哪些投資標的可以在半年之內，讓投資人的錢從新台幣20萬元變成100萬元，平均一個月漲幅將近70％？答案不是台積電之類的績優股，也不是股王大立光電，更不是強調暴利的老鼠會，而是股價2元多的興富發建設。
興富發與2003年許多飆漲的個股都是俗稱的「雞蛋水餃股」，股價只有個位數，一張股票（一千股）可能2000、3000元就能買到。
如果股價下跌，全部賠光了，不過幾千元，風險其實還好；往上的想像空間卻很大，如果投資人在景氣好轉時大膽買進，雞蛋水餃股的飆勢通常一發不可收拾。
「雞蛋水餃股大多是小股本的公司，景氣差時非常辛苦，總是第一個被銀行『雨天收傘』抽銀根，但景氣一復甦，改善速度最快，可能短期內就減少虧損，甚至由虧轉盈，」花旗投顧副總裁王進彰指出。
怡富投顧統計的資料顯示，2003年4月28日到10月28日的六個月中，雞蛋水餃股漲幅超過100％的，總共有三十六支股票，其中以興富發400％、宏盛建設284％，高居前兩名（見表）。
雞蛋水餃股不僅在台灣飆得兇，美國、日本，也是一樣。美國《財星》（Fortune）雜誌最近在刊出的報導中，舉例說明低價股（low-priced stocks）的爆發力。生物科技公司ImClone的執行長因為涉及內線交易，判刑確定，一度被美國證管會要求股票下市，差點就變成壁紙；網路工程承包商泰科（Tyco）的會計作帳遭到證管會調查，股價「跌跌」不休。這兩支股票自低點以來，已經揚升550％及141％。
日本的情況更明顯。專家指出，日本經濟蕭條了十幾年，股價幾乎跌無可跌，2003年初景氣開始展現復甦的契機，使得日本光通信（Hikari）從3月份以來，勁揚650％；軟體銀行（Softbank）大漲500％。「美國和日本股市2003年反彈以來，5美元以下的漲幅最大，超過一倍的比比皆是，反而50美元以上的股票，漲幅很小，」王進彰說。
潛藏風險高
既然雞蛋水餃股的漲幅如此可觀，投資人應該買進嗎？元大京華期貨總經理李文興認為很冒險，「絕對不能買」。這些股票會被打入冷宮，價格跌到個位數，一定有原因，連年虧損、經營高層掏空公司……，基本上都是不賺錢的企業，除非投資人買在股價最低點或起漲點，或者公司真的能轉虧為盈，否則可能被套牢，很難翻身。「60％台灣投資人輸錢的原因，都是看股價下跌就去買，再跌再買，結果愈買愈賠，很悲哀，」李文興說。
華隆紡織以前風光的時候，大老闆翁大銘在股市裡呼風喚雨，股價也有好幾十元，可是2003年10月28日的收盤價不到0.3元。半年之內，股價重挫了80％以上，並沒有因為特別低價而上揚。磁碟片廠商佳錄也很慘，股價跌掉了七成，剩不到2元（見表）。
港商匯豐證券資深分析師廖明正也不認同雞蛋水餃股。這種股票的特點之一，是股價比公司淨值來得低。假設股價5元，每股淨值10元，把公司全部資產賣掉、負債還清以後，還能拿回10元現金，比5元多了一倍，對投資人有利。問題是，這些公司的財務報表可能動過手腳。
「理論上，投資人能賺一倍，但淨值可能不可靠，或公司事實上只能用低於市價的價格賣出，收回的錢根本就沒帳上列的淨值那麼多，」廖明正點出雞蛋水餃股隱藏的風險。
「買進雞蛋水餃股的前提是景氣要復甦，選股方面以內需型產業或小型股為主，只要景氣復甦的力道能夠持續，它們就還有上漲空間，」王進彰點出買進雞蛋水餃股的原則。
