,等於可以掌握兩個中國(中國及越南),」吳福成精準分析。

另一方面,在亞洲開發銀行承諾投資大湄公河區域,建立一條從越南到寮國的東西走廊之後,等於是東南亞新絲路,可以利用越南,當作轉進柬埔寨、寮國的基地。

五年計畫拚基礎,17年內成工業化國家

至於基礎建設落後不堪,這個過去越南最為外人所詬病的地方,也即將在五年計畫完成後,獲得初步解決。2008年是越南五年計畫(2006年至2010年)承上啟下的一年,越南總理決定把國家財政資金,全部投入基礎建設,在今年,超目標完成2010年的興建目標。

而且,還要擴建和興建22個工業區,吸收65億美元的外資和30億越南盾的本國資金。

未來17年內,更將投入1570億美元,在水泥、水電、熱電、鋁加工等領域,「一旦這些基礎工程結束,越南就可以成為工業化國家,」吳福成指出重要性。

去年的美國《BusinessWeek》就引用一位定居越南十年的美國人說的話,「現在的狀況,與1990年代初已不可同日而語,這次越南已大量投入基礎建設。」

大商機高風險,經濟發展中仍有隱憂

再好的市場,也難免有風險。去年10月應邀飛到越南對台商演講的吳福成,就特別點出未來潛在的問題。

像是加入WTO龐大商機的背後,對越南農業造成的衝擊。還有中央集權經濟如何轉型為市場經濟,越南落後地區怎麼跟國際接軌,過度倚賴出口會不會引發反傾銷制裁等。

其他VISTA國家也和越南一樣,在長期看好的強勁成長外,仍存在著許多潛在風險。

受制於新興市場的角色,VISTA五國隨著國際游資湧入、商品價格高漲,容易推動新興市場國家資產價格上揚,不過,這些因素卻也可能隨時逆轉,造成結構性的變化。即使VISTA五國在發展經濟的道路上,仍有許多阻礙,但由於其擁有的豐沛條件,仍是瑕不掩瑜,因此擁有無限的發展可能。

繼金磚四國之後,VISTA五國時代正式到來,你準備好了嗎?

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