滙豐首席經濟學家
威爾斯 消費信心復甦，但企業投資才是關鍵
週一上午，來到倫敦金融區最繁華的金絲雀碼頭（Canary Wharf），新穎的街道與齊天的摩天大樓，讓這裡被譽為英國的「曼哈頓」。身為英國金融業龍頭的滙豐集團就座落於此。一大早總部便人潮洶湧，訪客排了一條長龍向櫃檯登記，不難感受這個產業的熱絡與活力。
英國經濟真的復甦了嗎？曾在英國央行（Bank of England）服務12年的的滙豐首席經濟學家威爾斯（Simon Wells）解釋，近年由於房價大漲，帶動民間消費信心，「所得沒有明顯增加，但消費者願意花錢了。」
雖然不少資料都指出，英國人民的實際所得，並沒有跟著這波經濟回檔而提升，但比起人人心有餘悸的1980年代大衰退（失業率突破兩位數），狀況已好多了。「這說明了為什麼老百姓肯接受目前（所得未增加）的狀況，因為起碼手上還有工作，可以支付帳單，」威爾斯解釋。
企業不投資 財政赤字仍是隱憂
然而，英國經濟要真正復甦，必須仰賴產業界。英國企業必須繼續擴大投資，設法提高生產力與出口訂單，不能光靠民眾花錢來支撐。
「現在的復甦力道看起來很強，但大多是建構在房價跟消費上的，不夠平衡！」威爾斯警告，一旦民間消費過頭，英國本來就偏低的國民儲蓄率，勢必成為另一隱憂。
如何刺激企業投資？的確是各國推動復甦的首要挑戰。以英國為例，即便經濟數據最亮眼的2013年第四季，企業投資量依舊比金融海嘯前低約20％，「如果用這個來判斷是否復甦，答案似乎是否定的，」威爾斯直說，過去六、七年，企業投資不振一直是英國的最大問題。即便不少調查都顯示企業有意擴大支出，卻是說得多、做得少，顯示大家對於未來前景還抱有隱憂，還是想抱著現金較實在。
投資人要注意的還有英國的財政赤字。在滙豐集團調查的40個經濟體中，只有烏克蘭、南非、土耳其、哥倫比亞等國，政府經常帳赤字高於英國（占GDP比重5.1％），「這個在現在還不是問題，但二、三年後就難說了，」威爾斯分析。
施羅德首席經濟學家 偉德
拉拔製造、科技業 經濟體質才健康
來到位於金融區另一端的聖保羅大教堂，這裡有從倫敦發跡超過200年、管理資產逾4000億美元的施羅德。外型酷似好萊塢演員愛德華．諾頓、每天從劍橋通勤到倫敦上班的偉德（Keith Wade），是這家老牌投資集團的首席經濟學家，加入公司已經超過25年。
儘管去年下半年來，英國經濟展現強大成長氣勢。但偉德認為，目前問題不在於復甦的速度快慢，「而是體質不夠健康！」
首先，由於房價上漲所帶動的經濟成長，稍一不慎就有「泡沫化」危險。他強調，刺激經濟復甦下一波重點應該擺在製造業。唯有製造業強化出口競爭力，才能改善就業，使英國經濟擺脫過於依賴金融業的老路。
可是，30多年來，英國製造業占GDP的比例，一路從三成腰斬至現在的15％上下。即便近年政府提供許多租稅補貼與投資誘因，想讓外移的產業回流，但也無法立即見效。
偉德觀察，目前留在英國的本土製造業不多，市場多被日本、德國、或美國公司盤據，「即便還在的工廠，可能也被外國企業接收或併購了，」像是網球盛事溫布敦的比賽器材跟設備，過去多由英國工廠就近生產，現在已不復以往。
比起重建傳統製造業，偉德更看好科技業未來的發展。像劍橋便擁有完整的科技業聚落與發展條件，「除了當地人才條件好，大學跟企業間發展出良好的合作機制，更是劍橋一大優勢！」這些新興科技公司或許規模不大，卻是活力泉源。
整體看來，英國目前的確走在復甦的道路上，表現也比不少歐洲國家來得好。但如何進一步刺激金融業以外的產業競爭力與實質貢獻度，將是未來的重點任務。
德勤首席經濟學家 史都華
通膨控制、生產力提高是復甦重要指標
離開施羅德後，走進附近的小巷弄裡，來到下個拜訪目標—─德勤。不像其他同業擁有獨棟摩天大樓，勤業眾信的英國總部，分別散落於鄰近的五棟樓房，讓這個區域猶如一座「Deloitte園區」。
身材高大、擔任德勤首席經濟學家的史都華（Ian Stewart）開門見山地說，過去一年來，英國經濟出現驚人的反轉，成為全歐洲最具活力的亮點。
根據德勤最新的財務長（CFO）調查，70％的英國企業今年打算增加雇用人數，更有2／3準備擴大成本支出，相當看好今年景氣。但，這並不代表英國經濟沒有隱憂。史都華認為，目前烏克蘭是影響歐洲復甦的最大不穩定因素，嚴重的話更可能衝擊全球。
至於英國內部因素，持續攀高的物價漲幅與不動如山的薪資水平，隨時會牽動民間消費力與央行利率的起伏。「如何控制通膨？生產力是否提高？是觀察英國經濟是否真正復甦的兩大指標！」
長年擔任企業顧問，史都華認為，現在應該吸引製造業回流，做高階生產，比方設計、擁有特殊技術、或專攻特定零件的廠商，且必須高品質、對生態無害。
以歷史悠久的汽車業為例，許多英國車廠早就被外國資本收購，但這些公司依舊會強調英國車的設計風格與品牌文化，照樣能帶動本地就業，「你看英國過去三年的汽車市場，都是正成長，消費者樂於買Made in UK的產品，」他解釋。
另一個製造業回流的例子則是，前不久由英國搖滾樂團「鐵娘子」（Iron Maiden）主唱迪金森（Bruce Dickinson）投資的飛行器公司，從美國回到英國設廠，準備打造世界最長、以氦氣為燃料的無人駕駛飛機。
史都華強調，英國必須把製造業的根重新拉回來，經濟才會更穩固。一方面可增加專業技術工作者的質與量，也能讓勞動市場不過度仰賴低階服務業，讓大眾享受到經濟復甦的果實。
