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300家台商的祕密 上海A股上市 吸錢吸人兼轉型

文 / 邱莉燕    
2008-09-12
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300家台商的祕密 上海A股上市 吸錢吸人兼轉型
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7月30日,上海金茂君悅大酒店舉辦了一場「台資企業如何在A股上市」的研討會,現場湧入400多位台商,人數超乎預期,工作人員還得不斷地搬椅子、加座位。

不僅因為這是由大陸國台辦和富蘭德林事業群共同舉辦的研討會,出席的大陸政府官員可能會透露寶貴的政策訊息,更因為有意在A股上市的台商,其實超乎想像得多。

儘管今年陸股遭逢股災,上證綜指數從年初4914.44點,跌至8月8日2605.72點,市值將近腰斬,加上三不五時傳來台商因「勞動合同法」而關廠的壞消息,卻仍不能打消眾多台商想在A股上市的雄心。

台商心中都在想著A股上市,但一問到進度細節,卻個個三緘其口,不願多說,就像是「不能說的祕密」。原來深怕說得太多,受到中國證監會注意,反而阻礙上市之路。

的確,台企在大陸掛牌的路,實在很像是場馬拉松。「想通過中國證監會的審核,恆心毅力最重要,」富蘭德林事業群總經理劉芳榮說。

上市好處1〉融資快,發展大

五年前成功協助第一家台商國祥製冷在A股上市的承銷商,聯合證券總裁盛希泰對於這股熱潮感受最深刻,因為最近以來很多台商紛紛找上他幫忙。盛希泰指出,目前已經有300家台商,向中國證監會申請上市。

天健華證中洲會計師事務執行合夥人李東昕,手上也有14家台商客戶,全部都是「A股預備軍」。

事實上,台商前進大陸20多年,目前在A股上市的台資企業只有八家,除了國祥製冷和晉億在上海證交所掛牌,其餘成霖、海鷗、信隆、漢鐘精機、斯米克、新疆國統,均在深圳掛牌。

但是今年以來已經曝光想要在A股上市的台商包含各行各業。從擁有千家店面的石頭記飾品、大陸堆高機第三大廠台勵福、華北第一大內衣品牌歐迪芬等,不勝枚舉。

為什麼台商紛紛想到A股上市?資金,是主因之一。一位不願具名的台灣上櫃公司發言人表示,該公司正在評估要不要前進A股,原因是,想在大陸快速發展,需要大量的資金,A股上市,是比較方便的融資來源。

A股上市,對企業來說,花費也比較便宜。發行費用占籌資額比例,平均約為6%,是香港和紐約股市的1∕3。上市之後的維護費用,每年約為60到100萬人民幣左右,約為其它市場的1∕6到1∕3之間。

上市好處2〉股票紅,吸人才

除了資金的募集力超強,A股上市還附贈許多看不見的好處,令台商怦然心動。

「上市會吸引人才,因為股票比鈔票迷人,」劉芳榮說,原本在大陸競爭人才處於相對劣勢的台商,上市之後,可以用分紅配股留住優秀的人才。

以台勵福為例,16年前從台中縣大雅鄉到青島打天下,憑藉著通路的優勢,站穩中國市場,營收年年成長,去年高達新台幣30億餘元。

通路是台勵福的命脈,然而,門市銷售人員捲款潛逃的次數,已經多到讓這家公司必須設立法務部,聘用30多人監控。而且,其他公司只要開出兩倍價錢,大陸研發工程師立刻「向錢看」,馬上跳槽。提高員工忠誠度,台勵福的寄望之一就是A股上市,這代表拋開家族企業的影子,也可以優渥配股,套住高級主管的心。「員工的向心力會比較強,」台勵福集團董事長林溪文說。

上市好處3〉高知名,品牌強

除了資金與人才,台商還會「有名」。因為上市可以大大提高企業與品牌知名度。尤其是對內需型台商,若能搶進A股,應能創造如虎添翼效果。

因為內需型台商,大多在大陸自創品牌,擁有一定知名度,一旦上市,大陸股民熟悉度高,股票的流通便暢旺,企業可以在公開市場上募集大量資金,從而大幅度改善企業現金流。

像歐迪芬,在大陸據點超過千家,百貨專櫃與加盟店遍及全大陸。目前歐迪芬擁有華北、華東、華南、西南、華中、西北六大通路,一旦A股上市成功,對於鞏固品牌,絕對是加分。

「在大陸自創品牌的台商,在大陸上市比較好,」歐迪芬總經理王振興說。

台商藉上市,轉型做內銷

至於在大陸做外銷的台商,想要加入A股,則是轉型考量。

「來找我辦A股上市的台商,一半以上是做外銷,」劉芳榮說,外銷型台商愈來愈多想轉型做內銷,藉由A股上市,能立刻取得品牌高度,再去一步步布建通路。

台商展陽金屬就是一個例子。董事長孫佳鈞生產貨架十幾年,去年初轉型經營通路。他認為,大陸製造業門檻愈來愈高,台商只有兩條路,一是移動,將生產基地轉移到大陸西北或東南亞,另一條路就是往內需市場轉型。但是轉型宛如二度創業,「服務業市場這麼大,我們又不熟悉,就需要時間,需要資金,尤其是當地的人才,」孫佳鈞說,上市正是最好的方法。

他還做了一個比喻:「若說創業好比是划獨木舟,上市就像是造一艘巡洋艦,帶領台商橫渡內需市場的海洋。」

上市門檻高,最快8個月

到底大陸A股上市有什麼門檻?財務要求是三年累計營業收入要超過人民幣3億元、三年累計利潤要超過人民幣3000萬元、三年現金流量淨額累計要超過人民幣5000萬元。

但財務還不是最難的,「難的是,台商要做到五個獨立,」昆山漢邦企管顧問總經理李仁祥解釋說,人員獨立、財務獨立、業務獨立、廠房獨立和研發獨立。

這五個獨立說得白話一點就是指,要先改制成股份有限公司、大陸高階主管不能在台灣公司領薪、負責人在兩岸的公司不能共用銀行帳戶、不能再採「台灣接單,大陸生產」的模式,還有一個工廠裡不能被兩、三間公司同時擁有等。

不過儘管財務與獨立條件都符合了,要想成功在A股掛牌,通常仍要再等一、兩年,若以最快的「超光速」進行也要八個月。

但這還不是最難的一關,與中國證監會發行審核委員會的「面試」才是最後一關。

45分鐘內,七個委員輪流提問,如果有一位投反對票,前面的辛苦全數付諸流水。漢鐘精機董事總經理余昱暄便形容籌備A股上市,是公司幹部「加速折舊」的過程,隨時都有變數,而且沒有人有答案。所以在籌備期間,還是沉默是金為上策。台企在內地上市,路有多遠?答案是近在眼前,遠在天邊。不過在10幾億內需商機崛起的前景下,這股A股掛牌熱,仍將持續延燒。

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