比分析師預估的還慘 2019首季業績負成長22%

張忠謀才離開半年 台積電就迎來史上第三高營收衰退

文 / 陳育晟   攝影 / 張智傑   2019-01-17

張忠謀才離開半年  台積電就迎來史上第三高營收衰退

台積電總裁魏哲家 (左)和台積電董事長劉德音(右)。



蘋果20年來首度下修財測,鴻海、大立光、台積電等蘋果供應鏈全遭殃。究竟iPhone銷售欠佳,對台積電的營收衝擊有多大?台積電最新法說會中,董事長劉德音、總裁魏哲家首度對此發表看法。

蘋果執行長庫克在2019年1月2日寫信向投資人表示,受到iPhone銷售低於預期及中國經濟疲軟影響,下調2019第一季的財測,這可是蘋果20年來首度下修財測。

而蘋果是台積電的大客戶,上述利空消息也讓台積電股價在近期創下一年半以來新低,2019年才過了半個多月,便賣超逾五萬張,儼然成為外資的提款機。

因此台積電在今天(1月17日)下午舉辦的2018第四季法說會,格外受矚目。以往法說會後,頂多約20名記者留下來與台積電高層座談,今天卻有近50名記者留下,擠得會議室水洩不通。

根據財報,台積電2018營收、獲利均創史上新高,符合創辦人張忠謀退休前的承諾。營收首度達1.03兆元,而稅後淨利達3511.31億元,平均每日可賺進9.6億元。

不過,當談及2019第一季的展望時,則大大出乎法人圈意料。

法說會前,多數分析師預期,受中美貿易戰、半導體景氣趨緩、智慧型手機銷售不佳等影響,台積電2019首季營收恐衰退15至20%。

但台積電卻指出,預估2019首季營收73至74億美元,季減達21.27至22.34%,不僅高過多數分析師預估,更創下史上第三高跌幅,僅次於金融海嘯來襲時,2008年第四季季減30.56%,2009年第一季季減38.82%,。

而2019年預估首季毛利率43至45%,營益率31至33%,也未守住市場預期的防線47.5%、36.8%。

至於過去設下的2019全年營收成長5至10%目標,台積電總裁魏哲家也改口,「今年只會稍微成長」。換言之,成長率可能約3%或更低。

還好,2018/2019年的資本支出,台積電僅微幅縮減,仍維持在100至110億美元間,符合法人圈原先期待的100億美元。

台積電財務長何麗梅解釋,2018/2019年資本支出主要投入5奈米先進製程,目前僅依景氣預測稍微縮減,「not a big deal(沒什麼大不了)。」

儘管營收展望不如市場預期,台積電仍對7奈米製程信心滿滿。發言人孫又文強調,7奈米製程廣泛應用在手機、高速運算、汽車電子,會是支撐台積電2019的成長動能。

特別是採用極紫外光(EUV)設備製造的7奈米強化版,將在2019年第二季量產,和7奈米一般版預計將占台積電2019財年營收25%,較2018年的10%大幅成長。

然而,就算7奈米再強,也難擋大環境因素。iPhone銷售欠佳,孫又文坦言,不僅蘋果受影響,就連生產、設計iPhone元件的其他廠商也受影響。「是系統性的衝擊,」一位外資分析師解釋。

更糟的是,中美貿易戰欲罷不能,還好台積電不太受衝擊,在中國大陸的產能,多半服務當地客戶。若美國政府決定對中國生產的半導體課稅,對台積電幾乎無直接影響。

即便如此,中美貿易戰對科技業需求帶來的不確定影響則難以估計,遠比直接影響大。日前就傳出有客戶受貿易戰影響,投片轉趨保守,但台積電不願證實。

外界擔憂,台積電下修2019營收成長僅1至3%,是否代表張忠謀交棒前期許的「每年成長5至10%目標」成為泡影?

「這個目標沒有改變,」魏哲家強調,預計到2021年以前,年複合成長率都可達到5至10%。

法人圈多樂觀預估,就算2019年營收失色不如預期,2020、2021年受到7奈米加持,台積電可望有雙位數成長,強勁反彈。而台積電董事長劉德音也在法說會最後強調,「我們正走在攀登下一座高峰的路上」。

台積電將如何甩開大環境不利因素,緩步從低谷往上爬,不只投資人關心,相信才交棒半年的張忠謀也會倍加關切。

關鍵字: 投資理財經濟科技

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