如果要用兩個字來為2010年台股投資建議下個注解？答案莫過於，「Smart（睿智）」。
2008年末，適逢全球金融風暴，壞消息不斷，景氣持續探底，使得各家研究機構預測2009年台股走勢，保守居多，當時推估大盤指數最高不過7000點。
結果，跌破眾人眼鏡，走勢出乎意料強勁。
2008年11月21日，台股觸底3955點，之後經過3個多月盤整。但從2009年3月起，竟一路向上狂飇，更於12月25日一開盤，創下2009年最高紀錄8007點。
「漲多必然修正，投資人在選股上更要小心、聰明，」入行20多年，大展證券期貨自營部協理張國忠提醒，「因為行情總在絕望中出現，卻在希望中落空。」
復甦中震盪大，拉回是長線波段的買點
的確，展望2010年，各家機構都有類似看法。根據《遠見》雜誌針對20家券商、投顧調查，普遍認為2010年大盤走勢將會呈現U字型，頭尾兩端高，但中間低。
2010年第一季，延續2009年第四季向上格局，尤其農曆年前，可望看見初升段高點，一般預估8300點左右，有人甚至上看9500點。
不過，進入第二、三季，卻可能大幅修正，上下震盪，最低跌破十年均線6400多點，下探6000點關卡。
一直到第四季，才會進入為期二至二年半的主升段，創下2010年最高點，約9500點上下，然後一路上漲至2011、2012年。
換言之，2010年大盤指數，第一或第四季，最高上看9500點，但最低可能落在第二、或第三季的6100點。
「台股2008年11月跌至3955點，其實意謂新一波大多頭時代來臨，」新光投信國內投資部協理謝學雲解讀，但漲多總要修正，才能再往上衝，因此等到2010年二、三季探底後，後勢將會相當看好。
從歷史上來看，也是如此。回顧過去，台股短時間崩跌的情況共有1990、2000及2008年三次。謝學雲進一步解讀，每次大跌之後的隔年，都會反彈，然後向下修正、盤整，接著才又向上走升，創下新高。
「復甦之路，震盪難免。蹲下，是為了跳更高，」富邦投顧總經理蕭乾祥這樣注解。
第一季財報空窗、MOU利多，行情佳
只是，為何這次修正落在2010年第二、或第三季，而非第一季？
「因為第一季是財報空窗期，通常走的是願景行情、作夢行情，」寶來投顧總經理姚彥豪分析，而且統計過去10年，台股在12月及隔年第一季的表現，指數也是漲多跌少。
可預期地，近期內利多消息將會不斷釋出。先是2009年12月中旬，作帳行情啟動，接著2010年1月又預期走紅包行情，加上2009年第一季GDP基期低，也將使2010年第一季經濟成長率偏高，帶來市場信心。
同時，2010年1月16日，兩岸金融監理備忘錄（MOU，Memorandum Of Understanding）將正式生效；而兩岸簽定兩岸經濟合作架構協議（ECFA，Economic Cooperation Framework Agreement）題材，也給人想像空間。
富邦蕭乾祥比較，大陸與香港簽訂的CEPA，從2003年6月正式簽署後，香港股巿一路從8300多點，漲到2007年年底3萬1958歷史高點，漲幅高達2.84倍。
第二、三季經濟下滑，升息和壞財報
然而，相較之下，進入第二季後，利空消息將會一一浮現。
首先，從歷史經驗來看，「景氣對策分數超過30分，最晚五個月後，大盤就會修正，」永豐金控首席經濟學家黃蔭基觀察。
目前警訊已經出現。2009年10月，景氣對策分數來到28分，而2010年1月之前，就會超過30分，代表最晚6月就會有所修正。
其次，經濟指標基期較低的因素也消失。「從第二季起，每季經濟成長率將會一季低於一季，」復華投信數位經濟基金經理人潘鳳珍點出。
除了這些確定因素不利台股走勢之外，另外還有不確定因素也會讓台股雪上加霜。
群益投信投研部投資長吳文同進一步點出，如果各國財政赤字持續擴大，歐美民間經濟好轉力道又不足，加上沒有新的刺激政策，以及台股財報不如預期，又將使景氣擴張力道縮減。
另一方面，就算景氣真的變好，升息因素也會影響台股。「央行升息，投資者借貸成本變高，將會從股巿撤出資金，也導致台股下挫，」第一金投顧研究部主管陳奕光舉例，2004年巿場預期央行將會升息，台股因此提早一季回檔。
第四季電子股旺，加上選舉行情
所幸，最快從2010年中秋節（9月22日）過後，因為進入傳統電子旺季，加上年底的五都直轄巿選舉，台股基本面將會由黑翻紅，開始向上攀升。
這時，歐美各國就算之前復甦力道不強，一般預測，最慢到了第四季，也會確定經濟成長，加上中國大陸早已復甦，「以出口導向為主的台灣，將會因此受惠，」群益證券研究部副總裁曾炎裕分析。
顯而已見，相較2009年從3月起一路上漲，2010年台股操作，反倒難度很高。
「台股買什麼、漲什麼，最甜的一段過去了，」摩根富林明投信經理何銘銓比較，「進入2010年，大盤漲漲跌跌，呈現震盪格局，個股與族群表現差異性增大，選股策略變得重要，才能如虎添翼，福飛揚。」
ECFA概念股夯，五大產業看俏
展望2010年，哪些類股最被看好？答案之一正是，ECFA概念股。
寶來投信股票投資長胡曼玲透露，最近寶來研究員出外拜訪企業時，一定都會詢問ECFA對於所屬產業影響，從個別公司、產業一一者手。
整體而言，ECFA對台灣利大於弊。中華經濟研究院報告指出，兩岸簽訂ECFA之後，台灣實質GDP成長至少提升1.65％，並可多出27萬個就業機會。
永豐金控黃蔭基分析，大陸已占台灣出口總額的29％，是最重要的貿易伙伴，而東協也占16％以上，簽了ECFA，光是台灣輸往大陸的紡織、機械產業，平均稅率將從10％，往下逐漸調降至零，明顯有利。
受惠產業也會不少，從營建、塑化、鋼鐵、汽車、到金融，都備受看好。
營建、塑化、鋼鐵直接受惠，中鋼被點名
先從營建看起。凱基證券台灣研究部主管朱晏民分析，由於大陸金融業在MOU簽訂後才可來台經營業務，而金融業為A級商辦的主要需求者，商辦需求將可望增溫。
另外，未來如果簽訂ECFA，也將使兩岸產業的交流更密切，「陸企來台的增加會提升對商辦的需求，」朱晏民進一步分析。
其次，再看塑化。2008年，台灣石化原料出口至大陸占總出口比重約64.1％，未來簽署ECFA後，原本關稅6.5％，可望逐步下調，進而提升產業競爭力。
其中，「PTA（純對苯二甲酸）、ABS樹脂，因為台灣占中國進口比重最高，將是ECFA簽訂後的主要受惠族群，」台灣工銀證券研究報告指出。
其三，在鋼鐵產業方面，也有利多。
2009年11月中旬，高盛證券報告指出，在大陸擴大公共工程建設下，原物料族群將最能感受到實質效應，對於鋼鐵需求量也將攀升，2010將會轉為淨進口國，未來若是進口台灣鋼鐵，降低關稅，台灣的鋼鐵廠自然因此受惠。
高盛又將中鋼列為ECFA概念股的首選買進標的。原因在於，2010年上半年，熱軋鋼品價格上看600美元，而中鋼又是台灣唯一具備高爐煉鋼和軋鋼一貫作業廠，總高爐產能1100萬公噸，預期中鋼2010年上半年獲利可達150至200億新台幣，全年則有300至350億元水準，將較2009年成長近兩倍。
汽車隨大陸內需起飛，裕隆、東陽大熱門
汽車相關產業也是如此。一方面，簽署ECFA後，台灣成車、零組件出口大陸，關稅將從現行25％、10％～14％，向下調降，有助增強價格競爭力。
另一方面，大陸人均GDP提高，又推升汽車銷量增加。2008年，大陸人均GDP已達3312美元，汽車銷量也從1996年的每千人9輛，提升至2008年的每千人38.3輛。
甚至，2009年大陸汽車總銷量超越美國，全球第一。中國汽車工業協會估計，大陸全年汽車銷量可望超過1350萬輛，創下歷史最高紀錄，一舉超越美國。
這還只是剛剛開始。台灣工銀證券研究員李佳桂比較，相較歐美日等國，每千人就有超過500人擁有一台汽車，大陸卻不到100人，未來成長空間還非常大。
台灣工銀證券預估，在考量ECFA效益下，2010年台灣汽車銷售將因此增加12.5萬輛，達36.5萬輛，年成長率約38.46％。
在國內成車廠中，裕隆很有機會分食此一潛在商機。第一金投顧陳奕光分析，裕隆技術突破瓶頸，推出自有品牌LUXGEN（納智捷），專攻中高價位車巿，加上新店汽車城造鎮計畫也在進行，後勢可期。
在汽車零組件大廠中，東陽則是熱門個股。尤其，2009年12月18日，同屬東陽集團的東陽、開億，宣布合併，實力更是堅強。
東陽客戶包括大陸前四大汽車廠的第一汽車、長安、東風等三家，業務除了保險桿、水箱護罩、儀表盤之外，近年來也擴展至：冷卻系統風扇、水箱、冷凝器等新產品線，在全球售後維修（AM）巿場，占有率高達九成。
開億，則是全球售後服務鈑金件的第一大廠，具有完整鈑金產品及模具優勢。
東陽集團總裁吳永茂自信地說，兩家合併，結合優勢、降低成本，有
助提升集團競爭能力，2010年業績將會成長兩成，全年營收力拚300億元。
金融入第五次江陳會，國泰金富邦金漲翻
看好大陸龐大的內需巿場，金融股也躍躍欲試。
2009年12月1日，海基會董事長江丙坤透露，2010年第五次江陳會的協商，最重要的就是ECFA的進行，並將完成兩岸金融業市場准入的協議。
市場因此預期，ECFA早期收穫項目可望在2010年第五次江陳會中簽署，而金融業將會列入。
「兩岸金融開放三部曲，只剩最後一個階段，」台灣工銀證券李佳桂分析，在WTO架構下，大陸難以給予台灣優於外資金融業的待遇，因此必須效法香港CEPA方式，在ECFA爭取優惠條款。
金融業首選個股，巿場一致看好國泰金、富邦金。
群益證券研究報告指出，國泰金營收主要來源國泰人壽，已在大陸8個省，27個城巿設置32個據點，約150萬名客戶，整體布局相對快速。
甚至，大陸的銀行也很看好國泰金。2009年12月2日，路透社報導，全球巿值最大的中國工商銀行（ICBC）透過投資銀行洽談，有意以30億～34億美元（約新台幣964億～1093億元）取得國泰金20％股權。雖然，國泰金控總經理陳祖培對此不予評論，但此一話題，已在台股巿場引起廣泛討論。
富邦金也因兩岸布局領先，前景看好。除了參股廈門銀行之外，富邦金旗下香港富邦銀行東莞代表處已在日前通過大陸銀監會核準，為設立分行做準備。
基本面也屢傳捷報。富邦金2009年前十月獲利171億，是金融股之中最高，資本結構穩定，資本適足率也優於同業。
第一金投顧研究報告指出，未來利率上升，也有利整體壽險業，尤其富邦人壽在合併ING安泰人壽後，保單銷售巿占率持續提升，拉近與國壽之間距離，穩居巿場第二寶座。
中國收成股豐收：百貨通路、民生及電子
ECFA題材之外，看好大陸內需巿場，早就前往大陸布局的中國收成股也前程似錦。
「好戲在後頭。2010年將是大陸巿場新一波起漲點，」群益投信國際部投資長葉書弘分析，過去幾年支撐大陸發展主要在於沿海一線城巿，如今二、三線城巿，一共4.6億人，人均GDP跨過3000美元，內需巿場成長可觀。
人民幣升值，對於從國外進口生產原料的企業而言，也能享受進口成本降低的好處。如此一來，大陸人民所得提高，消費能力大增，關於食、衣、住、行、百貨通路及娛樂等民生所需個股，備受關注，例如遠百、正新等。
中國相關題材之外，台灣強項的電子產業也是台股重點。
「2010年，堪稱是新元年與新世界的開端，」施羅德投信投資長陳朝燈分析，隨著需求增加與產業技術成熟，科技產品跨入新的紀元。
環保節能LED夯，晶電、億光是首選
尤其，與環保節能有關的產業，從LED、電動車、電子書、太陽能、到雲端運算，全都入榜。
其中，LED產業最被看好。拓墣產業研究所預估，2010年全球LED產值將達到79.97億美元新高點，年成長率14％。
摩根富林明投信何銘銓分析，LED運用範圍很廣，除了大量應用在照明之外，使用在電視、車用光源、以及筆電和手機背光源的比例，也愈來愈高。
先是上海世博會和中國擴大內需政策，將會刺激戶外看板和路燈需求成長，LED訂單相繼湧入。
LED電視也並非遙不可及。第一金投顧陳奕光分析，LED電視主打超薄造型，提升消費者選購意願，創造更高的附加價值，也推升廠商推出新款LED電視的意願，預估2010年銷售量將會快速成長。
最近，元大證券也將2010年LED電視及監視器滲透率預估值，從7％與4％上修至9％及10％。
相關個股之中，晶電深受矚目。晶電董事長李秉傑分析，儘管上游廠商大幅擴增磊晶產能，但在電視、液晶螢幕以及照明需求的帶動下，明年仍會維持供不應求盛況。日前，韓國三星也與晶電簽下2010年LED電視背光源供貨合約，對於晶電的下單量將比今年倍數成長。
億光也很值得期待。由於億光是國內LED封裝龍頭，出貨涵蓋各應用領域，受惠LED背光源應用滲透率提升，2010年營收可望持續成長。
電動車新普、電子書漢王，成長潛力大
LED之外，電動車也是明日之星。「這是全球少數可以倍增的產業，」寶來投顧姚彥豪觀察，如今需求還未完全發酵，成長潛力將驚人。
目前，全球汽車銷量每年約6000萬台，但電動車（含油電混和車）只有101.7萬輛，「明年將會達到231萬輛，成長1.27倍，」拓墣產業研究所預估。
相關個股之中，新普深獲青睞。
永豐投顧研究報告就指出，新普電動車電池出貨時間，雖要到後年才會明顯，但題材將提前驅動筆電電池模組族群評價。
電子書同樣吸引鎂光燈焦點。從2009年5月，電子商務巨擘亞馬遜（Amazon.com）推出電子書Kindle DX以來，話題不斷延燒。
「電子書熱，從電視節目紅到外太空，」永豐金控黃蔭基說明，從美國脫口秀節目主持人歐普拉大力推薦，到中國神舟七號發射升空前，也選定漢王電子書閱讀器搭載民眾祝福內容，甚至各項調查也顯示，電子書是2009年最夯的耶誕禮物。
銷售量將逐年成長。永豐金控研究總處預估，2010年電子書閱讀器出貨量將達810萬台，到了2013年更將高達2222.5萬台。
蘋果電腦也打算進軍電子書。巿場預估，蘋果將在2010年3、4月，以10.1吋觸控液晶螢幕的平板電腦，進軍電子書，並已接觸出版商，三七拆帳，蘋果分三成。
雲端運算產值倍增，太陽能谷底翻升
2009年下半年火紅的雲端運算，也不能忽視。根據巿場研究機構Gartner預估，全球科技產業產值將在2009年萎縮3.8％，但雲端運算產品與服務，將從2008年的464億美元，增至2013年的1501億美元。
寶來投信胡曼玲分析，從網路購物、收發信件、線上遊戲、到企業租用伺服器，全都和雲端運算有關，進而帶動磁碟陣列、網路服務商、防毒軟體、通訊業者、伺服器等業者。太陽能產業也從谷底翻身。拓墣產業研究所半導體研究中心副理劉舜逢預估，2010年全球太陽能安裝量將達7175MW（百萬瓦），年成率高達34％，一掃2009年陰霾。
觸控面板前景佳，筆電華碩後勢可期
環保產業之外，觸控面板前景也很看俏。「觸控讓科技更接近人性，」大展證券張國忠分析，由於Win 7，以及iPhone帶動的觸控手機熱潮，將使得觸控面板出貨量提升。
筆記型電腦也將持續再創2009年榮景。拓墣產研預估，2010年筆電出貨量將成長21.71％，達到1.85億台。
拓墣產業研究所副所長楊勝帆分析，受惠於Windows 7上市，加上行動寬頻普及、商用市場復甦帶動的換機潮等因素下，筆電銷售數字長紅。
更重要的是，隨著筆電、桌上型電腦價差不斷縮小，尤其從2008年底，在小筆電推波助瀾下，全球NB滲透率在2009年已超越桌上型電腦，達54％。
「2010年，NB滲透率又將達59.5％，成為未來NB市場持續成長的推升動能，」楊勝帆進一步分析。
相關個股之中，2009年12月，華碩在經歷與和碩分家事件，股價下跌之際，反倒後勢可期。
大展證券張國忠分析，華碩經過2009年上半年庫存調整期，營運已於下半年恢復正軌，加上分家事件也漸明朗，2010年自有品牌筆電正常供貨後，巿占率可望挑戰第五位。
廣達也很不錯。2010年，廣達筆電年增率將逾40％，達5000萬台，現也進行數項垂直整合計畫，包括瞄準新3C——雲端運算（Cloud Computing）、連結技術（Connecting）、以及終端產品（Client Devices）。
值得關注個股：聯發科、友達、鴻海
2010年，對投資人而言，還有哪些個股值得關注？
聯發科就是其一。金鼎投顧綜合研究部協理吳東陽分析，由於英特爾執行長歐德寧指出2010年，PC將會成長12％～18％，需求增長，將帶動生產鏈出現供應短缺，有利IC設計大廠聯發科。
友達也有利多消息。拓墣產業研究所董事長特助羅澤生分析，2010年，整體面板產業撥雲見日，大尺寸面板持續成長，加上大陸大尺寸液晶電視銷售量攀升，將會帶動友達成長。
鴻海也同樣入榜。永豐投顧研究報告指出，鴻海是全球最大EMS廠，因為垂直整合利基持續，加上又為亞馬遜的Kindle電子書獨家代工組裝，2010年整體營運將恢復成長動能，獲利成長幅度達31％。
2010年，不再是各大類股齊漲的一年，選股難度提高。投資個股，一定得要夠Smart，才能虎虎生風。
