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做軍工規NB生意,毛利是廣達的五倍

茂訊電腦〉平均五年股東報酬率41%

彭杏珠
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彭杏珠

2010-01-01

瀏覽數 57,950+

做軍工規NB生意,毛利是廣達的五倍
 

本文出自 2010 / 1月號雜誌 第283期遠見雜誌

19年前,他夢想能成為筆記型電腦(NB)的領導廠商,卻事與願違。後來臨危轉向,捨棄廝殺激烈的紅海市場,游向紅海外的小藍海,讓他成為歐洲強固型NB的第一品牌,不僅幫股東賺大錢,毛利還是龍頭老大廣達的五倍多。

他就是茂訊電腦的董事長兼總經理沈頤同。

「如果廣達是大海裡的鯨魚,我就是魚缸裡的金魚,」他感歎世事難料,雖然築夢不成,卻誤打誤撞,踏上一條不在規劃內的成功道路。

來到位於台北縣深坑鄉一棟屋齡近20年工業大樓的七樓,寬敞的辦公室旁就是台灣最後一條、也是毛利最高的NB生產線。很難想像,這個不起眼的廠房卻是世界軍工規、強固型NB的生產基地。

到底隱藏在偏遠鄉間的茂訊是如何創下平均五年股東權益報酬率(ROE)41.21%的耀眼成績,並勇奪2010年的A+五顆星企業?

1990年代,台灣只有倫飛與茂訊兩家NB業者,仁寶、廣達紛紛加入NB戰場後,競爭愈形激烈,彼此為搶單,工廠愈蓋愈大,獲利卻愈壓愈低。

獨家代理引進商機,專攻軍方筆電

小資本起家的茂訊面臨抉擇,要繼續增資擴廠在殺戮戰場拚搏,還是改走其他路線。

1997年,美國軍方為縮短製程,開放向民間採購NB,透過茂訊的瑞典獨家代理商引介,拿到一筆300台訂單,在瑞典軍方來台指導下,六個月就完成交貨。

有道是「江湖一點訣」,這一嘗試讓茂訊捉到強固型NB的製作竅門。沈頤同決定投入這塊「大廠看不起」的小藍海市場,專攻軍工規NB。此決定讓瀕臨危機的茂訊找到一線生機。

「軍方體系很難攻,要耕耘多時才有可能開花結果,」沈頤同說,這都是靠茂訊與眾不同的銷售方式。

早期,絕大多數NB廠商都採複式代理權,唯獨茂訊採獨家代理,在北歐、澳洲、英、法、德、美都只有一家代理商。

茂訊所有採購都要透過獨家代理商報價,即使有客戶主動找上門,還是主動轉介給地區代理商,不搶生意。就是這種互蒙其利的合作關係,茂訊才能攻下封閉的軍方市場。

儘管大廠看不上量少的強固型市場,卻未必人人都吃得到這塊餅。強固型NB進入門檻高,一般NB只要速度快、容量大、穩定度高、價格便宜;但軍用NB需要在嚴苛環境下使用,必須防電磁波、電源干擾、防撞、防水,還要在攝氏零下50度都可以運作,甚至要具備指紋辨識、

GPS 、GPRS、遠距紅外線辨識等功能。

目前茂訊每月生產量只有區區數百台,根本達不到所謂的經濟規模,但高單價、量身訂做的精緻路線,卻是高獲利的保證。

由於台灣從未做過軍工規NB生意,茂訊只好從頭開始訓練人才。少量多樣,研發人員要付出更多心血,盯緊生產線,隨叫隨到,解決作業員所面臨的問題。這也是為何當所有NB廠都將生產線遷往大陸時,茂訊仍能將生產線留在台灣的原因。

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從瑞典開始牛刀小試,十多年來,茂訊已成為歐洲軍工規NB的第一品牌。五年前布局俄羅斯,也逐漸開花結果。茂訊電腦副總經理袁勇指出,2007年俄羅斯業績占強固型NB的8%,去年成長到10%,今年1月至10月更增加到14.1%。

飛躍的俄羅斯市場讓茂訊2007、2008年交出亮眼成績單。今年,美國軍方市場攻克成功,也為營收注入新血。「如果美國軍方市場是1到10分,茂訊現在才做到1分,還有很大的市場。我不貪心,一個一個市場慢慢打,」沈頤同強調慢工出細活。

十年前,一台NB平均售價約2000美元,現在已降到500美元,但強固型NB價格幾乎沒有變動,約在3000美元左右,兩相比較,就知道茂訊何以能持續幫股東賺大錢了。

如果說強固型NB的系統事業處是茂訊的左手,那通路事業處就是其右手,左右合體讓茂訊營收、財務更為穩健。

擴大通路部門,增據點換大門面

早期為販售自家生產的NB,茂訊將貨源放給光華商場等通路銷售,後來因為店家無法償還貨款,只好頂下店面經營。誰都沒料到,當初留下的通路事業處,卻是日後茂訊的獲利金雞母。

目前,茂訊在全國擁有24家店面,雖然遠不及燦坤的317個據點,但主打「NB專賣店」旗幟,NB銷售量竟然與燦坤不相上下。

沈頤同說,台灣每月約賣出5萬台NB,從茂訊通路賣出去的有5000台,約10%,而燦坤是11%。「NB消費者特殊的購買習慣支撐了茂訊NB專賣店的存在。」

每天通路事業部門收進來的現金,讓茂訊擁有充裕資金、從不缺錢。多年來,資本額雖然累計到4.49億元,但戶頭隨時都有3億的現金。去年底,當金融海嘯震得各行各業七葷八素時,沈頤同卻老神在在,毫不畏懼,他暗自竊喜,該是布局的好時機了。

茂訊開始調整據點,不僅新增四個賣場,也由小換大了三個店面。「以前租金漲到實在沒什麼道理,海嘯一來,終於可以砍價了,光是租金就節省了20%,」茂訊電腦副總經理袁勇說。

在兩大事業處的加持下,茂訊不僅站穩腳步,還持續開疆闢土,近年還投入強固型PDA市場,目前已占強固型NB營收的10%至15%比重。

如同沈頤同所言,人是英雄、錢就是膽。茂訊不僅口袋有錢,而且既深又窄,謹慎布局,只要軍用IC產品都是開發的市場,「我們將朝全強固型方向邁進,」沈頤同為茂訊擘劃新願景。

榮獲五顆星的茂訊績效

★ 十年平均ROE21.68%,排名81

★ 五年平均ROE41.21%,排名10

★ 2009年前三季ROE28.44%,排名10

★ 2006、2007年稅後淨利成長率為14.05%、18.49%,2008年淨賺2.65億元

★ 2009年前三季淨現金股本比為38.59%

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