美債風暴過後，黃金價格漲勢凌厲，屢創新高，是否意謂黃金盛世即將來臨？意見分歧。
「黃金，將是終極資產泡沫，」量子基金創辦人喬治。索羅斯（George Soros）今年第1季賣出所持8億美元的黃金相關投資；第2季，又減持全球最大黃金ETF（SPDR Gold Trust）13％。
索羅斯看空 研究機構看多
相較索羅斯看空黃金，更多的人卻是看好。
8月上旬，當美債被調降評等，黃金價格創下每盎司1814美元歷史新高紀錄後，各家機構紛紛調高預測。高盛證券調高黃金6個月、1年的每盎司目標價至1730美元、1860美元；甚至，摩根大通證券最新預測，今年年底黃金將達2500美元。
金價基本面：供不應求
放眼未來，黃金價格到底是漲是跌？短期波動難免，「但回歸基本面，黃金還是供不應求，價格看漲，」滙豐中華投信全球關鍵資源基金經理人蕭若梅總結。
原因是，占黃金供給比例高達六成多的金礦產出已一年不如一年。2001年，黃金產量達到2645噸高峰後，便出現緩步下滑情形。
找尋新的礦源，一直到真正能投入量產，從無到有至少得要花費10年，且新礦源又不容易發現，緩不濟急。
即使黃金供給還包括舊金回流、官方售金，「但這兩部分供給也逐漸減少，」被譽為「黃金王子」的台灣銀行貴金屬部副理楊天立觀察。
投資需求 推升金價漲勢
黃金供給有限，但需求卻增加。和全球資金尋求避風港有關。例如，各國央行就在沒有其他可靠資產的情況下，一反常態地買進黃金。
在所有金融商品裡，黃金有其特殊處。
首先，黃金具有世界共通貨幣性質，遠比美元、歐元等貨幣有價值。即使發生戰亂，持有黃金，無論去到哪個國家，都可快速換成當地等值貨幣。
黃金也可對抗通貨膨脹。
根據《美元失色，黃金發熱》一書的統計，以石油為例，雖然美元計價的每桶原油價格上漲，但是改以黃金計價，近50年來，1盎司黃金可以買到的石油產量卻沒有減少。
「黃金更和美元呈現反比關係，」法國興業銀行駐香港經濟師姚偉分析，美債被標普調降評等後，美國聯準會對外宣布未來2年不會升息，美元貶值格局確立，金價上揚機率大增。
黃金不只保值避險、對抗通膨，還有向上獲利的空間。「投資需求，已成這波推升金價上漲的主要原因，約占黃金需求20％，」蕭若梅分析。
新興市場愛黃金 愈買愈多
新興市場的需求也是未來觀察指標。
中國正成為黃金消費大國，近年來經濟快速成長，帶出黃金投資，更帶動民間飾金消費需求，使得大陸占全球黃金需求比例，從2006年9％，增至去年18％，年複合成長率14.1％。
除了大陸，印度、中東崛起，人民變得富有，也增加對黃金的購買力。
例如，印度蟬聯全球黃金最大需求國寶座多年。從1998年後，每年黃金需求成長10％以上，2005年更一度成長超過30％。
工業需求也推升金價上漲。例如，頂級立體聲音響的電線必須使用黃金、精密儀器的切割設備也要用到黃金。
每盎司1700美元以下可進場
只是，金價今年8月前3週就漲21.67％。現在進場會不會被套在高點？「如果金價近期跌破每盎司1700美元，投資人可以進場分批承接，」楊天立接受媒體採訪時提醒，但短期漲跌，取決美國貨幣政策、歐美債信評等兩項消息面，如果全球景氣利空消息再出籠，可能衝破1900美元。
滙豐中華投信蕭若梅接著建議，短期金價波動風險很高，為了分散風險，投資人可以同時投資實體黃金、以及非實體黃金，例如黃金股票、黃金基金；而黃金基金主要投資生產黃金的公司，通常波動率比實體黃金還要高二至五倍，「適合定時不定額投資，」蕭若梅提醒。
最後，在個人資產配置上，「黃金資產占個人投資比重也不宜過高，約占一至二成，會是比較穩健的作法，」蕭若梅總結建議。
