五鼎生技創下成立三年九個月就上櫃的最快紀錄，也是台灣第一家上市的生技公司，開業至今，年年賺錢。穩健的財務、耀眼的獲利，讓五鼎從2006年起，連續三年奪下《富比士》雜誌評比亞洲年度收益10億美元以下最佳200企業的殊榮。
不過，一般台灣投資人大都只看到五鼎人前風光的一面，卻不知道董事長兼總經理沈燕士已預先花了16年的研發時間，才換來日後五鼎的一鳴驚人。
30多年前，沈燕士從美國返台，進入清大分子生物研究所後，原可安安穩穩從事研究工作，當個坐領月退俸、享有清譽的教授，不料因為研究生的一句話，改變了一生。
學生問他，「我們未來的出路，難道只能跟老師一樣，不是出國念書、就是當教授嗎？」沈燕士驚覺所學雖然都屬於應用科學，卻只會在課堂上講授知識，為何不親身實踐一下？
學者從商，當真勇氣十足。38歲才創設三泰儀器公司的沈燕士，特地刻了「四民之末」的印章以茲借惕。他說，士農工商是社會四大組成分子，我從首席的士變成末位的商，心情五味雜陳。
生技產業五花八門，有新藥研發、醫療器材、耗材以及醫療美容四大領域。家無恆產又無背景的沈燕士不敢貿然投入新藥領域，選擇結合自己生化專業以及台灣傲視全球的IC製造能力，借力使力，決定切入醫療儀器、耗材市場。
要做就做第一，而且只做台灣從未做過的產品，沈燕士再進一步聚焦到糖尿病領域，因為糖尿病無法根治，只能靠後天控制，加上居家、遠距照護的需求，血糖機及血糖試紙的市場有增無減。
根據國際糖尿病聯合會（IDF）2009年10月最新資料顯示，全球糖尿病患人數已達到2.85億，超過一半屬於20至60歲的族群。按照目前的增長速度，預估2030年病患總數將超過4.35億，比北美洲總人口還要多。
沈燕士精確瞄準目標市場，讓五鼎立於不敗之地。
元富證券投顧總經理劉坤錫分析，生技業屬於波動較大的產業，尤其是新藥研發，必須有新產品，才能創造新題材、高獲利。五鼎能長期穩定獲利，在於選對市場，儀器、耗材相對波動小，都有持續穩定的需求。
開山始祖從零開始，千頭萬緒樣樣艱難，沈燕士團隊連血糖試片的油墨、材料、印刷方式，都要靠自己研發。歷經四年努力，1985年，終於成功研發光學式血糖機，1993年並開發完成電化學式的血糖試片，當時全世界連同台灣，只有四家廠商研發成功。三年後，電化學式血糖儀還得到國家產品金質獎 。
正所謂「十年寒窗無人問，一舉成名天下知」，1997年，沈燕士團隊將血糖測試系統專利分割出來，一堆法人機構捧著鈔票搶著投資，五鼎生技於焉誕生。
由於公司成立前，就已擁有沈燕士團隊的原型（prototype）產品，省卻漫長的研發過程，得以創下首年度就獲利的紀錄。
十多年來，全世界的血糖機、試片市場規模已從10億美元，擴增到80億美元，成長幅度高達700％，五鼎也隨著市場一起飛舞。其中九成雖然由羅氏、亞培、拜爾、嬌生、日本Arkray所壟斷，其餘小廠只能爭食剩餘10％的市場，不過這已足夠餵飽五鼎。
五鼎囊括剩下的10％市場中的3％訂單，其中八成是ODM、二成自創品牌，外銷比例高達97％。
多年來，沈燕士為台灣創造出一個小小產業，與醫療檢測、試片相關的行業因應而生，共計有20多家業者投入血糖套組市場。
不過，年年要確保四成以上的高毛利，絕非易事。必須不斷研發新產品，拉開與競爭對手的差距。並透過自動化系統，降低試片生產成本，甚至將毛利較低的儀器項目轉往大陸製造，才能確保競爭優勢。
「五鼎必須做到產品改良、材料改良、成本改良，才能領先同業，」沈燕士指出。例如研發費用就占了營收7％至12％不等，人才遍及生物醫學、軟體資訊、電子、機械與材料化學領域。五鼎不僅藉此研發出全球第一台手持式尿酸檢測機，還推出多項台灣第一的產品，例如國台客語發音的血糖測試儀器等。
沈燕士說，糖尿病患視力不太好，開發國台客語血糖機，透過語音方式說明，讓病患輕鬆使用。
布局農技、環保及藥物，不怕仿冒品
另外，也持續研發二代膽固醇、尿酸以及新型糖化血色素等居家手持式測試儀器。其中，二代膽固醇機已發展完成，且通過CE認證，準備量產中。
除了創新產品外，施羅德投信投資長陳朝燈指出，生技醫材的品質很重要，如果血糖測不準，病人無法掌握病情，將延誤醫治。這種攸關生命健康的事情，消費者也不敢大意，寧可多花一點錢買心安，這也是五鼎能維持高毛利的原因之一。
創業28年來，沈燕士如人飲水冷暖自知，學者性格總是與爾虞我詐的商場格格不入，他謹記先父所言：要賺誠實的錢。諷刺的是，他卻飽受被抄襲之苦。台灣血糖套組廠商有20幾家，是全球密度最高的地區。雖然技術進入門檻高，但不需要大資本，一旦研發出來，很快就被仿冒。
五鼎花兩至三年時間研發出新產品，回收蜜月期不到兩年就被剽竊，「不僅剽竊技術、惡性挖角人才、還用低價來搶我的訂單，」沈燕士只要說到被仿冒的事情，就心如刀割。
還好，從血糖機、試片起家的五鼎，在削價競爭的商場裡，已學會一套生存之道。不再局限於居家照護、試劑，更往農業生技、環保及藥物研究邁進，目前已推出農藥殘餘檢測機，並積極布局中草藥研發。
已經66歲的沈燕士每星期台北、新竹兩地跑。老當益壯的他希望在退休前，能研發出心臟病、中風的預警機制，並期許五鼎能成為全方位的生技公司。
榮獲五顆星的五鼎績效
★ 十年平均ROE20.97％，排名94
★ 五年平均ROE24.78％，排名87
★ 2009年前三季ROE16.69％，排名64
★ 2006、2007年稅後淨利成長率為77.06％、32％，2008年淨賺2.84億元
★ 2009年前三季淨現金股本比為30.1％
