停利部分美股、轉進新興市場企業債?

面對朝鮮半島緊張局勢 投資人求自保

文 / 彭杏珠      2017-08-31

面對朝鮮半島緊張局勢 投資人求自保


今年以來,全球股民最討厭、最怕的人就是北韓領導人金正恩(金小胖)了。

他不按牌理出牌的瘋狂行徑,以及動不動試射飛彈的舉動,令人無法掌控,確實也深深影響國際的股匯市。

最近的一次就是8月29日,當全球金融市場正在等待歐洲央行以及美國聯準會(Fed)的利率結果時,金小胖突然發射了3枚飛彈,穿越了日本領空後墜海,讓東北亞情勢急劇升溫,美股轉為震盪,一度下跌0.5%,日本、南韓、台灣股市也受到波及,連日圓兌美元也跟著急升,投資人避險情緒濃厚。

眼見朝鮮半島情勢不穩定已成常態,面對這個無法掌控的因子,投資人該如何因應,才能持盈保泰呢?

投信分析師建議,不妨先將一部分布局於美股的資金獲利了結,轉進具收益、波動度較低的美元新興市場企業債。

保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君指出,北韓造成的地緣風險提高,加上美國總統川普上周傳達出「不惜關閉政府也要蓋城牆」的言論,市場擔憂美國債務上限問題,短債殖利率一度上揚;但聯準會主席葉倫在全球央行年會上,並未提到貨幣政策及縮表時程,整體殖利率重回狹幅整理,而7月耐久財訂單低於預期,也壓抑了殖利率上揚,從資金面來看,新興市場企業債並沒有承受資金撤出的壓力。

觀察新興企業債主要發債國的政經情勢,巴西國會通過削減貸款補貼政策,提振投資人信心;而印尼央行意外降息一碼,也有利於資金持續追捧;墨西哥雖受川普言論壓抑,然而市場解讀這是川普為北美自由貿易協定(NAFTA)的談判手段,墨債呈現小漲。

整體而言,新興市場企業所處的總體經濟環境還是穩健的。

過去幾年新興市場匯率表現不一,投資人與其擔心當地貨幣債券的淨值、配息,跟著匯率「七上八下」,不如鎖定新興市場強勢貨幣債,也就是美元債,減輕對匯損的煩惱;根據彭博的統計指出,從2009年以來,新興市場當地貨幣債在2011、2013、2014、2015的表現都不及美元債,並出現年度負報酬;而在現階段美元暫時走弱之下,新興市場美元債的單位風險報酬更有機會勝過當地貨幣債。

目前新興市場受惠於基本面改善、匯價低廉、評價面三大優勢,持續吸引資金進駐,預料新興市場企業債券指數可望緩步走高,截至8月月23日為止,新興債資金從小幅淨流出0.6億美元轉為淨流入約19億美元,鍾美君建議,投資人下半年可將新興企業債券型基金視為核心收益資產,做為中長期布局。

(圖片來源/維基百科

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