我們志在參加，也志在得標！」8月12日鴻海董事長郭台銘率領核心幕僚，親至NCC（國家通訊傳播委員會）參加4G面試，向審核委員說明未來營運規畫。一出大廳，就被大批媒體記者包圍。「鴻海4G不只要做台灣，而是以全球為舞台，台灣是實驗戰場，我們目標是全世界！」躊躇滿志的郭台銘，雖然因為多天與同仁密集做面試「沙盤推演」，聲音略帶沙啞，臉上卻寫滿自信。進軍4G，是郭台銘由「硬體製造」轉型「科技服務」的重要布局，也是他近年念茲在茲「八屏一網一雲」藍圖中「網」的一環。
然而投入這場數百億的世紀競標，背後隱含的也是面對詭譎市場、不得不應變的巨大壓力。 就財報來看，雖然鴻海營收一路成長，去年接近4兆新台幣，榮登全球第30大企業，營業利益率卻持續下探，由2009年的4.26％跌到去年的2.78％（頁194表1）。曾在2007年達到300元高點的股價，至今只能在80元上下徘徊。「每年我都要來股東會上聽郭董信心喊話，才能放心一點，」一位長期投資鴻海的股民透露。
EMS宿命：隨大廠景氣起伏
外界觀察，鴻海最大壓力，來自「金雞母」大客戶蘋果公司的產品，似乎風光不再。去年蘋果大張旗鼓推出的iPhone5，銷售不如預期，被市場批評「缺乏驚喜元素」。今年7月底，蘋果公布財報，顯示iPhone在大中華地區的銷售，較去年同期銳減14％。根據研究機構TrendForce中國手機市場的最新調查，蘋果iPhone在「最想購買」與「最常使用」等指標上，都被勁敵三星大幅超越。連9月將推出的新品iPhone5S、iPhone5C也被分析師唱衰，嫌棄新意不足。
全球景氣未明，不只是業績占比高達四成的蘋果產品出現頹勢，其他包括電視、電腦、筆電等成長更是遲緩。做為全球最大EMS（專業代工）廠，鴻海自然連帶受害。「鴻海是景氣循環股，大廠好，它就好；景氣不好，它就慘，」拓墣產業研究所所長楊勝帆表示，目前消費性電子市場上，大多是小規模的「漸進式創新」，缺乏能橫掃市場、帶動整體買氣的「破壞式創新」。即便話題性十足的「穿戴式裝置」，離商業化普及至少還要兩三年。也因此，鴻海即使代工能力再好，也是「巧婦難為無米之炊」。
蘋果分散供應鏈 影響營收
另一方面，原本掌管供應鏈的庫克（Tim Cook）在接任蘋果執行長後，大幅強化「分散供應鏈」策略，對鴻海營收也造成嚴重影響。 2011年底，和碩開始大量生產蘋果的iPhone4，終結了鴻海在iPhone組裝獨占。最新的平價iPhone與iPad mini的主要訂單也被和碩吃下。今年，又傳出蘋果接洽華寶、緯創，打算進一步分散供應商。 今年鴻海股東會上，不少小股東都對郭台銘直接表達了對競爭者搶單的憂慮，雖然郭董公開稱和碩只有「雕蟲小技」，不當它是對手，但眉宇之間藏不住憂慮。
「賈伯斯與郭台銘氣味相投，庫克則是成本至上，而且還和童子賢（和碩董事長）感情比較好，」一位產業分析師觀察。過去鴻海靠著大量垂直整合，達到省成本的優勢，然而在訂單減少、價格被砍的情況下，優勢反而成包袱。「掌握上下游，結果下游出不去，上游也出不去，」他說。
郭台銘在股東會上，拍胸脯保證今年獲利將超過去年，每股純益超過8元，並努力達成營收成長15％的目標。然而在科技業「悶」到不行，競爭對手又殺紅眼搶單的情勢下，郭董除了一天工作16小時，一週工作六天外，還將如何接招、衝出不景氣泥沼？
轉型1 小金雞獨立上市一箭三鵰
其中，最立竿見影的，莫過於讓事業群獨立上市，鴻海則轉型為控股集團。6月股東會上，最讓郭台銘眉飛色舞的時刻，就是向在場數百位股東介紹第一批獨立上市的「小金雞」——包括占集團營收2％（約800億元）的連接器事業群FIT（Foxconn Interconnect Technology）、鴻海旗下天津富納源創公司的碳納米管科技，以及膠材科技。
7月，鴻海旗下的F-乙盛通過上市審議，工業電腦廠樺漢也送件申請上市。8月中更釋出消息，將原本消費電子、通訊網路產品、個人電腦周邊、資訊系統整合及服務產品等13大事業群，改組為包含手機軟硬體整合產品、大小眼球、互連雲、電子商務、樂活養生等12大次集團（表2），以因應事業群獨立上市的計畫。
「我算過，這樣能夠下金蛋的小金雞，還有20隻！」郭台銘笑容滿面表示，過去這些有競爭力的公司藏在鴻海裡，股價受了委屈，獨立出去後能夠享有較高的本益比。「分拆是一箭三鵰，對股價、營收、留才都有利，」資策會MIC資深產業分析師魏傳虔表示。比方，聯電分出聯發科，南科分出華亞科，和碩分出F-鎧勝等，都讓「母以子貴」，帶動股價上漲。
而過去鴻海組織龐大，「大樹底下好乘涼」，獨立運作後事業體要自負盈虧，策略可望更積極。更重要是，近幾年大陸企業積極從鴻海挖角，事業體獨立後，有更強爆發力的股價，也可望為鴻海留住優秀人才。
轉型2 策略聯盟續戰通路
10年前就開始在大陸布局通路的郭董，對通路一直痴心未減。從大型3C賣場萬得城、小型賣場萬馬奔騰、敢闖店中店、飛虎樂購，到連鎖3C通路賽博數碼，不是暫停擴張，就是已經吹熄燈號。雖然屢戰屢敗，但郭董並沒有放棄。
在6月股東會上，郭台銘解釋，大家都說他經營萬馬奔騰的通路計畫失敗，「萬馬奔騰計畫只是先把幾匹馬放出去，不行就趕緊收回來，但馬都還在！」幽默直爽，引來現場笑聲。業界估算，鴻海去年在通路上至少虧損40億。內部也坦言，過去做通路「從沒成功過」，因此近年不斷嘗試新方式，希望打通任督二脈。 一是結合有經驗的伙伴，借力使力。去年11月，鴻海結合中華電信，以60吋電視搶市，成功創造話題。今年5月在大陸結盟中國樂視網，以破盤價銷售60吋大電視，結果1小時內1萬台大電視銷售一空。6月下旬，再與統一超商攜手銷售40～70吋電視，至今已賣出上萬台。
7月底，鴻海與視訊廠商富可視（InFocus）、中華電信合推智慧型手機，更是從產品原創設計、研發、製造，一路參與到後端的定價、品牌行銷、及配銷細節。「過去自己嘗試錯誤很多，現在跟著老鳥，學得反而比較快，」一位本土投顧研究員說。其次，是在大陸投入電子商務，轉實為虛。有鑑於實體通路成本高，民眾轉向上網消費，郭台銘表示未來將側重電子商務，已經在大陸註冊電子商務平台「富連網」。「萬馬奔騰」轉型為「小金剛」計畫，實體店面改為「體驗館」。
為了避免重蹈覆轍，郭台銘不但積極向阿里巴巴創辦人馬雲請益，甚至還邀請馬雲到集團尾牙演講。此外，鴻海三年前得標、今年初舉行上樑典禮的台北資訊園區BOT案「台北秋葉原」，也預定於今年底落成。
轉型3 搶4G布局客廳商機
今年鴻海最受矚目的行動，莫過於參與4G競標。郭台銘稱今年是鴻海由第一哩路貫通最後一哩路的「關鍵年」，不少人士將之解讀為拿下價值百億的4G證照。
「4G是鴻海串起『八屏一網一雲』的核心，」楊勝帆分析，郭台銘的策略藍圖在於搶攻客廳商機。以智慧大電視為核心，結合雲端設備與通訊網路，串連娛樂、消費、網購、廣告。當消費者開始用「電視」購物，不但增加鴻海產品的出海口，累積銷售資訊衍生的消費者資料，還能成為鴻海與品牌商談判籌碼。「長期目標是建立一個完整生態系，讓鴻海能在每一個環節做生意，」楊勝帆說。然而，連鴻海內部也不諱言，目前所做大多數投資，都還處於前期階段，要實際回收還需等待。「我只看每股盈餘，please show me the money！」一位外資分析師坦白表示。
楊應超：透明度與接班
才是鴻海最大問題
巴克萊董事總經理暨楊應超可說是外資圈中，與郭台銘最熟悉的分析師。曾多次受邀至鴻海中國廠區參觀，研究鴻海逾13年。過去一直對鴻海喊買的他，今年首度把「buy」改為「hold」。「現在不是郭台銘的問題，是整個產業的問題，」楊應超表示，現在看不到下個殺手級產品，因此成長動能不明。「他不賣品牌，沒有辦法主導，客戶不好，他也沒辦法控制，可以說是被客戶連累了，」楊應超認為，郭台銘正在找下個突破點，但是找得很辛苦。
在楊應超眼中，郭台銘是個十分特別的經營者。迥異於博士級的張忠謀，從基層做起的郭台銘犯過的錯誤多，也格外不怕嘗試錯誤。比方近年鴻海跨足通路、通訊、醫材、綠能等各領域，投資幾乎包山包海，但顯現成果的僅少數。楊應超不諱言「一半以上不一定做得出來」，然而，「能有一兩個全壘打，就搞定了。」
「公司最重要的，就是領導者，」楊應超觀察，郭台銘是個用功的經營者，對於產業新知都積極吸收。而且體力特好，能從早上9點開股東會到下午4點，接著和外資開會到10點，之後接著開董事會。一天工作16小時，唯一休息就是週日早上打高爾夫。
但鴻海最讓外資憂慮的兩個問題，一是透明度，二是接班。「郭董很多策略，但他若不講，我們很難知道他下一步要怎麼走，」楊應超認為，鴻海想改善股價，最有效方法就是增加透明度。至於未來接班人，目前鴻海看不出人選，「若哪天郭董退休，就麻煩了！」展望未來，楊應超認為郭台銘終究能為鴻海找到飛躍成長突破點，只是何時還是未知數，「大家就等他了」。
