6月以來，國際股市的氣氛歡欣鼓舞。
繼亞洲、拉丁美洲、東歐股市紛紛在第二季創下歷史新高後，連成熟市場也亮麗演出。
歐洲三大指數在6月1日攻上近七年來高點，美國道瓊工業指數與史坦普500指數屢次突破歷史新高紀錄，那斯達克指數也在6月4日創下六年多來的紀錄新頁。連萎靡不振好長一段時間的台股也終於在政府的大力作多下，力圖振作。
這波國際股市多頭已長達五年，但前景仍然可期。
綜合國內各家投信投顧業者的研究，下半年的全球經濟景氣依然看好。美國經濟可望順利回溫，歐洲經濟前景佳，新興國家經濟動能強勁，全球股價合理，長期趨勢看好。加上國際資金充沛，到處尋找投資機會，因此全球股市仍具續揚實力，只是需要留意短線波動的風險。
綜合研究機構的建議，投資人下半年的布局，仍是「股優於債」，法人普遍看好歐洲、日本以外的亞洲和拉丁美洲股市。
「萬一第三季行情繼續上揚，第四季就會休息，這兩季是翹翹板的關係，」匯豐中華投信投資管理部協理黃時彥指出。
今年截至6月中，績效排行前15名的境外基金中，主要都是亞洲的單一國家基金（見頁305表），如馬來西亞、新加坡、菲律賓、韓國等。
但預期下半年將面臨國際股市高檔震盪行情時，投信投顧業者多建議，投資人最好以全球股票型基金為持股核心，再視自己可以承受的風險度，分批逢低布局攻擊型的基金，例如區域、單一國家或特定產業的基金。
到底下半年全球各地的投資走向如何呢？
亞洲股市〉
中韓漲幅大，修正後更強勁
新興亞洲仍是投信投顧下半年看好的重點，因為地緣關係，資訊多，熟悉度高，是相當適合國人投資的區域。
今年以來亞洲股市的表現，各國輪漲的態勢明顯。根據《彭博社》（Bloomberg）的統計，今年以來至6月14日止，滬深300指數上漲33.69％，馬來西亞上漲23.8％，韓國23.33％，漲幅都在全球前15名之內。
富蘭克林投顧認為，下半年亞洲的投資布局，以價值低估的南韓與台灣股市，以及政治利空逐漸出盡的泰國股市最看好。
南韓是今年亞洲股市的焦點，在亮麗的出口支撐下，以及受惠於鋼價和航運類股的上漲，指數屢創新高。南韓與美國簽署價值290億美元的自由貿易協定（FTA），法人普遍認為可趁低進場。
新光投信副總經理李文宗指出，全球股市下波的新思潮是新消費概念，中國和印度這兩個大國的食衣住行，將會帶動龐大的需求和商機。
李文宗表示，長線大陸股市一定是看多，只要大陸經濟泡沫還未產生，全球股市就多頭可期。這種趨勢至少會延續到2010年上海舉辦世界博覽會之後。
中國股市的表現，全球投資人都在關注。中國第一季經濟成長率高達11.1％，民眾狂熱擁抱股市，開戶人數已經衝破一億人次大關。
摩根富林明投信總經理侯明甫表示，現在看到中國股市下跌，大家會鬆一口氣，覺得修正是應該的，但又怕下跌拖累其他股市；看他上漲，又期待他是不是再創新高，心情有些複雜。
印度2007年預估企業獲利成長率達23％，遠高於新興市場的11.6％，中長線看好。
亞洲地區中，投信投顧多認為還有疑慮的是日本股市。康和投顧海外基金部經理鄧盛銘指出，以2007年獲利預估為基礎所計算的本益比，歐洲是13.5倍，美國16.4倍，日本18倍，這也是日本股市漲不太動的原因。
台灣股市〉
電子股領軍，中概股搭配
在鄰近的亞洲各國股市頻創新高之際，台股不僅沒創新高，離歷史最高1萬2682點更有一大段距離，不少股民因而轉戰其他市場。在6月份政府開始有作多的動作後，資金潮才明顯回流。
李文宗指出，根據以往的經驗，在總統大選的前一年台股都會上漲。而下半年，占台灣股市六成比重的高科技股也應該會有所表現。
包括Vista換機需求、TFT-LCD TV的成長、新產品iPhone、WiMAX寬頻新應用等，都對科技股的表現有利。因此下半年行情樂觀，上衝到9000點不是難事。將會以電子股領軍，中概股作搭配表現。
法人圈普遍預期台股下半年就會站上9000點，除了產業面的利多外，陳水扁總統曾在接受《彭博社》採訪時表示，希望股市在明年大選前，至少能夠達到8500到9000點。瑞銀證券更看好台股能上萬點。不過李文宗認為，萬點是重要的心理關卡，如果兩岸關係有實質的利多，較有可能一舉突破。
歐美股市〉
仍具上漲空間，歐洲比美國佳
歐美股市是穩健型投資人的首選。康和投顧海外基金部經理鄧盛銘表示，根據比利時聯合資產管理公司的研究，預估今年美國和歐洲的盈餘率分別是6.4％和7.1％，比起債券利率美國的4.8％和歐洲的4.3％高甚多，因此股價仍具成長空間。
明年美國有總統大選，依往例，選前行情不會差。在實質經濟面上，摩根富林明基金經理人趙心盈表示，美國第一季GDP雖然下修至0.6％，不過近期多項經濟數據顯示景氣樂觀，第三季美股可望帶領全球股市延續上漲的表現。朱彥忠也預期美股將緩步上漲，投資重點以併購題材的利多、科技股和大型股為主。
今年歐洲股市憑藉著一齣齣精采絕倫的購併戲碼，引領指數勇闖新高，更攀上六年半以來的高點。
根據《彭博社》的統計，今年至5月31日止，道瓊歐洲600指數的本益比為14.34倍，遠低於2002年以來約30倍的平均值，因此法人普遍認為，在未來企業獲利持續上調的趨勢下，歐股價值面低廉，仍具相當的續漲空間。鄧盛銘指出，下半年歐洲股市的投資報酬率會比美國佳。
新興市場〉
金屬價格大漲，拉丁美洲看好
新興市場從2001年重新走上成長軌道，在這波股市多頭中，因高報酬率，成為全球投資客的焦點。國內許多積極型的投資人對金磚四國、拉丁美洲基金都相當感興趣。
摩根富林明新興市場研究團隊投資組合經理克勞蒂亞‧布魯拉斯（Claudia Burrulas）指出，由於新興市場經濟成長快速、現代化腳步加快，具備全球超強的吸金題材。其中尤以拉丁美洲最被看好。
摩根士丹利全球新興市場指數第二季上揚9.23％，其中拉丁美洲和亞洲區的漲幅皆在10％以上。除了巴西及墨西哥兩大權值國表現強勁外，智利、祕魯及阿根廷股市也同步走強。金屬價格走勢遠較原先預估為佳，是拉美股市強勁表現的推手之一。
東歐股市是今年以來新興市場中最讓人感到意外的區域，表現相對溫吞。主要是過去數年展現亮麗行情的俄羅斯股市，因能源類股財報表現不佳，逆勢下跌7.37％，幸好波蘭及土耳其股市都有20％左右的漲幅。
德盛安聯投信基金經理人朱彥忠認為，以兩至三年的長線來評估，新興市場都相當看好，但因累計漲幅已大，因此短線可能出現大幅震盪。他建議已持有基金的投資人，現階段最好只維持四到五成的比重放在新興市場，可等市場顯著修正後再進場。
除了漲多拉回的風險外，布魯拉斯也指出，投資新興市場也要注意政治風險和美國經濟衰退可能導致的影響。
最近這三年持有海外基金的投資人，幾乎都享受到賺錢的甜頭，「好像買什麼基金都可以賺到錢，只是賺多賺少而己，這可能讓很多人失去警覺性，」侯明甫建議投資人趁著年中檢視投資組合的機會，調整布局，將獲利已高的單一國家基金適度轉為區域及全球股票型基金，以保持下半年穩健的獲利。
