台積電今年展望是好是壞?法人用這三因素剖析

文 / 經濟日報      2019-02-21

台積電今年展望是好是壞?法人用這三因素剖析


台積電(2330)股利政策大變革,成為台股首家採用分季配息的公司,合計今年股東可以拿到10元現金股利,連日來推升股價上演股利行情,但是法人則是發出預警,擔憂在蘋果iPhone今年出貨預估下滑、比特幣營收歸0、庫存調整等三大因素影響下,今年營收恐無法成長,獲利恐呈現2011年以來首度的下滑。

台積電首開公司法去年11月修正通過後先例,將分季配發股切,董事會通過去年度每股擬配發8元現金股利之外,規劃在第2季通過今年第1季擬配發2元現金股利,合計股東可以拿到10元現金股切。

法人指出,公司法修正後正式實施,台積電成為新政策上路後首家通過將分季配息的公司,以股利政策來說,長線持有意願將會較高,加上融券回補下作空力道將轉弱,有利於籌碼面的穩定。

但是,目前基本面並沒有變好,法人坦言,張忠謀退休交棒,在雙首長制度下進入後張忠謀時代,新首長對於獲利、股價的表現相當在意,從供應鏈傳出台積電砍價力道加大的消息也可以略看出一二,受到半導體產業景氣不佳的影響,台積電也在進行成本的控管,來維持獲利的表現。

台積電在1月的法說會中釋出對今年半導體景氣保守的看法,預估今年不含記憶體的半導體產業成長1%,較去年的成長8%低,晶圓代工僅持平,較去年成長6%低;台積電預估今年將微幅成長1~3%,創辦人張忠謀在交棒前曾宣示每年以5~10%的成長目標,今年恐將無法達成。

法人坦言,目前看起來,台積電今年的營收恐無法成長,獲利則恐將是2011年以來首度的衰退,分析原因在於,今年蘋果iPhone出貨預估下滑10%,另外,去年比特幣營收占比達4%,但今年恐將沒有這一塊的收入,加上庫存調整的因素,雖然台積電預估今年可微幅成長,但恐怕無法達成。

至於獲利部分,法人指出,今年獲利將衰退,主要是因在28奈米、40奈米今年的表現不如去年,將影響今年毛利率的表現,因此,法人預估,台積電今年恐怕還會再調整一次展望。

本文轉載自2019.2.21「經濟日報」,僅反映作者意見,不代表本社立場。

關鍵字: 經濟投資理財科技評論

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