全球數位資產市場快速演進，實體資產（Real-World Assets, RWA）代幣化正成為下一波金融創新的核心趨勢。台灣今年在「虛擬資產服務法」邁出重要一步，將《虛擬通貨平台及交易業務事業》（VASP）納入洗錢防制範圍，由公會訂定自律規範，但目前法規尚未涵蓋RWA代幣化應用場景。
RWA代幣化技術可消除金融體系中跨系統協調與對帳需求，將大大改變傳統金融運作模式。BIS報告指出，RWA自動化機制可將結算時間從傳統的T+2縮短至即時結算。此外，代幣化資產可支援全天交易，突破時間與地域限制，結合智能合約自動執行股息分配、債券付息、到期結算等，不僅提高精確度，更大幅降低營運成本與人為錯誤風險。
根據麥肯錫（McKinsey）2024年報告預測，2030年全球RWA市場將達2至4兆美元，成為催動數位資產市場的重要引擎，這不僅顯示傳統金融市場對數位化轉型的高度期待，更反映出全球資本市場正在積極尋求更高效率、低成本的新交易架構。
國際領先資產管理公司早已積極布局數位資產，貝萊德更訂下2030年前管理500億美元加密資產的目標。貝萊德在2024年1月推出比特幣ETF（IBIT），至今年6月總資產已超過700億美元，成為全球規模最大的比特幣ETF。2024年3月貝萊德再推出首款RWA代幣化基金BUIDL，目前規模超過30億美元，也成為最大代幣化貨幣基金。
貝萊德的發展策略，是以比特幣ETF與RWA代幣化做為融合加密資產與傳統金融的兩大核心支柱，先將比特幣ETF包裝成傳統金融產品，提供加密資產投資入口，再透過RWA代幣化將實體資產（債券、股票、房地產等）數位化，以區塊鏈提升流動性與交易效率，因結合多元資產降低風險，更擴大不同風險偏好投資者參與，兩者相輔相成，推動資產管理市場全面升級。
催生穩定幣加快台灣RWA創新落地
2024年6月金管會指示集保公司及六家金融機構成立「RWA代幣化小組」，首先聚焦基金與債券代幣化的試辦。台灣想成為亞洲資產管理中心，法規與技術必須與世界接軌，需具備全球可流通的代幣化法幣與跨國標準的技術。在國際上，央行數位法幣（CBDC）與銀行穩定幣同時並行，提供市場不同應用情境，台灣應盡快建立台幣與美元穩定幣機制，透過穩定幣連結多幣別法幣及資產，才能實現「鏈上即時清算」，提升交易效率與自動化，並協助發展貨幣型基金及債券型RWA資產市場。
全球金融版圖正加速重塑，RWA代幣化將成為新金融基礎設施的變革力量。台灣應積極鼓勵「金融商品代幣化」，以金融科技實力做後盾，實現更廣泛的普惠金融願景。
（前金管會主委、政大金融科技研究中心主任王儷玲口述。廖君雅採訪整理）
