川普再度當選美國總統，對很多人來說並不意外，但贏的差距比想像得多。不只選舉人票，連全民普選票數也贏，加上共和黨又贏得參議院與眾議院多數，給了川普全面執政的民意基礎來推動政策。
回溯美國的政治史，全面執政的機會不多，因為美國人民希望兩黨制衡，除非川普政績特別出色，否則兩年後，參眾兩院被民主黨拿回的可能性很大。尤其川普自知不能連任，兩年後「跛腳」的機會不小，因此會更大刀闊斧地快速推行政策。
對美國人而言，經濟和通膨是當下最重要的議題，川普應是最在意股市的美國總統，一定會盡全力實施對股市有利的政策，像對企業和人民減稅、施壓聯準會降息、開採國內頁岩油和取消環保法條來降低成本等，這也是我始終看好美股的原因。
另外就是關稅，提升當然可能會造成通膨，但關稅應該被當成談判籌碼來降低美國貿易逆差，全面實施的機會不大，既使實施，也沒有開採國內頁岩油的影響大。結論還是通膨會降低，降低多少而已。
當然，關稅會對台灣代工廠（如鴻海）造成一定程度的衝擊。還好大部分公司已從中國大陸擴充到越南、印度或墨西哥等國。在這些國家被課的稅，應會比大陸低，有些公司已在美國設廠，還可能再擴充，關稅的影響會由代工廠、品牌公司和消費者三方分攤，對代工廠單方面的影響有限（除非關稅被加到10％以上，像中國電動車可能達60～100％）。
其實跟國家競爭力比起來，錢能解決的都是小事（如關稅）。最擔心的還是台灣「護國神山」台積電和半導體供應鏈，被逼到台灣以外設廠，尤其是美國鳳凰城。一開始說只蓋一個5奈米技術的晶圓廠，但很明顯這只是開始，因為5奈米變4奈米，一個廠變兩個廠，而且第二廠是做3奈米。
大家都知道，當地圈的空地能蓋到六個廠，因此川普必定會逼迫台灣加速蓋好第二廠，接著趕著蓋第三廠做2奈米，甚至連A16（1.6奈米）去鳳凰城也是遲早的事（雖然台灣政府表示2奈米以下的科技不能出口，但不清楚要如何拒絕川普）。
不能對美國言聽計從，要擔心台灣半導體未來
從美國的角度來看，想降低地緣政治的風險，只要把高端技術移出台灣即可。除了美國鳳凰城，日本也一定是選項，看到台積電在日本熊本的順利成功，加上日本自己有能力和意願，五年後，日本超越台積電並非不可能的事（美國的機會應該不大）。
除了半導體第一，台灣的國際競爭力似乎沒什麼其他籌碼，被美國逼設廠是不得不的結果。但川普一定會施加更大壓力，因此這兩到四年對台積電和台灣政府將是很大的考驗。如果像以往一樣沒準備好，或不知如何談判，最後淪為美國說什麼都好，五年後，台灣半導體產業的情景將非常險峻。
（知名外資分析師，異康集團首席資深顧問、科克蘭資本董事長）
